|
Перша світова війна і революція в Росії, що перестала бути сферою докладання іноземного капіталу, зробили істотний вплив на розстановку економічної могутності держав. Європейські країни, які були постачальниками промислових товарів і капіталів, отримали потужних конкурентів - індустріальних США і Японію з низьким рівнем зарплати.
США, які були боржниками Європи до 1917р., До кінця першої світової війни стали її кредиторами. Якщо в Європі в роки першої світової війни золоті монети пішли з обігу, то в США долари продовжували звертатися як золоті монети до 1934 р. Протягом війни рівень промислового виробництва в усіх країнах Європи залишався майже незмінним, а в США він зріс на 10%. У той час, як США мали величезні прибутки через зростання цін на сировинні товари, у європейських країн були порушені торговельні потоки, що служили джерелом прибутку, і втрачена значна частина їхніх капіталовкладень. За цей період загальна сума закордонних капіталовкладень Англії скоротилася з 4 млрд. ф. стер. до 1 млрд. ф. стер. Франція втратила 25 млрд. фр., З яких 20 млрд. фр. було інвестовано в Росію. Німеччина втратила майже всі вкладення, оцінені сумою 25 млрд. дол, і сама перетворилася на імпортера іноземних капіталів. Навпаки, США, що збагатилися на війні, стали центром експорту капіталів у все зростаючих кількостях.
Версальський мирний договір 1919 завершив першу світову війну. Відповідно до умов, розробленими на Паризькій мирній конференції 1919 - 1920 рр.., Для регулювання міжнародних відносин була створена Ліга націй. Військові «репарації», накладені на переможені країни, і діяльність Ліги Націй, спрямована на допомогу країнам Центральної Європи для відновлення їх економік породили рух капіталів державного походження, чого не було до 1914 р. Найбільш важливою для всіх європейських країн, що брали активну участь у першій світовій війні, стала проблема фінансової стабілізації.
Ступінь інфляції, досягнута до початку періоду стабілізації купівельної спроможності грошей, була неоднаковою для національних валют різних країн. У інфляції, породженою війною, розрізняють фазу, що припадає на роки військових дій, і післявоєнну фазу, коли ліквідуються військові борги. Так Великобританія, ведшая війну не на своїй території і володіє великими ресурсами, резервами і гнучкою податковою системою, меншою мірою вдавалася до інфляційного фінансування своїх витрат, ніж інші країни. Економічні статті Версальського договору змушували Німеччину продовжувати «розкручувати» інфляцію. Їй належав абсолютний рекорд інфляції, де після першої світової війни банкнотного звернення склало 496 квінттрілліонов паперових марок.
Реформою 1923 був проведений їх обмін за співвідношенням 1 трлн. до 1. Найважчий господарський криза випробувала Росія, де він переріс у громадянську війну, і країни, що раніше входили до складу австро-угорської монархії, для яких поразка Німеччини означало втрату багатьох ресурсів.
Для вимірювання ступеня інфляції Ліга Націй використовувала знецінення перебувають в обігу паперових грошей по відношенню до довоєнного золотого паритету. Дані, отримані Лігою Націй, свідчили про нерівномірному розвитку інфляції в різних країнах: повна нуліфікації марки, крони і рубля, знецінення на 50-70% ліри, французького та бельгійського франка, на 25% знецінення фунта стерлінгів.
Виходячи з припущень англосаксонських експертів про можливість відновлення в світі довоєнного рівноваги, заснованого на конвертованій валюті із золотою основою, міжнародні конференції, організовані Лігою Націй, прийняли рішення про необхідність повернутися до золотого стандарту. Щоб призупинити інфляції було рекомендовано використовувати обережну дефляцію з встановленням рівноваги в державних бюджетах, а після цього фіксувати золотий паритет національних банкнот з відновленням їх розміну на золото. Друга світова валютна система була оформлена міждержавною угодою в Генуї в 1922 р. Програма не передбачала ревальвації. Однак досвід 1924 -1928 рр.. показав, що стабілізація грошового обігу, спрямована на відновлення розміну банкнот на золото, майже скрізь супроводжувалася елементами ревальвації.
Принципами Генуезької валютної системи стали: встановлення фіксованих золотих паритетів і конверсія валют в золото безпосередньо (США, Англія, Франція) і побічно, через обмін валют на девізи - платіжні засоби в провідній валюті, призначеної для міжнародних розрахунків (Німеччина і ще близько 30 країн); відновлення режиму вільно коливних валютних курсів і використання провідних валют в якості міжнародних платіжних і резервних коштів, хоча статус резервної валюти, оспорюваний США, Англією і Францією, не був офіційно закріплений ні за однією валютою; валютне регулювання здійснюється державами та міжнародними конференціями.
