Види специфічних активів

? специфіка розташування (Site specificity) - заводи різних галузей розташовуються поруч для економії транспортних витрат.

Приклад: теплова електростанція і вугільна шахта.

? Специфічне обладнання або частини виробів (Plant specificity).

Приклади: автомобілі; літаки; турбіни і їх запасні частини.

? Специфічний людський капітал (Human capital specificity) - специфічні навички і знання кваліфікованого персоналу фірми.

Приклад: фінансисти, бухгалтери, економісти, юристи.

Особливість специфічних активів - максимальна віддача від інвестицій можлива лише при тривалих відносинах між фірмами (агентами).

Мотив подвійної монопольного прибутку. Другим мотивом до вертикальної інтеграції може служити прагнення фірм до збільшення прибутку за рахунок вирішення проблеми «подвійної надбавки». Ця проблема виникає тоді, коли і ринок проміжної, і ринок кінцевої продукції є ринками недосконалої конкуренції.

Об'єднання фірм - недосконалих конкурентів в вертикально інтегровану компанію в даному випадку веде до зниження витрат виробника кінцевої продукції на проміжний продукт, зростання обсягу ринкових продажів і зменшення ціни кінцевої продукції. У разі вертикально інтегрованої компанії обсяг прибутку буде вищою, ніж сумарний прибуток виробників кінцевої і проміжної продукції при відсутності вертикальної інтеграції.

«Подвійна надбавка» є прикладом негативного зовнішнього ефекту у відносинах між виробниками. В умовах на перший погляд більш конкурентного ринкового структури виявляються нижче не тільки прибуток виробників кінцевого продукту X, але і прибуток фірм, які виробляють проміжну продукцію У, і виграш споживача на ринку кінцевої продукції.

Розглянемо випадок, коли на ринку присутній два монополіста: фірма 1 робить товар, а фірма 2 (торговець) продає товар кінцевому споживачеві. Нехай кінцевий попит на товар оцінюється лінійною функцією: Р = а-bQ. Виробник витрачає: МС = з 0 на кожну вироблену одиницю, а для торговця граничні витрати визначаються тільки тієї оптовою ціною (Р^н), Яку призначає фірма 1. Торговець нічого не додає до виробленого товару, тому його власні граничні витрати можна прийняти рівними нулю.

Коли на ринку діє дві незалежні фірми, то кожна з них вибирає обсяги продажів і ринкову ціну таким чином, щоб отримати максимальний прибуток для себе - монопольний прибуток. Ми знаємо, що монопольний прибуток утворюється за рахунок монопольного надбавки до граничних витрат випуску. Так як на ринку є два монополісти, принцип монопольної надбавки буде використовуватися двічі: один раз з боку фірми 1, другий раз - з боку фірми 2 (рис. 16.2).

Рис 16.2. Принцип подвійної надбавки в вертикальної ланцюжку

Фірма 2, що має справу з кінцевим попитом (лінія D₂), Орієнтується на граничну виручку, яку вона зможе отримати, продаючи той чи інший обсяг, куплений у фірми 1. У свою чергу цей обсяг залежить від тієї оптової ціни, яку призначить фірма 1. Тому функція граничної виручки для фірми 2 виявиться одночасно функцією попиту для фірми 1: D_l= MR₂= A-2bQ = P^w. Фірма 1, знаючи, яким чином буде реагувати її попит (фірма 2) на зміни оптової ціни P^w і обсяг виробництва Q, може вибрати для себе оптимальну стратегію, при якій її гранична виручка буде дорівнює її граничним витратам: MRj = а - 4bQ = с. Звідки отримуємо оптимальний обсяг виробництва

в галузі: Q = ~ ^> оптимальну ціну фірми 1: P^w = - ^ - і оптимальну ціну фірми 2: Р * = ^{а + з}.

Прибутки фірм будуть при цьому рівні

(Площа сірого прямокутника на рис. 16.2);

(Площа заштрихованого прямокутника на рис. 16.2).

Галузева прибуток складе

При вертикальній інтеграції на ринок виходить тільки одна фірма - торговий підрозділ єдиної компанії. І тільки вона вирішує, який обсяг виробляти і за якою ціною продавати. Другий попит - попит на проміжну продукцію - припиняє своє існування, так як тут відбувається обмін всередині однієї фірми (рис. 16.3).

