8.3 Витрати в короткому періоді
Для короткого періоду важливе значення має розподіл витрат на постійні, не залежать від обсягу виробництва, і змінні , змінюються при зміні розмірів випуску.
До постійних витрат (FC; fixed cost - англ.) Відносяться витрати на утримання будівель, споруд, обладнання, адміністративно-управлінські витрати, орендна плата, деякі види податків. Слід зауважити, що до постійних відносяться звичайно і «неявні» витрати. До змінних (VC; variable cost - англ.) Відносять, як правило, витрати на сировину, матеріали, робочу силу. Таким чином, загальні витрати в короткому періоді можуть бути представлені як сума постійних і змінних витрат:
STC (Q)=FC + VC (Q),
де STC (Q) - загальні витрати короткого періоду на випуск Q одиниць продукції; FC - постійні витрати; VC (Q) - змінні витрати на виробництво Q одиниць продукції.
На рис. 8.5, а представлені криві STC, VC і FC для виробництв з мінливою віддачею змінного ресурсу. При цьому крива загальних витрат короткого періоду (STC) має конфігурацію, аналогічну тій, що показана на рис. 8.3, б, а точка FC на осі ординат відповідає точці С0 на рис. 8.3,6. Таким чином, загальна сума витрат на верхній частині рис. 8.5 визначається площею під кривою STC, сума постійних витрат - площею, обмеженою віссю абсцис і ліній FC, і сума змінних витрат - площею, обмеженою знизу лінією FC і зверху кривою STC. Криву загальних витрат STC можна отримати і інакше, шляхом вертикального підсумовування ліній FC і VC. Зауважимо, що конфігурація кривої VC також відповідає мінливої віддачі змінного ресурсу.
Для підприємства важливі не тільки загальні розміри витрат, а й показники, що характеризують їх рівень у розрахунку на одиницю продукції, або, інакше, середні (питомі) витрати. Середні витрати є частка від ділення загальних витрат на обсяг випуску:
SATC=STC / Q=(FC / Q) + (VC / Q)=AFC + SAVC, (8.5)
де SATC - загальні середні витрати короткого періоду при виробництві Q одиниць продукції; AFC - середні витрати при виробництві Q одиниць продукції; SAVC - середні змінні витрати короткого періоду при виробництві Q одиниць продукції.
Розглянемо спочатку функцію середніх постійних витрат. Оскільки FC=const, a AFC=FC / Q, то AFC - Q=FC=const. Отже, крива AFC має вигляд гіперболи (рис. 8.5). Коли випуск невеликий, вся сума постійних витрат припадає на малу кількість продукції. При збільшенні випуску середні постійні витрати знижуються і величина їх прагне до нуля.
Від кривих STC і VC на рис. 8.5 легко перейти до кривих середніх загальних (SATC) і середніх змінних (SAVC) витрат. Величина середніх витрат, як ми пам'ятаємо, визначається тангенсом нахилу променя, проведеного з початку координат до точки на кривій STC або VC, що відповідає певному обсягу випуску. Очевидно, що ці кути будуть мінімальні при обсягах Q3 і Q2 (рис. 8 5). Отже, мінімум середніх загальних витрат буде досягатися саме при таких обсягах виробництва.
SATC (Q3)=min,
SAVC (Q2)=min.
Зауважимо, що мінімум середніх загальних і середніх змінних досягається, коли відповідні середні витрати дорівнюють граничним.
Тому крива SMC перетинає криві SAVC і SATC в точках В 'і А' відповідно.
Оскільки постійні витрати не залежать від обсягу випуску, формулу (8.3) для умов короткого періоду можна представити так:
MC=dTC / dQ=dVC / dQ, (8.6)
звідки ясно, що в короткому періоді граничні витрати характеризують приріст змінних витрат при малому збільшенні випуску.
Сформулюємо основні співвідношення між різними середніми і граничними витратами (рис. 8.5).
1 Якщо SATC або SAVC убувають, тобто dSATC / dQ <0 або dSAVC / dQ <0, граничні витрати нижче середніх, SMC
3. SATC і SAVC досягають мінімуму, тобто dSATC / dQ=0 або dSAVC / dQ=0, коли граничні витрати дорівнюють середнім, SMС=SATC або SMC=SAVC (точки А 'і В').
