| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
16.2. Кількісна теорія грошей і грошовий обіг |
||
|
У своїй основі підхід монетаристів висловлює ідею класичної дихотомії: жорсткого поділу та ізоляції один від одного так званих реальних і грошових факторів. Перші відповідають за створення і розбраті поділ продукту в його натурально-речовій формі, другий - за встановлення і зміна загального рівня грошових цін, цінову обо-ючку. Класична дихотомія - це особлива форма вираження ідеї нейтральності грошей, відсутності їх впливу на виробництво. Необхідним елементом такого підходу була кількісна теорія грошей. Поширений в XVIII-XIX ст. варіант кількісної теорії був такий, що при незмінності інших умов (ceteris paribus) рівень товарних цін в середньому змінюється пропорційно зміні кількості грошей. II період становлення капіталістичних відносин основні ідеї кількісної теорії з найбільшою чіткістю висловив англійський економіст Девід Юм (1711-1776). У нарисі «Про гроші» (1750) він висунув і обгрунтував принцип, який у сучасній літературі іменується постулатом однорідності: подвоєння кількості грошей призводить до подвоєння абсолютного рівня цін, виражених у грошах, але не зачіпає відносних мінових співвідношень між окремими товарами. Згідно Юму зміна пропозиції грошей впливає тільки на номінальні нелічіни, але ніяк не на реальні економічні величини. Так, якщо центральний банк подвоює пропозицію грошей, то в два рази зростають рівні цін, грошовий вираз заробітної плати і всі інші величини, що мають вартісне вираження, проте реальні величини, такі як рівень виробництва, реальна заробітна плата та ін, залишаються незмінними. Саме така незалежність реальних змінних від змін у кредитно-грошовій системі і висловлює нейтральність грошей. Чи відображає висновок про нейтральність грошей дійсний стан економіки? По всій видимості, не цілком адекватно. Більшість економістів вважають, що в короткостроковому періоді зміни в грошово-кредитній сфері роблять значний вплив на реальні величини, але для стану економіки в довгостроковому періоді використовують положення Юма. Зміни, що відбуваються в грошово-кредитній політиці, і через 10 років будуть позначатися на номінальних величинах, але їх вплив на реальні змінні буде вкрай незначним. У працях економістів-класиків кількісна теорія зазнала важливі зміни, причому, як правило, у бік її спрощення. Зрештою класичний підхід затвердив ідею автоматичного функціонування грошової системи, покликаної грати непомітну, службову роль у господарстві. Це відповідало принципу невтручання держави в економічний процес, який панував в наукових працях і практиці капіталістичних відносин XVII-XIX ст. У той період особливо цінувався автоматизм роботи емісійного установи, його стихійна і безвідмовна реакція на зміну потреби обороту в платіжних засобах без участі «свідомого» (або людського) елемента. Історія капіталістичного грошового обігу ізобілова ла прикладами випуску величезних мас нерозмінних паперових грошей для покриття державних витрат. Траісакціонний варіант кількісної теорії І. Фішера. Кількісна теорія грошей органічно вписувалася в класичну модель відтворення, яка виходила з того, що в умовах досконалої конкуренції і повної еластичності цін на всіх ринках система автоматично, без будь-якого втручання ззовні приходить до рівноваги при повному використанні всіх виробничих ресурсів. Тим самим заперечувалася можливість загального надвиробництва товарів, хронічного безробіття і т.п. Поява і широке поширення теорії граничної корисності в останній чверті XIX і початку XX в. не торкнулося усталених схем в галузі теорії грошей. Навпаки, кількісна теорія отримала новий імпульс завдяки роботам американського економіста Ірвінга Фішера (1867-1947), де основні постулати теорії були зодягнені в строгу математичну форму, зручну для статистичного аналізу, і працям економістів Кембриджської школи, де велика увага приділялася факторам накопичення грошей у господарських суб'єктів. Трансакційний варіант кількісної теорії Фішера грунтувався на двоякому вираженні суми товарообмінних угод: як твори маси платіжних засобів на швидкість їх обігу і як твори рівня цін на кількість реалізованих товарів. Зв'язок цих величин виражалася так званим рівнянням обміну: MV=PQ, (16.2) де М - сума грошей, що перебувають в обороті протягом відомого періоду (наприклад, року); V-швидкість