Головна
ГоловнаЕкономікаАналіз → 
« Попередня Наступна »
Василь Колташов. Криза глобальної економіки, 2009 - перейти до змісту підручника

2.2. Антикризові заходи і рецесія в США


На основі досвіду криз 1998-1999 і 2001 років уряди країн-лідерів готувалися до відбиття нової економічної дестабілізації за рахунок створення потужних фінансових резервів.
Росія утворила Стабілізаційний фонд у розмірі 548,1 млрд. доларів. Китай сконцентрував величезні золотовалютні резерви, що досягають 1680000000000. доларів (70% з них розміщено в доларових активах). Єврозона зібрав понад 500 млрд. доларів. Японія - 1,02 трлн. доларів. Золотовалютні резерви США відносно невеликі, у кілька разів поступаючись запасам Японії. При цьому державний борг країни до кінця 2007 року досяг майже 10 трлн. доларів, а сумарний борг держави, штатів і корпорацій досяг 40 трлн. доларів. Для порівняння в тому ж році світовий ВВП склав 61 трлн. доларів, збільшуючись щорічно в 2001-2005 роках на 4%, в 1991-2000 роках - на 3,1%. Щоб платити по боргах і покривати бюджетні видатки американський уряд вимушено щорічно залучати 400-500 млрд. доларів позикових коштів через продаж довгострокових облігацій ФРС.
В якості антикризової стратегії усіма країнами передбачалося надавати фінансову допомогу потрапили в скруту компаніям, сприяючи відновленню нормального режиму їх роботи. Також держави планували спрямовувати фінансові ресурси на підтримку стабільного курсу цінних паперів і розрахункових валют.
Однак, як показали вже перші місяці нового глобального кризи, всі ці заходи виявилися неефективні. Вони сприяли короткочасної стабілізації на фондових ринках, тимчасово відновлювали платіжний баланс корпорацій, але не знімали причин кризи. У результаті зміна фаз розвитку кризи лише відкладалася.
У США заходи щодо зниження ставки рефінансування, фінансової накачуванні компаній і тимчасового стимулювання попиту за рахунок повернення частини податкових надходжень населенню («план Буша» повернути 168 млрд. доларів споживачам) не змогли запобігти входження національного господарства в смугу кризи. У Сполучених Штатах відзначається зростання безробіття. Через брак кредитів 28 млн. американських громадян користуються продовольчими талонами (у 2007 році цей показник становив 26,5). У березні американська економіка втратила 81 тисячу робочих місць, у квітні позбулася ще 20 тис. Кількість офіційно визнаних безробітних у травні зросло ще на 5%. Загальна кількість безробітних в США склало 5,5% від усього працездатного населення, що є рекордом за 20 років. З 8,5 млн. безробітних посібники отримують лише 3,1 млн. чоловік. За офіційними даними середньомісячний приріст числа безробітних вже становить 5%, до яких не відносяться іммігранти і багато громадян США.
Вперше за п'ять років падає активність компаній, що працюють у сфері послуг. У секторах роздрібної торгівлі, транспорту, фінансів, нерухомості та охорони здоров'я роботодавці скорочують чисельність персоналу. Відзначається також падіння споживання. За спостереженням економістів, стійкий попит зберігається лише на продукти харчування, за всіма іншими показниками відбувається зниження обсягів продажів. Неабиякою мірою страждають США і від інфляції. З початку року вона, за різними оцінками, склала від 4 до 7%. У дуже важкому стані банківська сфера. На порятунок її кинуті величезні кошти з усього світу. Але фінансові вливання не принесли стійких позитивних результатів. Постраждала перший банківська група Citigroup розпродає активи і намагається зміцнити становище за рахунок емісії акцій.