Після періоду валютного хаосу був встановлений золотослітковий і золото - девізний стандарт. При золотозливковому стандарті банки купують і продають золото за фіксованою ціною, встановленою законом, але зобов'язані обмінювати запропоновані їм квитки тільки на золото в злитках вагою до 12,5 кг, а не на золоті монети. Для їх придбання потрібно пред'явити велику суму: у Великобританії - 1700 ф. ст., у Франції - 215 тис. фр. Тим самим усувається безладне вилучення золота з обігу всередині країни.
Золотий запас, що забезпечує обіг банківських білетів, залишається в центральному банку і служить лише для здійснення платежів з іншими державами. Таким чином, нова грошово-кредитна політика дозволяла не допускати зростання обігу банківських квитків у разі зростання золотого резерву центрального банку, що викликається більш низьким рівнем внутрішніх цін, для забезпечення подальшого зростання внутрішніх цін і відпливу золота з країни для відновлення рівноваги. Золото можна було накопичувати понад меж, що допускаються золотомонетногостандарту, і розширювати емісію банківських квитків у разі потреби. Це означало, що золото перестало виконувати функцію автоматичного регулятора рівня світових цін.
При золотодевизном стандарті банки купують і продають за фіксованою ціною девізи - платіжні засоби в іноземній валюті, обмінюваної на золото. Центральний банк був зобов'язаний підтримувати фіксований обмінний курс тільки по відношенню до іноземної золотій валюті. Його обов'язкові резерви, представлені золотом і золотими девізами, створювали ще більше можливостей для розширення грошового обігу. Знецінення іноземній золотої валюти, до якої прив'язувалася національна валюта, підривало її стійкість, що сприяло економічному і політичного підпорядкування країни.
Таким чином, золоті режими, встановлені в результаті стабілізації після інфляції, викликаної першою світовою війною, відрізнялися від довоєнних золотих режимів. Для останніх було характерно обіг золотих монет і конвертованість у них банківських квитків, вільний рух золота і товарів через кордони, наявність золота у приватних осіб. Якщо до 1914 р. завданням емісійного банку було забезпечення сталості фіксованого співвідношення між золотом і банківськими грошима головним чином шляхом регулювання облікової ставки, то в нових умовах ефективність дисконтної політики значно знижується. Перевага віддається прямому втручанню держави в діяльність банків і політиці операцій на відкритому ринку.
Економісти, що підтримували необхідність повернення до режиму золотому стандарту, вважали, що в ході стабілізації національних валют встановиться нове економічне рівновагу всередині країни, як необхідна умова для поновлення виробництва, а потім піде фаза встановлення нового світового рівноваги, протягом якої окремі країни адаптуються до рівня міжнародних цін, виражених у золоті. Однак цього не сталося.
|
- Типи грошових систем
До першого типу належить металеве звернення, при якому« товарні »гроші безпосередньо виконують всі функції . При цьому необхідно розрізняти три різновиди золотого монометалізму: золотомонетний, пов'язаний із зверненням золотих монет, тобто товарних грошей; золотослітковий, що допускає обмін паперових грошей на золото тільки при пред'явленні певної суми банкнот (наприклад, в Англії -
- ГРОШОВИЙ СТАНДАРТ
цінність або матеріал (метал), прийняті за спільною згодою за основу грошової системи однієї або ряду країн. Стосовно цій основі визначається вартісне зміст грошей, і особливо грошової одиниці. Виділяють: металевий стандарт, золотий, золотослітковий, золотодевізний,
- 6.2. ТИПИ ПЛАТІЖНИХ (ГРОШОВИХ) СИСТЕМ
Грошова система являє собою встановлену государ-ством форму організації грошового обігу в країні. Грошова система кожної країни складається історично і закріплюється на раціональним законодавством. Залежно від виду грошей (дійсні гроші або знаки вартості) розрізняють грошову систему двох типів: систему металевого обігу та систему паперово-кредитного
- Питання 44 Етапи розвитку міжнародної валютної системи
Відповідь Грошовий обіг на інтернаціональних ринках здійснюється в рамках валютної системи - форми організації грошового обігу, регульованою окремими державами і міжнародними організаціями. Міжнародна валютна система почала складатися в другій половині XIX в. Її формування прямо пов'язане з лідерством в організації національних грошових систем золотого стандарту
- Як здійснюється обмін грошей між країнами?