Мал. 16.3. Рішення єдиної інтегрованої фірми

Будемо вважати, що єдина компанія як і раніше є монополією. Тоді її оптимальне рішення знаходиться за принципом рівності її граничної виручки і граничних витрат: MR = МС <=> а - 2Q = с. Звідки

* об.- З

оптимальний обсяг продажів галузі буде дорівнює: Q = -. Галузева

2 b

ціна складе: Р = Монопольна надбавка використовується тільки один

раз. Прибуток фірми - вона ж прибуток галузі - виявиться вище, ніж в попередньому випадку:

Таким чином, об'єднання фірм - недосконалих конкурентів в вертикально інтегровану (V7) компанію веде до зниження витрат виробника кінцевої продукції на проміжний продукт, до зростання обсягу ринкових продажів і до зменшення ціни кінцевої продукції. У разі вертикально інтегрованої компанії обсяг прибутку буде вищою, ніж сумарний прибуток виробників кінцевої і проміжної продукції при відсутності вертикальної інтеграції.

Ситуація виявляється більш складною для вертикально інтегрованої структури на ринку олігополії. Зі збільшенням числа фірм на ринку гранична виручка буде наближатися до ринкової ціни. Ринковий попит на проміжну продукцію буде складатися як сума індивідуального попиту всіх фірм, які виробляють кінцеву продукцію. При відносно невеликому числі фірм-олігополістів на ринку вертикальна інтеграція буде супроводжуватися великим рівнем прибутку в порівнянні з сумою прибутку самостійних компаній. Однак у міру зростання числа компаній і наближення ринку до ринку досконалої конкуренції виграш від вертикальної інтеграції скорочується. В результаті при досить великому числі фірм на ринку вертикальна інтеграція не приносить додаткового прибутку. Таким чином, на ринку досконалої конкуренції у фірм немає стимулів до вертикальної інтеграції з цього мотиву.

Для доказу цього твердження розглянемо такий приклад.

Нехай попит на ринку описується виразом: P = a-bQ. Для простоти припустимо, що граничні витрати виробника постійні і дорівнюють нулю. Граничні витрати торговця є оптову ціну, яку призначає виробник за одиницю товару: MC_dist = P^w > 0.

Як буде складатися рівновагу на ринку, якщо один виробник має справу з N ідентичними торговцями свого товару, які конкурують за Курно?

Почнемо аналізувати ситуацію з ринку кінцевого продукту. Конкуренція по Курно має на увазі, що кожен торговець максимізує власний прибуток, приймаючи до уваги обсяги продажів інших торговців:

де Q .- обсяг продажів всіх інших торговців за винятком i-й фірми.

Знайдемо умову першого порядку максимуму функції прибутку типового торговця

Так як всі торговці, за умовою, однакові, то в оптимумі їх обсяги продажів рівні: у₍. = ^. = q і = (JV - l) q.

a-P^w

тоді a-b (N + l) q-P^lv = 0 або q =-.

b (N +1)

Інакше оптимальний обсяг продажів кожного торговця можна знайти як

Q^D

частка від ділення величини попиту на число торговців: q = -.

a-P^w Q^d

Прирівняємо два вирази один до одного: ₊ ^

Тепер можна висловити ціну через об'єм: P^w = a-b^N^ Q.

Це є функція попиту торговців на продукцію фірми-виробника.

Знаючи функцію проміжного попиту - функцію попиту, з якою стикається виробник, можна записати його функцію прибутку

Знаходимо умову першого порядку максимуму прибутку виробника

Звідки отримуємо оптимальний обсяг виробництва (і продажів)

Підставивши цей вираз у функцію попиту виробника, знаходимо оптимальну оптову ціну: Р " = ^.

Підставивши вираз для об'єму продажів в функцію кінцевого попиту,

. a (N + 2)

отримаємо оптимальну роздрібну ціну: Р =.

Сукупний прибуток галузі в даному випадку складе

Якщо ж в галузі діє єдина вертикально інтегрована фірма, то умова першого порядку її сукупного прибутку дорівнюватиме

Звідки знаходимо такі оптимальні параметри:

Порівнявши два рівня прибутку, ми бачимо, що якщо N> 1, K_indust < n_VI. Поки наш висновок про переваги вертикальної інтеграції знаходить своє підтвердження.