Промислове виробництво в США за півроку знизилося на 1,2-1,5%. Є всі підстави вважати, що вже в найближчі місяці труднощі в збуті товарів сильніше відіб'ється на виробничому секторі. За I квартал 2008 року зростання ВВП склало всього 0,6% в річному численні (у 2006 році ВВП дорівнював 3,3%, в 2007 році - 2,2%). На думку ООН, для американської економіки існує два сценарії. Песимістичний - припускає скорочення ВВП США в 2008 році на 1,2%, оптимістичний - збільшення на 1%. Однак такі оцінки засновані на екстраполяції тенденцій, характерних для поточного стану справ, що принципово невірно, оскільки криза в міроекономіке і господарстві США розвивається за певними стадіями. В даний час він знаходиться на ранній стадії, торкнувшись головним чином фінансову сферу. Вже незабаром криза більш повно проявиться у торгівлі та сфері послуг, потім давши про себе знати в промисловості.
В результаті для економіки США рік завершиться більш відчутним падінням ВВП. Воно може скласти як мінімум 4-5%, а як максимум виявитися кратно вище. При цьому 2008 не можна вважати найважчим роком кризи або часом його проходження, поки основні суперечності, які викликали глобальну дестабілізацію, не будуть вирішені.
У середині 1990-х років частка фінансових послуг у ВВП Сполучених Штатів перевищила частку промисловості. З 1970-х років по 2008 рік складова виробництва у ВВП впала з 25% до 12%. Частка фінансових послуг зросла з 12% до 20-21%. При цьому 4-5% зростання ВВП у фінансовому секторі 1990-2000-х років пов'язані з іпотечним бумом. З 1987 по 2007 рік загальна заборгованість в США виросла з 11 трлн. доларів до 48 трлн. доларів, в яких найбільш велика частка приватного фінансового сектора. Розрив споживчого «мильного міхура» неминуче призведе до безпрецедентного числа банкрутств, основна частка яких припаде на фінансовий сектор.
Всупереч загальноприйнятим оцінками, від'ємне торговельне сальдо США не грає в розвитку кризи значної ролі, оскільки покривається ввозиться в країну прибутком корпорацій. Вступники на внутрішній ринок США іноземні товари часто вироблені на підприємствах, що належать американським компаніям. Так, величезна роздрібна мережа Wall-mart володіє в КНР більш ніж 700 фабриками. Проте, отримуючи високий прибуток на товарному ринку США, американські корпорації тривалий час проводять політику скорочення витрат на робочу силу, безпосередньо створює цей ринок.
Для інших країн, включаючи Росію, входження у світову кризу поки відбувається з серйозним тимчасовим відривом від США. Протягом 2008 року ця тенденція, очевидно, збережеться. Одночасно можна припускати, що падіння цін на нафту здатне затриматися до 2009 року, а фактично до переходу глобальної кризи в фазу поразки промисловості. До того ж, криза на фінансових ринках підстьобує інвесторів до спекулятивних вкладень в операції з купівлею-продажем нафти, що вважаються більш надійними. Це призводить до надування цінового «мильного міхура» на нафтовому ринку. Протягом перших 5 місяців 2008 року при фактичній стагнації попиту ціни на нафту виросли більш ніж на третину. Ця тенденція тактично виглядає сприятливою для Росії, але стратегічно збільшує для неї ризики, пов'язані з кризою.
Поряд з США проблеми почали відчувати і господарства європейських країн: Франції, Великобританії, Ірландії, Швейцарії, Люксембургу та Іспанії. Прибуток одного з найбільших французьких банків Credit Agricole за підсумками 2007 року знизилася в порівнянні з прогнозом на 16,8%. Збитки компанії на американському іпотечному ринку в I кварталі 2008 року склали 1,2 млрд. євро. Інший французький банк Societe Generale оголосив про списання 1,18 млрд. євро по кредитних інструментах і падіння чистого прибутку в I кварталі на 23% до 1,1 млрд. євро. Найбільший швейцарський банк Credit Suisse оприлюднив інформацію про втрати 2,85 млрд. доларів. Ще більших втрат зазнав найбільший європейський банк UBS AG. За IV квартал 2007 року вони склали 13,7 млрд. доларів. Всього банки світу вже списали у зв'язку з американським «народним дефолтом» (масовими неплатежами за житловими заставних) більше 320 млрд. доларів. Merrill Lynch і UBS майже повністю позбулися капіталу. Банки Morgan Stanley, Mizuho Financial Group, Citigroup і Washington Mutual зазнали збитків на третину капіталу. Сукупні втрати на ринку іпотеки та пов'язаних з нею боргових цінних паперів оцінюються МВФ в 565 млрд. доларів. Ця сума була знижена під тиском США. Раніше МВФ оцінював потенційні збитки в 945 млрд. доларів. Відомості про втрати, понесених на іпотечному ринку США, продовжують надходити, розмір поступово розсипається піраміди іпотечних кредитів оцінюється в 10,7 трлн. доларів.