обігу грошей; Р-рівень цін, Q - обсяг випуску у реальному вираженні. Елементарне подія, яка лежить в основі формули, - товарообмінна угода (transaction, з чим пов'язана назва фішеровським версії). У правій частині рівняння фігурує сума цін всіх товарів, брали участь в угодах (номінальний обсяг випуску); в лівій їм протистоїть сума грошей в обігу. Грунтуючись на ряді припущень, Фішер вивів з цієї формули наступні причинно-наслідкові зв'язки. Він вважав, що рівень цін змінюється: а) прямо пропорційно кількості грошей в обігу; б) прямо пропорційно швидкості обігу грошей; в) назад пропорційно обсягу торгівлі, здійсненому за допомогою цих грошей. Перше з зазначених відносин висловлює центральну ідею кількісної теорії. Пропорційне вплив зміни кількості грошей на ціни виявляється, на думку Фішера, лише в довготривалій перспективі. Що ж стосується короткострокових періодів, то вплив грошей може істотно спотворюватися під дією циклічних змін кон'юнктури. Під час цих перехідних періодів закономірності кількісної теорії можуть і не діяти. При аналізі рівняння обміну Фішер приділяв велику увагу виключенню факторів QnVy припустивши їх сталість у короткостроковому періоді. Він доводив, що в довготривалому плані обсяг виробництва визначається техніко-економічними умовами (розподіл праці, технологія, накопичення капіталу, географія різних природних ресурсів), інфраструктурою, визначальною особливості зв'язку виробників і споживачів (транспорт, зв'язок, розвиток кредитної системи), зміною характеру потреб і т.д. Ці фактори змінюються відносно повільно, протягом десятиліть, і тому, вважав Фішер, від їх впливу можна абстрагуватися без великих погрішностей для аналізу. Виробництво у Фішера завжди знаходиться в точці максимуму. Що ж до перехідних періодів, то вони виключаються з розгляду як нетипові. При таких штучних передумовах потенційний вплив грошей може, природно, проявитися лише у змінах цін. Виробництво ж визначається реальними факторами, і стан грошової сфери на нього не впливає. Важливу роль грала також трактування швидкості обігу грошей, яка у Фішера визначається повільно змінюється інституціональної структурою обороту, платіжними звичаями і т.п. Виходячи з стійкості платіжних звичаїв, Фішер стверджував, що середній час перебування грошей в одних і тих же руках дуже точно визначено і що подвоєння кількості грошей залишило б швидкість майже незмінною. Дослідження цього питання в XX в. показали, що швидкість обігу грошей може істотно змінюватися, реагуючи на різкі скачки грошової маси, особливо в періоди руйнівної інфляції. Але в момент виходу книги Фішера це не було очевидним. Фішер виключав і яку можливість зворотного впливу загальної суми угод (PQ) на грошову частину рівняння обміну. Він писав: «Рівень цін зазвичай служить єдиним пасивним елементом рівняння обміну. Він контролюється виключно іншими елементами і породжують їх причинами, але сам не контролює їх ». Довільність такого припущення очевидна: у реальних умовах прЬізводства зміна рівня цін і відповідно суми товарообмінних угод, безсумнівно, впливає на потребу в платіжних засобах і відповідно на розміри грошової емісії. Фішер ж абсолютизував односпрямовану лінію впливу «гроші - ціни». Сучасні монетаристи, підтримуючи концепцію нейтральності грошей для опису довготривалих зв'язків між динамікою грошової маси і рівнем цін, все ж визнають вплив пропозиції грошей на реальні величини, але тільки в короткостроковому періоді (в межах ділового циклу). Теорія касових залишків. На початку XX в. в Західній Європі набула поширення інша версія кількісної теорії, відмінна від трансакционного варіанту І. Фішера. Вона була названа теорією касових залишків (cash balance theory), або кембріджської версією. Її активними пропагандистами були професори Кембриджського університету А. Маршалл, А. Пігу, Д. Робертсон. Як і Фішер, представники Кембриджської школи намагалися обгрунтувати тезу про визначальний вплив змін грошової маси на рівень цін. Відмінності фішеровським і кембриджського варіантів проявилися насамперед у підході до дослідження грошових проблем. Концепція Фішера в основі своїй була макроекономічної; головним об'єктом дослідження були агрегатні потоки грошей у господарському обороті, взятому як єдине ціле. Кембриджські економісти зосередили увагу на мотивах нагромадження грошей у індивідуальних учасників виробництва. Їх підхід був