В епоху золотого стандарту обміну грошей між країнами сприяла відома нам функція світових грошей, яку успішно У другій половині XX в. потурбувалися по-новому проводити обмін валют (національних грошових одиниць) за допомогою визначення їхнього курсу (ціни). Зараз при встановленні економічних відносин між країнами визначається валютний курс, за яким взаємно обмінюються
- Основні поняття
- Міжнародна валютна система - Золотий стандарт - Золотовалютний стандарт Мультивалютний стандарт Біметалічний стандарт Золотий паритет Золоті точки Автоматичні регулятори Бреттон-Вудська система Проблема довіри Проблема асиметрії Спеціальні права запозичення (СДР) Смітсонівського угоди Ямайська угода Європейський валютний союз «Валютна змія» Європейська валютна
- Ключові терміни
Золотий стандарт Три правила золотого стандарту Вільно плаваючі обмінні курси валют (вільне флоатинг) Регульовані курси Доларовий стандарт Міжнародні резерви Втручання держави Стерилізація Переливи (потоки) капіталу Реальне знецінення (здешевлення) Паритет купівельної спроможності (ПКС) Керований («брудний») флоатинг Європейська валютна система
- Золотий і валютний паритети
Розглянемо основоположні категорії валютних відносин та їх динаміку. В умовах золотовалютного стандарту співвідношення грошових одиниць різних країн встановлювалося по їх офіційному золотому змісту. Співвідношення національних валют по їх золотому змісту називається золотим паритетом. З 1971 р. золотий вміст грошових одиниць стало чисто номінальним поняттям, а золотий паритет придбав
- ЗОЛОТІ ТОЧКИ
межі, в яких коливався валютний курс, який базується на золотому паритеті, що діяли в умовах золотого стандарту при вільній купівлі-продажу золота і його необмеженій вивезення, фактично межі коливань вкладалися в
- Завдання
1. В епоху золотого стандарту Росія заборгувала Англії зо-лото на 50 тис. ф. ст. Після погашення боргу Росією Англія заборгувала золото Росії на 100 тис. руб. Монета номіналом 1 руб . містила 1 г чистого золота, монета достоїнством 1 ф. ст. містила 10 г чистого золота. Вартість транспортування зо-лота і чеканки монет становила 1 копійку за 1 грам. Визначте золоті точки.
- КОНДОР
золота іспанська монета, що зверталася в деяких південноамериканських країнах до відміни золотого стандарту. Вперше випущена в 1851 р. в
- золотодевизном ГРОШОВИЙ СТАНДАРТ
форма організації грошових і валютних відносин країни, заснована на вільному обміні паперових грошей на золоті монети або золоті
- золотослітковий ГРОШОВИЙ СТАНДАРТ
форма організації грошових і валютних відносин країни, заснована на вільному обміні паперових грошей на золоті монети або золоті
- 71. Золотомонетний стандарт
Перша світова валютна система стихійно сформувалася в XIX столітті після промислової революції на базі золотого монометалізму у формі золотомонетного стандарту. Юридично вона була оформлена міждержавною угодою на Паризькій конференції в 1867 р., що визнало золото єдиною формою світових грошей. В умовах, коли золото безпосередньо виконувало всі функції грошей,
- Золотий стандарт на практиці
Золотий стандарт діяв протягом біль-шей частини XIX в. і якийсь час в XX а В Вели-кобрітаніі валютний паритет золота існував В1821-1931 рр.. Протягом цього періоду були випадки, коли конвертованість британської валюти в золо-то припинялася. Так було під час першої світової війни і відразу після неї аж до 1925 р., а також під час декількох фінансових крізісов.Однако
- кульгає СТАНДАРТ
збереження в умовах золотого стандарту срібного обігу у вигляді срібних
- Чому тенденція до дефляції посилилася наприкінці XX і початку XXI ст.?
На рубежі XX і XXI ст. в усьому світі відбулося дуже помітно рух від інфляції до дефляції (табл. 25.3). Інфляція (в середньому в рік, у відсотках) {foto139} Розвитку грошового обігу в світі у бік дефляції сприяли такі причини: - В умовах інноваційної економіки частка більш витратною продукції промисловості знижується. Разом з тим збільшується частка сфери послуг, де загальний
- МІЖНАРОДНИЙ ЗОЛОТИЙ СТАНДАРТ
міжнародна валютна система, що діяла в XIX в. і початку XX в., відповідно до якої в якості основного платіжного засобу виступало золото, а вартість національної грошової одиниці виражалася певною кількістю
- Золотий стандарт
Переваги золотого стандарту зазвичай пов'язують зі стабільністю внутрішніх цін, оскільки пропозиція грошей всередині країни визначається розміром золотих резервів цієї країни, а на світовому рівні - розміром світових резервів. Оскільки пропозиція грошей не може випереджати приріст золотих резервів, умови для розкручування інфляційної спіралі зводяться до мінімуму. У довгостроковому періоді платіжний
- ІЄНА
грошова одиниця Японії, поділяється на 100 вересень. У вигляді срібних і золотих монет стала чеканитися в 1869-1871 рр.. У період Першої світової війни розмін банкнот банку Японії на золото припинений, а з 1933 р. скасований золотий стандарт і у зверненні беруть участь тільки банкноти. В останні роки курс ієни до долара США знаходиться приблизно на рівні 100 ієн за
|