Нехай тепер на ринку діють N торговців і N виробників, причому і ті й інші конкурують за Курно.

Користуючись міркуваннями попереднього випадку для оптового (проміжного) попиту P^w = А-видання^ ^? Q і роздрібного попиту P = a-bQ, знаходимо рівноважні параметри ринку.

, aN

Оптимальний обсяг продажів: Q = -.

^F b (N +1)²

Оптимальна оптова ціна: Р " '= ---.

N +1

Оптимальна роздрібна ціна: Р = -ттг ~ т? г-

(N +1)

Оптимальна прибуток типового торговця:.

Оптимальна прибуток типового виробника:

Сукупний прибуток вертикального ланцюжка «виробник - торговець» складе

Якщо тепер в кожній вертикальній ланцюжку замість самостійних фірм утворюється вертикально інтегрована структура, то для неї, враховуючи, що вертикально інтегровані компанії продовжують конкурувати по Курно, отримуємо наступні параметри.

Оптимальний обсяг продажів: q_v, = ---.

^{F Hvi} b (N +1)

Оптимальна роздрібна ціна: P_VI = ---.

Оптимальна прибуток: n_vl = ^ ^ ^ ₂ < n_ud, яка виявляється менше суми прибутків неінтегрованих фірм.

Таким чином, при збільшенні числа агентів вертикального ланцюжка стимули до вертикальної інтеграції скорочуються і сходять в результаті нанівець.

Мотив оптимізації оподаткування. По-третє, мотивом до об'єднання фірм в вертикально інтегровану компанію може стати прагнення підприємств зменшити тиск державного регулювання, наприклад скоротити обсяг податкових відрахувань. Вертикальна інтеграція дозволяє маніпулювати обсягом отриманого прибутку, перерозподіляючи її між підрозділами фірми, що важливо в тому випадку, коли держава вводить обмеження на норму прибутку деяких продуктів або послуг компанії. В рамках вертикально інтегрованих компаній сума сплачених податків (наприклад, податку на додану вартість) буде нижче, ніж сума, яка була б сплачена самостійними компаніями. Вертикальна інтеграція часто дає можливість обійти встановлення державою максимальної межі цін на продукцію.

Мотив цінової політики фірми. Четвертим мотивом до вертикальної інтеграції може бути використання ефективної системи цінової дискримінації. Призначаючи різні ціни для різних покупців товару, виробники проміжної продукції отримують можливість розширювати обсяги продажів і підвищувати обсяг прибутку. Вертикальна інтеграція дозволяє ефективно запобігати арбітраж - перепродажу товару покупцем, які купують його за нижчою ціною. Зниження ціни проміжного товару для покупців з високою ціновою еластичністю можливо тільки при включенні їх в вертикально інтегровану компанію. Даний мотив стає особливо важливим на місцевих ринках продуктів харчування.

компанія Alcoa в 1888-1930 рр. була найбільшим (а часто єдиним) постачальником алюмінію для ряду галузей економіки США, які використовували алюміній в якості свого ресурсу. Дані, наведені в табл. 16.2, характеризують цінову еластичність попиту на алюміній в різних галузях. Легко переконатися, що фірма прагнула до вертикальної інтеграції в тих сферах, в яких попит показував порівняно високу цінову еластичність.

Таблиця 16.2. Характеристика цінової еластичності попиту на алюміній

Мотив протидії монополізму іншої фірми. П'ятим мотивом до вертикальної інтеграції може стати прагнення знизити втрати від монопольної влади іншої фірми. Для запобігання монополізації галузі та (або) для усунення ринкової влади будь-якої фірми, а також з метою самої монополізувати ринок фірма може використовувати стратегію вертикальної інтеграції. Коли в продуктовій ланцюжку спостерігається вертикальна інтеграція, інші компанії не зможуть увійти на цей ринок. Для них не знайдеться місця або серед постачальників ресурсів, або серед фірм - покупців продукції.