4. SAVС досягають мінімуму при меншому обсязі випуску, ніж SАТС, оскільки збільшення середніх загальних витрат настає лише за умови, коли триваюче зниження AFC перекривається зростанням SAVC (точка В 'лежить лівіше точки А').
Інформація, релевантна " 8.3 Витрати в короткому періоді "
- 9.3.2. ВИБІР ОПТИМАЛЬНОЇ ВИРОБНИЧОЇ ПОТУЖНОСТІ
витрат тривалого періоду типового підприємства, SATC1, SMC1, SATC2, SMC2, SATC3, SMC3 - криві середніх і відповідно граничних витрат заводів трьох масштабів (невеликого, середнього та великого). Припустимо, що при ринковій ціні Р підприємство використовує потужності невеликого заводу 1. У цьому випадку максимізує прибуток (точніше, здатний мінімізувати збитки) випуск складе q1. Очевидно, що такий - Електронні короткі продажі
короткими продажами, Возника-ють у разі перенесення позиції в овернайт. Коли ви здійснюєте внутріденну короткий продаж, переважна більшість про-блем відпадає. Мій досвід підказує, що продаж акції в шорт електронним способом - це кращий метод. Помилково визначивши напрямок, ви просто понесете збитки, але будете позбавлені від звичайних неприємностей, які мучать інших - Короткі продажу можуть бути бичачими
короткі позиції у великій об'єк-Еме вводяться в торгівлю паперів (трейдери називають це розміром), в якийсь момент доведеться їх викуповувати. Ця купівельна 109 активність зазвичай призводить до зростання ціни акції. Вам бажано знати, які короткі позиції по даній цінному папері, а також, чи спостерігається велика активність по пут-опціонів таких акцій. Цю інформацію можна - Відкриті короткі позиції і співвідношення опціонів пут / колл
короткі позиції (short interest) - це загальне число акцій, проданих у шорт і не покритих на певну да-ту. У минулому цей показник вважався хорошим способом визна-лення, наскільки бичачої або ведмежою виглядає акція в поточний момент часу. Висока сумарне значення відкритих коротких позицій - бичачий показник, а низьке - ведмежий. Тепер цей параметра вже не так корисний, - Методологія здійснення високій ймовірності коротких продажів
короткого продажу акції з високою імовірністю успіху. Перша - знаходження вкрай перекуплених ак-цій. Друга стратегія - пошук паперів, що вступають у тривалістю-ний ведмежий тренд або знаходяться в ньому. Обидві методології включають в себе процес фільтрації. Успішний короткостроковий трейдинг звичайно заснований на довгостроковому аналізі. Коли ви шукай-ті акції для короткого продажу, то використовуєте - Зміна обсягу та характеру пропозиції
витратах випустити більше продукції. Тоді крива пропозиції зсувається вправо в положення 5] 52. Зрушення буде означати, що при кожній ціні виробник запропонує більшу кількість товару. Так, при ціні Pl - Q2 Q \, а при ціні Рг ~ Q & 2 (Мал. 4.7). Якщо збільшуються податки, ростуть витрати споживання, крива пропозиції зміщується вліво в положення SjS2. Зрушення буде означати, що при кожній - Коротка тиснява
коротко, рухається вгору, вам при-ся виходити з короткої позиції шляхом викупу паперу. Як толь-ко Уолл-стріт виявляє, що з конкретної акції відкрито багато коротких позицій, трейдери можуть почати покупки в спро-ке загнати її ціну вгору. Коли короткі продавці беруться покриття-вать свої позиції, висхідний моментум здатний стати огром-ним. Наляканий короткий продавець заплатить - Хеджування, арбітраж, хеджеві фонди і ви
коротких продажів - прямий результат інституційного хеджування та арбітражу. При цьому лише невеликий відсоток припадає на хеджеві фонди. На Уолл-стріт короткі продажі акцій зазвичай не практикуються в якості регулярної стратегії отримання прибутку, за винятком арбит-108 Ражнів операцій. Велику частину часу фондові трейдери по-купають паперу, займаючи довгі - 9.2.6. РІВНОВАГА АБСОЛЮТНО КОНКУРЕНТНОГО РИНКУ В короткий період