мікроекономічним. Вони намагалися дати відповідь на такі питання: чому люди зберігають гроші? від яких чинників залежить попит господарських суб'єктів на касові залишки? чим визначається пропорція, в якій людина ділить свій поточний дохід між грошима і альтернативними формами фінансових чи матеріальних активів? Важливою особливістю кембріджської трактування було те, що розміри нагромадження грошей не нав'язувалися господарським суб'єктам з «залізною необхідністю» згори, а пов'язувалися з мотивами їх поведінки. Інакше кажучи, Кембриджська школа робить акцент на бажанні зберігати гроші, а не на обов'язки їх зберігати, в чому і полягає докорінна відмінність цього підходу від фішеровським. У главу кута ставилися два мотиви зберігання грошей: як фонду засобів обігу і як резерву на покриття непередбачених потреб. Це проявилося в так званому кембріджському рівнянні: M=kRP, (16.3) де М - кількість грошових одиниць; R - загальна величина виробництва у фізичному вираженні в одиницю часу; Р - ціна виробленої продукції; k - частина RP, яку люди зберігають у вигляді грошей. При сталості k і R виникає обернено пропорційна зв'язок між вартістю (купівельною силою) грошової одиниці і величиною наявних у господарстві касових залишків (кількістю грошей). А це і є основний висновок кількісної теорії. Відмінності монетаристської і кейнснанской версій кількісної ггоріі. Розроблена монетаристами версія кількісної теорії дещо відрізняється від її традиційних варіантів. Вихідним пунктом їх позиції є твердження, що кількісна теорія - це не I (ч> рія виробництва, грошового доходу або ціни, а теорія попиту на гроші. Монетаристи на противагу кейнсіанцями, який стверджував, що попит на ппсвідние активи (завдяки наявності спекулятивного мотиву) залежить від швидко мінливих і непередбачуваних настроїв господарських агентів, висунули твердження, згідно з яким попит на гроші в мисшей ступеня стабільний навіть за дуже несприятливих умовах.!) обставина вони розглядали як гарантію стійкості господарського механізму. Теорія монетаристів близька до кембріджському варіанту кількісної теорії, де проблема попиту на гроші трактується як мастного випадок загальної теорії споживчого вибору, тобто оптимального розподілу запасу ресурсів між альтернативними видами активів відповідно до принципу граничної корисності. На відміну від теорії трансакційного типу, де потреба в грошах визначається сумою товарообмінних угод, монетаристская кількісна теорія відноситься до класу портфельних моделей, або теорій переваги ліквідності. I [ортфельний підхід до попиту на гроші виходить з того, що готівка - це лише одна зі складових портфеля фінансових активів економічних агентів. Вирішуючи питання про оптимальну кількість коштів, які можна тримати у вигляді готівки, власник портфеля виходить з того, який дохід можуть забезпечити йому інші види активів і в той же час наскільки ризиковано зберігати кошти в тій чи іншій формі фінансових активів. На думку монетаристів, оптимальна структура передбачає зрівнювання граничних норм прибутковості по різних активах. Це дозволяє їм зробити висновок про те, що функція попиту на гроші має високу стабільність і тому зростання пропозиції грошей надає дієвий вплив на сукупний попит і сукупну пропозицію. Представники кейнсіанського напряму вважають, що роль грошей в економічному розвитку другорядна. Аргументуючи свою позицію, вони, по-перше, підкреслюють складність і невизначеність зв'язків сукупного попиту та сукупної пропозиції з грошовою пропозицією, по-друге, доводять, що швидкість грошей мінлива і визначається коливаннями процентної ставки, по-третє, грунтуються на функції споживання, яка фіксує зв'язок між динамікою споживчих витрат і поточним доходом, по-четверте, виходять з жорсткості цін і ставок заробітної плати. Висуваючи на перший план реальні відтворив дарські потоки та зв'язку, кейнсіанці в якості вихідного рівняння рівноважної економічної моделі використовують рівняння, що описує рівновагу на товарному ринку: ВНП=Q + / + G+ X, (16.4) де G - державні витрати, Хп - чистий експорт, / - інвестиції, Q - особисті споживчі витрати. Ці концептуальні розбіжності визначають і відмінності в Кейнса-анской і монетаристської оцінках ефективності кредитно-грошової і фіскальної політики. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна "16.2. Кількісна теорія грошей і грошовий обіг" |
||
|
||