|
Уоррен розуміє, що довговічність, стабільність конкурентної переваги компанії - це якраз те, що створює багатство. «Coca-Cola» продає один і той же продукт вже 122 роки, і дуже ймовірно, що він буде продаватися ще 122 року.
Така стабільність продукту - джерело стабільних прибутків. Якщо компанії не потрібно змінювати свою продукцію, то немає необхідності ні витрачати мільйони на дослідження і розробку, ні мільярди на перебудову та переоснащення заводів для випуску нових моделей.
Гроші залишаються в «скринях» компанії, а це означає, що не потрібно лізти в борги, платити відсотки за кредитами, закладати акції, а потім викуповувати їх; що прибутки і біржова вартість ростуть, а власники стають все багатшими.
Так що, коли Уоррен вивчає фінансову звітність компанії, він дивиться на її стабільність. Стабільно високою є її рентабельність? Чи завжди у неї так мало боргів? Чи завжди немає потреби в тому, щоб витрачати серйозні суми на дослідження і розробки? Постійні чи прибутку?
Чи стійкий ріст прибутків? Це і є та стабільність, який показується у фінансовій звітності, яка дасть Уоррену впевненість у довговічності конкурентної переваги компанії.
Фінансова звітність - це головне джерело, з якого Уоррен черпає інформацію щодо надійності і стабільності конкурентної переваги компанії.
|
- Про авторів
Баффет - лектор і автор книг, присвячених інвестиційним методам Уоррена Баффета. Девід Кларк є визнаним фахівцем у сфері «баффетологіі» і директором-партнером приватної інвестиційної групи в Омасі. Спільними зусиллями вони написали чотири бестселера про інвестиційні методах Уоррена Баффета. Їх книги, «Дао Уоррена Баффета», «Баффетологія», «Нова баффетологія» і «Практична
- ГЛАВА Витрати на дослідження і розробки: чому Уоррен не любить їх
Це важливе питання в пошуку компаній зі стійким конкурентною перевагою. Досить часто така перевага забезпечується наявністю у компанії патенту або якимись технологічними перевагами перед конкурентами. Якщо конкурентна перевага грунтується на наявності патенту, як це часто має місце на фармацевтичному ринку, термін дії патенту рано чи пізно закінчується, і
- ГЛАВА З чого Уоррен починає: звіт про прибутки і збитки
Звіт про прибутки і збитки (у мільйонах доларів) Дохід 10, Собівартість реалізованої продукції 3Валовая прибуток 7, Операційні витрати Комерційні та загальногосподарські витрати (SGA) 2, Витрати на наукові дослідження і розробки (НДДКР) 1, Амортизація 0, Операційний прибуток 3, Процентні витрати 0, Доходи (втрати) від продажу активів 1, Інше 0, Прибуток до вирахування податків 1, Податок на прибуток 0, Чистий
- Відповіді до тестів
Глава 1 № тесту відповідь 1 а, г, д 2 г 3 б, г 4 г 5 а, б, г, д 6 г, б, в, а, д 7 в, д 8 в 9 г 10 б , в 11 в 12 г Глава 2 № тіста; відповідь 1; в 2; а 3, б 4; г 5; г 6; а 7; а Глава 3 № тіста; відповідь 1; а, в 2; г 3; в 4, б 5; г 6, б 7; а 8; в 9; а, в, г 10; а, б, в, г 11, б 12, б, в 13; а 14; а, б 15, б 16; в Глава 4 № тіста;
- ГЛАВА Довгострокові інвестиції: один із секретів успіху Уоррена
У цій статті балансового звіту вказується вартість довгострокових (тобто терміном більше року) інвестиційних вкладень компанії, таких як акції, облігації та нерухомість. Сюди ж включаються інвестиції, які компанія робить у свої філії і дочірні фірми. Рахунок довгострокових інвестицій цікавий тим, що активи такого роду вказуються у балансовому звіті або за собівартістю, або за ринковою
- ГЛАВА Постійно зростаюча прибутковість, породжувана стійким конкурентною перевагою
Щоб ще більш докладно розібратися в цьому питанні - а він вартий того, - давайте подивимося на кілька улюблених Уорреном компаній зі стійким конкурентною перевагою: наскільки з часом виросла прибутковість їхніх акцій-облігацій. У 1998 році компанія «Moody's» повідомила про посленалоговой прибутку 0,41 долара на акцію. До 2007 року ця прибуток виріс до 2,58 долара на акцію. Уоррен
- глава 8 контролюйте свій день
Отже, єдина перешкода на шляху до вашого успіху - це ви са-ми. Трейдинг та агресивне інвестування у всіх своїх формах - просто спосіб прийти до кінцевої мети. Якщо ви дозволите собі по-втрачати пильність, то ніколи не закінчите свою подорож. На шляху ви зіткнетеся з багатьма труднощами, але якщо будете сконцентровані на поставленому завданні, зумієте домогтися успі-ха. Але
- ГЛАВА Операційні витрати: на що Уоррен дивиться особливо уважно
Звіт про прибутки і збитки (у мільйонах доларів) Дохід 10, Собівартість реалізованої продукції 3Валовая прибуток 7, Операційні витрати Комерційні та загальногосподарські витрати (SGA) 2, Витрати на наукові дослідження і розробки (НДДКР) 1, Амортизація 0, Операційний прибуток 3,200 За рядком, підсумовується у звіті про прибутки і збитки дохідну частину, слід група операційних (або
- Які основні успіхи і невдачі?
Серйозний успіх для світу політичний. Це явне початку розпаду американської гегемонії на планеті. Чималу символічну роль тут зіграла остання війна на Кавказі, коли армія Грузії, сателіта США , зазнала важкої поразки від Росії. В іншому рік приніс більше складнощів і розчарувань, ніж успіхів. Головний його підсумок у тому, що неприємності не закінчені. 2009 обіцяє стати ще
- ГЛАВА Нерозподілений прибуток: секрет сверхбогатства Уоррена
Балансовий звіт / Акціонерний капітал (у мільйонах доларів) Привілейовані акції Звичайні акції 0, Емісійний дохід 7, Нерозподілений прибуток 36, Казначейські акції -23, Інший капітал 0, Загальний акціонерний капітал 21,744 В кінцевому рахунку компанія може розпорядитися своєю чистим прибутком по-різному: роздати її акціонерам у формі дивідендів, використовувати для викупу раніше
|