Так, незалежні постачальники сільськогосподарської продукції, стикаючись із закупівельною фірмою, що володіє монопольною владою, підвищать прибуток, об'єднавшись в кооператив і побудувавши підприємство по переробці сільськогосподарської продукції. Точно так само і об'єднання виробників сільськогосподарської продукції з переробними підприємствами в одну вертикально-інтегровану структуру дозволить знизити монопольну владу, яка на ринках часто виникає завдяки діяльності посередницьких фірм.

Мотив мінімізації виробничих витрат. Наступний стимул до вертикальної інтеграції пов'язаний з потребою фірми забезпечити безперебійну поставку ключових ресурсів. Поставки ресурсів в рамках вертикально-інтегрованої компанії дозволяють знизити витрати на зберігання, наприклад шляхом використання системи «точно-в-строк», а також гарантують високу якість закуповуваних проміжних продуктів і підтримку певних стандартів виробничих послуг.

Мотив зниження ризику господарювання. Сьомим мотивом до вертикальної інтеграції може стати диверсифікація виробництва. Диверсифікація випуску компанії дозволяє знизити загальний ризик господарювання, що є особливо важливим в умовах розширення діяльності. Коли кошти фірми розподілені по різних галузей, в тому числі за різними вертикальним продуктовим ланцюжках, компанія виявляється в більш сприятливому становищі, ніж якби все її ресурси знаходилися в одній галузі. Економічний розвиток країни і міжнародних ринків в цілому досить нестабільно. Сьогодні кризи охоплюють одну галузь, завтра - іншу, потім - третю. Диверсифікована фірма буде розвиватися більш передбачувано, оскільки падіння попиту і виробництва одного товару може бути компенсовано збільшенням обсягу продажів по іншим продуктам.

Мотив морального збитку виробника. Восьма причина до вертикальної інтеграції полягає в тому, що подібний тип відносин дозволяє вирішити проблему морального збитку виробника. Так, наприклад, якщо зростає попит на кінцевий продукт, який продається роздрібним торговцем, то збільшується попит з боку торговця на проміжний продукт - продукт даної фірми-виробника. Це збільшує прибуток виробника. Отже, виробник буде зацікавлений у зростанні попиту на кінцевий товар.

Для збільшення попиту на кінцевий товар можна запропонувати такі заходи, як безкоштовні зразки, реклама, продажу в кредит, додаткові послуги, які супроводжують продаж і післяпродажне обслуговування товару, надання повної інформації про товар та інші зусилля по стимулюванню збуту. Однак всі ці заходи повинні проводитися торговцем, а не виробником. Торговець ж не зацікавлений в нарощуванні зусиль по збуту, так як ці зусилля представляють для нього додаткові витрати, а додатковий прибуток від зростання попиту все одно переходить виробнику. Тому торговець буде вкладати менше зусиль в стимулювання збуту, ніж необхідно для максимізації прибутку виробника. Звідси виникає проблема морального збитку виробника, вирішити яку дозволяє об'єднання двох стадій - виробництва і продажу товару - в рамках однієї фірми.

Самостійний торговець надає занадто мало додаткових послуг потенційним споживачам, ніж це бажано з точки зору виробника товару.

Розглянемо наступний приклад.

Нехай кінцевий попит на продукцію фірми залежить від двох параметрів - ціни товару Р і обсягу наданих перед- і післяпродажних послуг S:

Ой

При цьому: - > 0, т. Е. Чим більше послуг надає торговець, тим SS

вище попит на товар.

Однак надання послуг тягне за собою додаткові витрати в розмірі: F (S) > 0 на одиницю товару, які ростуть при збільшенні об'єк

0F (S) _

ема послуг: -> 0.

3S

Якби виробництво і продаж товару здійснювались однією фірмою (наприклад, в рамках вертикальної інтеграції), то оптимальний вибір обсягу послуг диктувався б міркуваннями максимізації функції прибутку єдиної компанії:

де с - середні витрати на виробництво одиниці товару.

З умови першого порядку: - = 0 отримуємо вираз

8S

Звідки можна знайти оптимальне значення F '(S).

Якщо ж торгове підприємство і промислова компанія є дві самостійні неінтегровані фірми, то кожна фірма буде прагнути до досягнення максимуму своєї індивідуальної прибутку.

Виробник бажає максимізувати свій прибуток: де Р " ' - оптова ціна одиниці товару.