Обвал на ринку нерухомості США привів до різкого здешевлення житла. Індекс Кейса-Шиллера, що відображає вартість нерухомості в Сполучених Штатах, опустився до найнижчого за 20 років рівня. У національному масштабі індекс цін на житло за перший квартал 2008 року знизився на 14,1% в порівнянні з тим же періодом 2007 року, досягнувши найнижчої позначки з 1988 року. Ринок переповнений відібраними у позичальників будинками і квартирами. У 2008 році за невиплату іпотечних внесків в країні вилучено більше 1 млн. будинків. Колосальний сегмент американського ринку - житлова нерухомість - продовжує знецінюватися.
У найближчі місяці падіння вартості житла може скласти від 10 до 25%.
Серед постраждалих від триваючого «народного дефолту» в США виявилися також комерційні структури Японії і Таїланду. Побічно американська іпотечна криза позначилася на всій світовій банківській системі, породивши дефіцит дешевих кредитів. Без постійної фінансового підживлення банки світової периферії опинилися в скрутному становищі, оскільки у них почали накопичуватися «місцеві» проблеми з боржниками. З'явилися перші труднощі з платежами за кредитами, наданими закордонними банками. Відбувся відтік банківських інвестицій. Слідом за глобальним біржовим кризою виникла фінансова криза, що з'явився лише новим проявом загальносвітового господарського кризи. Зіткнувшись з дефіцитом ліквідності банків, уряду пішли на прийняття різноманітних заходів з накачуванні компаній платіжними засобами.
Влада РФ розмістили на рахунках проблемних банків кошти Пенсійного фонду. Серед держав СНД у найбільш скрутному становищі опинився Казахстан. Президент Назарбаєв визнав, що економіка його країни знаходиться в глибокій кризі. Причина - фінансові проблеми, вірніше, банківська криза, викликаний неможливістю розплатитися за дешеві іноземні кредити. З казахських банків почався відтік коштів, їх рейтинги різко знижені. Уряд Казахстану виділив на допомогу банкам 4 млрд. доларів, при загальних фінансових резервах країни в 40 млрд. доларів. Проте ні цієї суми, ні золотовалютних запасів Казахстану не вистачить надовго. Строга економія, про яку говорить Назарбаєв, теж виявиться малоефективною. Застосування подібних заходів урядами інших країн також призведе лише до поглиблення кризи. Отримання відстрочки для корпорацій за рахунок подальшого падіння споживання не тільки не знімає суперечностей кризи, а навпаки - загострює їх.
Офіційні особи США вважають, що негативну тенденцію все ще можна подолати, запобігши глобальне розповзання кризи. Більш песимістичні американські аналітики, на початку року погоджувалися з оптимізмом уряду. В даний час ставка рефінансування без істотного ефекту знижена до 2%. Фондовий ринок знаходиться в підвішеному стані. З травня проводиться повернення громадянам податкових надходжень. Процес виплати грошей займе 2,5 місяці. Залежно від величини доходів платники податків отримують назад суму від кількох сотень до 2400 доларів. Максимальний розмір виплати отримують сім'ї, які заробляли близько 150 тисяч доларів на рік і мають трьох-чотирьох дітей. Однак очікування чиновників, що фінансове стимулювання сприяє підвищенню споживчої активності, поки не виправдалися. Населення віддає перевагу витрачати гроші на оплату боргів і створення запасів продовольства. Американські компанії продовжують проводити політику економії за рахунок погіршення умов праці працівників, що ніяк не сприяє зростанню споживання. Повернення боргів населення банкам за рахунок податкових пільг може дещо зменшити тиск на фінансові інститути США, але не усуває загальною кризовою тенденції на споживчому ринку.
