|
Формула розрахунку: чистий прибуток, поділена на акціонерний капітал, дорівнює рентабельності акціонерного капіталу.
Уоррен виявив, що компанії, що володіють стійким конкурентною перевагою, мають рентабельність акціонерного капіталу вище середньої. У коханої ним компанії «Coca-Cola» вона становить 30%, у "Wrig-ley» - 24%, у "Hershey» - 33%, а у «Pepsi» - 34%.
Якщо ж ми перенесемося в таку галузь, як авіаперевезення, де панує жорстока конкуренція і ніяка компанія не здатна довгий час зберігати конкурентну перевагу, то побачимо зовсім інші цифри рентабельності акціонерного капіталу. У «United Airlines» в ті вдалі роки, коли вона працює з прибутком, рентабельність акціонерного капіталу досягає 15%, а у «American Airlines» вона не перевищує 4%.
Що стосується «Delta Air Lines» і «Northwest», то там про рентабельність капіталу взагалі говорити не доводиться, оскільки ці компанії зазнають одні збитки.
Висока рентабельність акціонерного капіталу означає, що компанія з вигодою використовує ту частину прибутку, яка у неї залишається. З плином часу ця нерозподілений прибуток накопичується і збільшує фундаментальну вартість бізнесу. Подібне не залишається непоміченим з боку фондового ринку, що призводить до зростання котирувань акцій.
Зверніть увагу: деякі компанії заробляють так багато, що не бачать потреби в накопиченні нерозподіленого прибутку і тому всю її роздають акціонерам. У цих випадках ми можемо спостерігати навіть негативну величину акціонерного капіталу. Небезпека для інвестора тут криється в тому, що негативний акціонерний капітал з таким же успіхом може бути наслідком неплатоспроможності компанії.
Якщо протягом багатьох років компанія працює з високим прибутком, але при цьому має негативний власний капітал, цілком імовірно, що мова йде про компанії з стійким конкурентною перевагою. Якщо ж компанія, що має негативний акціонерний капітал, рік за роком терпить одні збитки, швидше за все, ми маємо справу з неконкурентоспроможною компанією, від якої потрібно триматися подалі.
Отже, правило просте: висока рентабельність акціонерного капіталу означає «вступай у гру», низька - «тримайся подалі».
Зрозуміло? Гаразд, йдемо далі.
|
- ГЛАВА Акціонерний капітал
рентабельність власного капіталу, що є одним з критеріїв наявності або відсутності у компанії стійкої конкурентної переваги. Давайте
- ГЛАВА Рентабельність акціонерного капіталу: частина перша
рентабельність акціонерного капіталу ». Цьому критерію як інструменту пошуку компаній зі стійким конкурентною перевагою Уоррен надає величезного значення, і ми детально поговоримо про нього в наступній
- Глава 16. Акціонерний капітал і ринок цінних паперів
капітал і ринок цінних
- ГЛАВА Загальна сума активів і рентабельність активів
рентабельності активів, одержуваний шляхом ділення чистого прибутку на суму активів. Рентабельність - справа хороша, але в будь-якій галузі існує вхідний бар'єр у вигляді необхідного початкового капіталу, і один із способів, що допомагає компанії зробити свою конкурентну перевагу стійким, - це збільшення вартості активів, необхідних потенційним конкурентам для вступу в гру. Сума
- ГЛАВА Казначейські акції: Уоррен любить бачити їх у балансовому звіті
рентабельності. Оскільки висока рентабельність акціонерного капіталу є одним з ознак стійкої конкурентної переваги, то корисно знати, чим вона породжена - фінансовими маніпуляціями, виключно прибуткової економічної діяльністю або тим і іншим одночасно. Щоб розібратися в цьому питанні, слід замінити негативну величину казначейських акцій позитивної і
- 47. ПОКАЗНИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА
рентабельність капіталу (майна) підприємства,%; Пч - чистий прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства, тис. руб.; К - середня величина капіталу підприємства, розрахована за даними балансу, тис . руб. Рентабельність поточних активів відображає ефективність використання поточних активів підприємства, показуючи, який прибуток отримує підприємство з кожної гривні, вкладеної в поточні активи
- Стаття 96. Основні положення про акціонерне товариство
акціонерного товариства (акціонери) не відповідають за його зобов'язаннями і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю товариства, у межах вартості належних їм
- Стаття 98 . Освіта акціонерного товариства
акціонерного товариства укладають між собою договір, що визначає порядок здійснення ними спільної діяльності щодо створення товариства, розмір статутного капіталу товариства, категорії акцій та порядок їх розміщення, а також інші умови, передбачені законом про акціонерних
- Питання 67. Показники рентабельності підприємств і організацій
рентабельності. Рентабельність - це показник, в загальному вигляді характеризує прибутковість роботи підприємства (організації). Існує кілька показників рентабельності. До них відносяться: 1) рентабельність (збитковість) активів (групи активів - необоротних і оборотних) загальна: {foto203} Загальна рентабельність характеризує, скільки грошових одиниць було залучено підприємством для
- Глава 9. Підприємництво і акціонерна власність
акціонерної
- Відповіді до тестів
Глава 1 № тесту відповідь 1 а, г, д 2 г 3 б , г 4 г 5 а, б, г, д 6 г, б, в, а, д 7 в, д 8 в 9 г 10 б, в 11 в 12 г Глава 2 № тіста; відповідь 1; в 2; а 3, б 4; г 5; г 6; а 7; а Глава 3 № тіста; відповідь 1; а, в 2; г 3; в 4, б 5; г 6, б 7; а 8; в 9; а , в, г 10; а, б, в, г 11, б 12, б, в 13; а 14; а, б 15, б 16; в Глава 4 № тіста;
- Стаття 97. Відкриті та закриті акціонерні товариства
акціонерним товариством. Таке акціонерне товариство має право проводити відкриту підписку на випущені їм акції та їх продаж на умовах, встановлених законом та іншими правовими актами. Відкрите акціонерне товариство зобов'язане щорічно публікувати для загального відома річний звіт, бухгалтерський баланс, рахунок прибутків і збитків. 2. Акціонерне товариство, акції якого розподіляються
- ГЛАВА Балансовий звіт у цілому
главах. Якщо відняти суму всіх зобов'язань компанії із суми всіх її активів, ми отримаємо її чисту вартість, рівну величині власного, або акціонерного, капіталу. Приклад: якщо компанія має активів на 100 тисяч доларів, а зобов'язань - на 25 тисяч, тоді власний капітал дорівнює 75 тисячам доларів. Але якщо при тих же 100 тисячах доларів активів сума зобов'язань дорівнює 175
|