Торговець хоче досягти максимуму свого прибутку:

Так як витрати на додатковий сервіс (S) несе тільки торговець, а вигоду отримує також і виробник, вплив зростання обсягу S виявиться різним для двох фірм.

При збільшенні обсягу послуг прибуток виробника завжди росте:

Однак для торговця зростання S супроводжується двома ефектами: 1) ефектом збільшення обсягу продажів і виручки; 2) ефектом зростання витрат:

Тому для торговця доцільним буде не найбільший з можливих обсягів послуг, що надаються, як для виробника. Стимули торговця до збільшення обсягу послуг, що надаються менше, і, отже, виробник буде завжди незадоволений тим, який саме рівень послуг пропонує торговець.

ШПАРГАЛКА

Причини вертикальної інтеграції

• 1. Зниження трансакційних витрат і ризику опортуністичної поведінки.
• 2. Рішення проблеми специфічних активів та інвестиційної пастки.
• 3. Забезпечення безперебійного постачання ключових ресурсів.
• 4. Усунення зовнішніх ефектів виробництва і збуту (проблеми морального збитку для виробника).
• 5. Оптимізація оподаткування.
• 6. Рішення проблеми подвійний монопольної надбавки.
• 7. Збільшення прибутку шляхом цінової дискримінації.
• 8. Мінімізація виробничих витрат.
• 9. Зниження економічного ризику ділових операцій.
• 10. Монополізація іншій галузі {Market foreclosure).
• 11. Запобігання монополізації галузі з боку іншої фірми.
• 12. Усунення ринкової влади іншої фірми.

витрати

вертикальної

інтеграції

Вертикальна інтеграція приносить фірмі не тільки вигоди у вигляді високих прибутків, а й супроводжується чималими витратами. Розглянемо основні витрати вертикальної інтеграції. Витрати контролю і управління. Вертикально-інтегрована фірма, як правило, - це велика фірма, яка об'єднує підрозділи по випуску та продажу товару в багатьох сферах діяльності і в багатьох регіонах. Така структура має потребу в сильному внут-рішньому контролі, оскільки філії, надані самі собі, можуть знизити зусилля по досягненню результату, що позначиться негативним чином на ефективності фірми в цілому. Постійний моніторинг того, що роблять підрозділи, вимагає виділення спеціальних людей і створення спеціальних структур внутрішнього аудиту, які збільшують сукупні витрати компанії.

Витрати на усунення технологічної та (або) організаційної неефективності. В інших випадках об'єднана фірма може виробляти випуск, що перевищує мінімальний ефективний розмір виробництва, так як з'єднання різнорідних виробництв не означає автоматично підсумовування розмірів мінімально ефективного виробництва. Той обсяг виробництва, який відповідав мінімуму витрат самостійної фірми, може виявитися більше або менше необхідного в рамках вертикально-інтегрованої структури. Реорганізація виробництва новоствореної вертикально-інтегрованої компанії з метою оптимізації випуску на всіх стадіях вертикального ланцюжка з позиції компанії в цілому вимагає додаткових витрат, які знову-таки збільшують сукупні витрати фірми.

Юридичні витрати. Будь-яка угода, яка відбувається в корпоративному світі, вимагає юридичного оформлення і сплати відповідних мит і податків як державі, так і приватним агентам (наприклад, юридичним та аудиторським фірмам), які беруть участь в ній. Злиття і поглинання, що призводять до вертикальної інтеграції, не є винятками.

Пристосування корпоративних культур. Коли об'єднуються перш самостійні компанії, відбувається взаємне проникнення різних корпоративних культур. Люди, що працюють в різних фірмах, тепер переходять з підрозділу в підрозділ. Змінюються начальники і підлеглі. Кожна фірма раніше характеризувалася своїм склепінням писаних і неписаних правил поведінки на роботі і поза нею. І ті норми, які були адекватними в одній компанії, можуть виявитися неприйнятними або, по крайней мере, чужорідними в інший. Зрощування і гармонізація поведінкових особливостей двох фірм - складна справа, яка потребує уваги, зусиль, часу і фінансових коштів (наприклад, на додаткові тренінги персоналу).