У Вашингтоні розраховують, що поєднання низької кредитної ставки для компаній із заходами тимчасового стимулювання попиту на внутрішньому ринку дозволять виграти час, уникнути господарського падіння і пройти кризову смугу. Передбачається, що криза - це «тимчасова неприємність», яка пройде сама собою. Однак вироблені стандартні дії влади не зачіпають причин кризи, що є для міроекономікі системним.
Немає підстав вважати, ніби нове зниження ставки рефінансування виявиться більш ефективним. Також немає підстав вважати, що разова субсидія населенню може підняти його платоспроможний попит, що впав в силу об'єктивних причин. Фінансова накачування компаній не здатна повернути їм ефективність в умовах падаючого споживання. В результаті застосовувані нині в США антикризові заходи не можуть зупинити розвиток всіх негативних тенденцій в економіці, а забезпечують лише тимчасовий перепочинок. Протривати вона здатна кілька місяців. Ймовірно, вже до початку осені можна чекати прояву нових симптомів розвитку кризи в США.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 2.2. Антикризові заходи і рецесія в США "
  1. Які антикризові заходи будуть ефективними в ситуації, що склалася? Хто, крім урядів, може і повинен їх реалізовувати? Єдиний спосіб позитивно вплинути на ситуацію - це перейти від прямого вливання грошей в компанії до стимулювання попиту. Необхідно усвідомлення цінності внутрішнього ринку і необхідності його захищати. Гроші повинні почати звертатися. Необхідна підтримка споживачів, збільшення ролі держави в економіці, поряд з переходом до жорсткої протекціоністської політик
    ІА Комментаріі.ру
  2. Давайте повернемося до девальвації трохи пізніше. Поговоримо спочатку про банки і загальної ситуації в економіці. 5 лютого уряд обговорив нові антикризові заходи для банків. До чого воно прийшло? Які рішення були прийняті?
      Путін заявив, що держава виділить для ВТБ 200 млрд. рублів, ЗЕБу дістанеться 100 млрд. рублів. Очікується збільшення частки держави в капіталі цих банків. Підтримкою Ощадбанку продовжить займатися Центробанк. Чотирьом приватним банкам виділяється також 100 млрд. субординованого кредиту. Влада сподівається на те, що новий транш на підтримку банківської системи буде використаний для кредитування
  3.  Якби економісти володіли можливістю точно передбачати перспективи розвитку економіки хоча б на рік вперед, застосування
      рецесія і депресія наступають без попереднього попередження. Єдино правильна, на наш погляд, політика - рішення еконо-вів проблем по мірі їх виникнення. 716 Частина 12. Економічні коливання в короткостроковому періоді Автоматичні стабілізатори Автоматичні стабілізатори - зміни в фінан-сово-бюджетній політиці, спрямований-ні на стимулювання-ня
  4.  Почекати: антикризова політика Росії
      антикризових заходів не входили захист населення від розгортаються звільнень і створення нових робочих місць. Підвищення споживчих можливостей трудящих також не передбачалася. Коли, в 2009 році, криза істотно послабив державні фінанси, уряд оголосив про неможливість індексувати зарплати працівників бюджетної сфери. Основною метою антикризового плану осені 2008 року
  5.  Першим вісником невдоволення населення став Владивосток. Де ще вірогідне зростання протестних настроїв? Якими можуть бути його причини?
      антикризові заходи, що зачіпають інтереси населення. У їх числі: істотне підвищення пенсій, допомог з безробіття (при відмові від методу їх надання за пропискою), створення нових робочих місць з нормальною оплатою праці. Названі кроки покращили б ситуацію на внутрішньому ринку, позитивно відіб'ється на економічному становищі підприємств. Продажі перестали б падати і почали б рости.
  6.  Рецесія в США
      заходи з повернення платникам податків 168 млрд. доларів, американська економіка не зможе уникнути спаду. До такого висновку прийшли фахівці ЦЕІ ИГСО в травні. У Сполучених Штатах розвертався торговий криза, що загрожувала у всю силу оголитися ще до осені. Відомості про падіння обсягів продажів у США негативно відіб'ються на фондових ринках планети - вважали в ІГСО. Скорочення виробництва виявлялося
  7.  «Криза: рік позаду»
      антикризові заходи? На наші запитання відповідає Василь Колташов, керівник Центру економічних досліджень ІГСО. Уряд нещодавно визнало: криза носить не фінансовий, а загальноекономічний характер. Позначається він вже не тільки на комерційних інститутах, але і на простих людях. Де ми зараз з точки зору етапів кризи? Як він поведеться далі? Що робиться в світі, щоб подолати
  8.  Як скоро, на Ваш погляд, може завершитися криза?