витрат SATC1 і SMC1 його оптимум визначається точкою А, де AR=MR=SMC1 (q * 1), випуск підприємства складе q * 1, а прибуток на одиницю випуску вимірюється відрізком АВ, що представляє різницю AR (q * 1) v SATC (q * 1). Якщо, з якихось причин (наприклад, в силу Х-неефективності (розділ 7.7.1)), кривими витрат підприємства є SATC2 і SMC2, його оптимум визначається точкою К, де AR (q * 2)=MR= - 9.2.2. ПРОПОЗИЦІЯ АБСОЛЮТНО КОНКУРЕНТНОГО ПІДПРИЄМСТВА У короткий період
витрат. На рис. 9.4, а представлені криві граничних (SMC), середніх загальних (SATC) і середніх змінних (SAVC) витрат. При ціні P1 максимум позитивної прибутку досягається при випуску q1 значить, точка А на кривій SMC належить кривій пропозиції даного прібилемаксімізірующего підприємства. При нижчою ціною, P2, прибуток буде максимальна при випуску q2; значить, і точка В на кривій - Короткі продажу на довгострокових ведмежих трендах
коротких продажах на трендах, спрямованих вниз, ви повинні бути дуже уважні до декільком факторам, які можуть викликати відскік акції до старих максимумів. Перше, що вам треба зрозуміти, - як визначати початок вступу акції в ведмежий тренд. Велику частину часу ви будете бачити слабкість фундаментальних факторів, що супроводжується ведмежими графічними фігурами. Дозвольте - Постучредітельское виробництво
витрати яких осуще ствляют постійно. Тому рано чи пізно, через певний період після їх вкладення, витрати засновництва будуть компенсовані. Ми не можемо визначити справедливий розмір цієї компенсації (відповідний ринковою ціною витрат), але очевидно, що він кінцевий. Після повної компенсації витрат засновництва всякий ризик зникає: засновник-капіталіст не лише повернув - КІЛЬКА СЛІВ ПРО короткі продажі
короткого продажу. Продаючи акцію без покриття (тобто здійснюючи короткий продаж), ви, по суті, цією акцією не володієте. Замість того, щоб купити за низькою ціною і продати за високою, ви, відкривши коротку позицію, намагаєтеся продати за високою ціною, а потім купити за низькою. Іншими словами, ви продаєте акцію перш, ніж купуєте її. Це ставка на те, що котирування акції впаде. Якщо ви - Подібним чином більшість економістів вважають, що протягом відносно короткого
короткого проміжку часу - року чи двох зміни в грошово-кредитній сфері роблять значний вплив на реальні величи - ни. Девід Юм також сумнівався в тому, що поняття нейтральності грошей застосуй-мо до аналізу поведінки економіки в короткостроковому періоді. (В наступних гла-вах ми повернемося до цієї проблеми, і її дослідження допоможе нам зрозуміти причини, за якими ФРС час від - Дивіденди
короткою продажу, належать брокеру, який або володіє цим папером, або сам узяв її в борг. Якщо ви збираєтеся тримати коротку позицію по акції більше одного дня, вам необ-хідно з'ясувати, чи будуть по ній виплачуватися дивіденди, і якщо «так» - то коли. Багато цінних паперів , що є хорошими кандидатами на короткі продажі, не виплачують дивіденди. 'Автор вказує на самий - внутрішньоденних виснаження
короткого продажу всередині дня. 144 Малюнок 5.18. Бичачий тренд Останні три або чотири цінових бару повинні показувати суже-ня. Це відбувається в результаті стиснення інтервалів між максиму-мами і мінімумами, що видно у верхній частині малюнка 5.19. Інша ознака даної фігури - перші три або чотири бари мають підви-щує і максимуми, і мінімуми . Це видно за ціновими - Правило верхнього тика
коротку продаж акції, то підпадаєте під дію так званого правила верхнього тика (uptick rule). Це означає, що вам не дозволено продавати акцію шорт до тих пір, поки сама остання угода не буде зроблена за ціною вище попередньої угоди (prior trade). Якщо ціна становила 56 1/2, а після-дме цінової тик був на яку-небудь частку пункту вище, то можна виконувати коротку - 10.3. Витрати фірми в короткому і тривалому періодах
витрат, обумовлене масштабом виробництва (витрати, пов'язані із збільшенням масштабу). Якщо ж середні витрати в довгостроковому періоді залишаються незмінними, незалежно від обсягу виробництва має місце постійна віддача від