Проблеми ринкової концентрації. Так як вертикально-інтегрована фірма представляє собою великого учасника всіх ринків, де пролягає вертикальна продуктова ланцюжок, антимонопольні органи будь-якої країни не будуть залишатися в стороні. Будь-яка операція з об'єднання ресурсів фірм піддається розгляду у відповідному антимонопольному управлінні. Навіть якщо результат сприятливий - злиття дозволяється, процедура узгодження угоди в антимонопольному органі тягне за собою певні трансакційні витрати. Але результат процедури не завжди може виявитися позитивним. Витративши кошти і зусилля на створення вертикально-інтегрованої структури, фірма може виявити, що антимонопольні органи не схвалюють її дій. Тоді компанія несе значні безповоротні втрати.

по

ШПАРГАЛКА

Витрати вертикальної інтеграції

• 1. Витрати на злиття і (або) поглинання.
• 2. Витрати на усунення виробничої і (або) організаційної неефективності.
• 3. Проблема керованості великою організацією.
• 4. Витрати внутрішнього моніторингу і контролю.
• 5. Проблема з антимонопольним регулюванням (проблеми ринкової концентрації).
• 6. Проблема пристосовності організаційних культур.

1. Чому вчить ця глава, контрольні питання, вправа для самостійної роботи
   У цьому розділі ми розглянули особливості поведінки фірми на ринку праці, виділили специфічні риси процесу формування попиту і пропозиції праці, встановили фактори, що забезпечують і обмежують функціонування фірми: недосконалість конкуренції різних ринків, можливість цінової дискримінації
2. Чому вчить ця глава, контрольні питання, вправа для самостійної роботи
   Дана глава показує, що якщо в галузі діє кілька великих фірм, то їх поведінка виявляється стратегічним - фірми беруть до уваги очікувану реакцію конкурента на свої дії. Виникає взаємна залежність фірм друг від друга, яку вони добре усвідомлюють. Стратегічне поведінка може виражатися у вигляді
3. Чому вчить ця глава, контрольні питання, вправа для самостійної роботи
   У цьому розділі ми розглянули кількісну оцінку ступеня чутливості попиту і пропозиції до параметрів ринку. Реакція споживачів і виробників на зміни цін цільових і пов'язаних товарів, доходів, цін ресурсів, витрат на рекламу і інших компонентів галузі може бути узагальнена в концепції еластичності
4. Чому вчить ця глава, контрольні питання
   У цьому розділі ми познайомилися з узагальненим уявленням про смаки та вподобання індивідів. Виявляється, що всі наші потреби можуть бути класифіковані по декількох великих категоріям, які дозволяють передбачати вибір людини на підставі різного роду характеристик. Якими б різноманітними і
5. Бюджетне обмеження споживача
   Бюджетне обмеження є максимальну суму грошей, яку людина готова витратити на придбання наявних в магазинах товарів і послуг за тими цінами, які запитують продавці. Ми припускаємо, що індивід не може купити товарів більше, ніж на ту суму грошей, яку він має. Витрати споживача не можуть перевищувати
6. Асиметрична інформація на ринку страхування, випадок 1: немає асиметрії інформації, випадок 2: асиметрія інформації
   В даному випадку страхова компанія може виділити два типи людей - людей з хорошим здоров'ям (з низькою ймовірністю захворіти і пред'явити вимогу на медичну страховку) і людей зі слабким здоров'ям (з високою ймовірністю захворіти і, отже, пред'явити вимоги по виплатах за надані медичні послуги)
7. Альтернативні способи вимірювання добробуту споживача, споживчий надлишок і його динаміка
   Слід заздалегідь примиритися з тим, що будь-яке рішення сумнівно, бо це в порядку речей, що, уникнувши однієї неприємності, потрапиш в іншу. Нікколо Макіавеллі Після вивчення цього розділу студенти будуть: знати - альтернативні способи вимірювання добробуту споживача; вміти - підраховувати
8. Загальна рівновага виробництва і споживання
   Знайдемо оптимальну структуру виробництва з урахуванням структури споживання. Введемо функцію корисності суспільства: aw (W W = / (X, Y ), Де > 0 и-> 0. Нехай ця функ- дХдУ ція аналогічна функції корисності репрезентативного індивіда і підпорядковується передумов теорії споживчого вибору.