      антикризової політики. Цей період здатний зайняти 2011-2013 роки. Однак він може виявитися і більш тривалим. Росія занурюється в кризу швидше багатьох інших країн, хоча ще рік тому «видатні економісти» обіцяли зовсім протилежне. У 2009-2010 роках нашу країну очікує надзвичайно важкий час - почнеться смуга господарського падіння і депресія після глибокого падіння, що саме по собі
  9.  Наскільки реальні позитивні очікування чиновників?
      антикризової практики. Воно нічого не змінює в економіці, а лише забезпечує тимчасове підтримання видимості стабільності для деяких кредитних інститутів. Реальний сектор економіки банкам кредитувати все ще невигідно. У самому реальному секторі отримання фінансової допомоги мало що змінює. Збут продовжує скорочуватися, що робить підтримання колишніх обсягів виробництва безглуздим. Навіть
  10.  Латвія поспішає до економічної катастрофи
      антикризові кроки влади Латвії. Керівництво прибалтійської республіки своєю політикою лише наближало національну економіку до повного краху. Латвійська влада мали намір пустити «під ніж» пенсії, допомоги і заробітну плату трудящих країни. У цьому полягала основна ідея антикризового плану неолібералів. При цьому вважалося, що податкову систему необхідно залишити колишньою. У влади не
  11.  13. РОЗВИТОК ЕКОНОМІЧНИХ КОНЦЕПЦІЙ СОЦІАЛ-ДЕМОКРАТІЇ
      Економічні погляди Е. Бернштейна. «Організований капіталізм» Р. Гильфердинга і К. Каутського. К. Реннер: програма поступової соціалізації. Еволюція поглядів соціал-демократії після Другої світової війни. Соціал-реформізм як вихідна платформа сучасної соціал-демократії. Концепції «третього» шляху і демократичного соціалізму. Пріоритет захисту соціальних інтересів осіб найманої
  12.  У чому по-Вашому проблема російської антикризової політики?
      антикризової політики в Росії - відсутність її як такої. Має місце лише боротьба з симптомами кризи. За рахунок величезних фінансових витрат і ослаблення національної валюти влади збивають температуру, але не ліквідують захворювання. Економіка як і раніше занурюється в кризу: робочі місця скорочуються, доходи населення знижуються, внутрішній попит падає. У результаті промислове виробництво та
  13.  Контрольні питання
      заходи передбачаються ортодок-сально-монетаристської програмою фінансової стабілізації? 3. Які основні заходи використовуються в рамках німо нетарістской гетеродоксной програми боротьби з
  14.  Криза і вибори в США
      антикризової стратегії Білого дому. Реалізація подібних заходів не могла зупинити розвиток кризи в національному господарстві США, оскільки вони не зачіпали основної причини кризи - падіння доходів американців. Вибори в США притягували велику увагу. Правлячий клас усього світу ще сподівався, на подолання кризи за рахунок «розумної програми» майбутнього президента. З цими ілюзіями ще до
  15.  16.3. Зміст і загальні риси економічного циклу. Фази циклу
      антикризової політики в періоди бумів Грошово-кредитна політика: підвищення облікової ставки, продаж державних цінних паперів на відкритому ринку. Фіскальна політика: скорочення витрат держбюджету, підвищення податкових ставок. Політика заробітної плати і тарифів: зниження заробітної плати. Політика державних інвестицій: загальмування державного будівництва. Найважливіші
  16.  Практичні завдання
      заходи соціальної політики зачіпають її членів. 2. Проаналізуйте, які заходи уряду за останній рік були спрямовані на вирішення соціальних проблем. 3. Проаналізуйте, як у вашому регіоні реалізуються пріоритетні національні