ГоловнаЕкономікаЗагальні роботи → 
« Попередня Наступна »
А.С. Булатов. ЕКОНОМІКА, 2003 - перейти до змісту підручника

Який показник ефективності краще?


По суті, це питання зводиться до вибору між NPV і IRR, так як підрахунок найменших витрат використовується лише в певних випадках, рентабельність є відображенням NPV, а термін окупності як показник має занадто великі недоліки.
У більшості випадків у кращого проекту зазвичай і максимальна позитивна NPV, і одночасно IRR вище, ніж у альтернативних проектів. Але нерідкі і протилежні ситуації. У цьому випадку рекомендується орієнтуватися насамперед на NPV як показник, що дає можливість найбільш об'єктивно підійти до вибору проекту з точки зору максимізації вигод (доходів).

Проте можливі винятки. Якщо у фірми обмежений власний капітал і вона не має широкого доступу до позикового капіталу, то тоді головна мета фірми - отримання найбільшого приросту на її обмежений капітал. У цьому випадку для фірми IRR буде головним показником прибутковості проектів.
Приклад 18.7. Розглянемо два проекти, обидва зі ставкою дисконтування 10%.
Проект А. Фірма вкладає в проект 1 млрд.. руб. і через рік отримує дохід 2 млрд.. руб.
Проект Б.
Фірма вкладає в проект 1000 млрд.. руб. і через рік отримує дохід 1250 млрд.. руб.
Який проект вибрати? Підрахуємо IRR і NPV. Отримаємо наступні результати:


В принципі проект Б - кращий, так як його NPV більше. Але при сильній обмеженості коштів кращим може вважатися проект А.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна "Який показник ефективності краще?"
  1. 4. Облік витрат виробництва
    який це дозволяють зробити умови більшості галузей обробної промисловості. Оптимальний розмір виробничого обладнання у сільськогосподарському виробництві, як правило, значно менше, ніж в обробній промисловості. Очевидно і не вимагає додаткових пояснень, чому концентрація в сільському господарстві не може бути доведена до значень, близьких до рівня
  2. 6. Монопольні ціни
    який граничної чистої виручки. Весь економічний процес налаштований на інтереси споживачів. Не існує конфлікту між інтересами покупців та інтересами продавців, між інтересами виробників і інтересами споживачів. Власники різних товарів не в змозі відхилити споживання і виробництво від напрямку, заданого оцінками споживачів, станом пропозиції товарів і
  3. СВОБОДА ЗОВНІШНЬОЇ ТОРГІВЛІ
    якоїсь окремої країні. В результаті зникає поняття товару, виробленого в даній країні. (Можна говорити тільки про частину вартості даного товару, доданої в даній країні.) Прихильники протекціонізму вже не раз стикалися з цим парадоксом, зокрема на прикладі американського автомобільного ринку. Що треба захищати дбайливцям вітчизняної американської промисловості:
  4. § 1. ПІДПРИЄМНИЦТВО: ВИДИ І ХАРАКТЕРНІ РИСИ
    якийсь колектив. Воно включає: дрібний і середній бізнес (в США до дрібного бізнесу відносять підприємства з кількістю працівників до 500 осіб, в нашій країні - з істотно меншим); великий бізнес - як правило, величезні акціонерні товариства, що налічують тисячі людей. 2. За своїм характером підприємницька діяльність включає кілька форм. Некомерційне підприємництво - не § 1. СУЧАСНА ТЕОРІЯ макроекономічного зростання
  5. показник найкраще відображає цю головну мету? Найкращий показник - величина національного доходу в розрахунку на душу населення. Це пояснюється тим, що показник тонального доходу підсумовує всі види доходів членів суспільства, а не тільки прибуток фірм. Нагадаємо, що до складу національного доходу США включають: оплату праці (заробітну плату і премії працівників), доходи дрібних власників
    § 3. Макроекономічна нерівновага
  6. якийсь фазі; є менш глибокими й менш тривалими. Нерегулярні кризи мають свої особливі причини виникнення. Галузева криза охоплює одну з галузей народного господарства і викликається зміною структури виробництва, порушенням нормальних господарських зв'язків і ін Прикладами можуть служити криза морського судноплавства в 1958-1962 рр.., Криза в текстильній
    § 3. ЗМІШАНА СИСТЕМА УПРАВЛІННЯ НАЦІОНАЛЬНИМ ГОСПОДАРСТВОМ
  7. який же господарський механізм краще - державний (кейнсіанський) або ринковий (неоконсервативний)? Неокласичний синтез. Попередній аналіз макроекономічних регуляторів дозволяє нам зробити певні висновки. Насамперед очевидно, що не існує такого ідеального регулятора, який здатний позбавити суспільство від трьох зол: криз, безробіття та інфляції. До речі, під
    ТОРГІВЛЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦІННИХ ПАПЕРІВ БЕЗ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
  8. небудь торговий інструмент не забезпечить очікуваного виграшу. Розподіл ризику між декількома інструментами автоматично дає трейдеру більше шансів вижити на ринку. Інша мета і перевага використання різних інструментів та / або торгових систем полягають у тому, щоб зробити співвідношення між ризиком і винагородою вигіднішим. За прикладом ми знову звернемося до підкидання
    Кому належать хороші рабочіеместа?
  9. Який-лібозначітельной мірі так і не вдалося. У 1959 р. до-ля чорних працівників з дипломом коледжу складала 40% показника білих; До 1984 р. ця норма віз-росла лише до 54%, а для іспаномовних працівни-ків склала 38%. ВИТРАТИ ДИСКРИМІНАЦІЇ. Дискримінація при наймі на роботу обходиться дорого з еконо-мічної точки зору. Очевидні витрати тих, проти кого вона спрямована; їхні грошові
    Стимулювання науково-техніческоюпрогресса
  10. показники, які стимулювання-чи б витрати на НДДКР, поширення з-часових технологій та поліпшення економіч-ських умов для невеликих високотехнологічних-них компаній. Йдеться про податкові льготахдля витрат на НДДКР, виділення державних коштів на фундаментальні научниеісследованія та про заходи, здатних об-легше невеликим фірмам, планірующімпрімененіе нової технології,
    показатели, которые стимулирова-ли бы расходы на НИОКР, распространение со-временных технологий и улучшение экономиче-ских условий для небольших высокотехнологич-ных компаний. Речь идет о налоговых льготахдля расходов на НИОКР, выделении государ-ственных средств на фундаментальные научныеисследования и о мероприятиях, способных об-легчить небольшим фирмам, планирующимприменение новой технологии,