| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Питання 98 Валютний ринок, валютні курси і їх динаміка |
||
|
Валютний ринок - ринок, на якому здійснюються валютні угоди, тобто обмін валюти однієї країни на валюту іншої за певним номінальному валютному курсу. У Росії валютний ринок став функціонувати легально з початку 1992 р., після Указу Президента РФ від 15.11.1991 р. «Про лібералізацію зовнішньоекономічної діяльності», відповідно до якого всім громадянам дозволялося відкривати банківські рахунки в іноземній валюті. Валютний курс російської національної валюти є плаваючим і прив'язаний до долара США. З липня 1995 р. Центральний банк Росії запровадив «валютний коридор» (верхня і нижня межа коливань обмінного курсу рубля до долара США), але це аж ніяк не означало, що мав місце фіксований валютний курс, оскільки встановлені межі не були обов'язковими для учасників валютних торгів . Тільки Центральний банк РФ брав на себе зобов'язання не виходити з «коридору» більш ніж на +6%. Однак після дефолту (серпень 1998 р.) «коридор» було відмінено. Валютний курс - ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях інших країн; співвідношення між грошовими одиницями різних країн, яке визначається їх купівельною спроможністю і рядом інших факторів (стан платіжного балансу, рівень інфляції, міждержавні міграції короткострокових капіталів). Фіксування курсу національної грошової одиниці та іноземній називається валютної котируванням. Виділяють три режими встановлення валютної котирування: а) золотий паритет (при золотому стандарті), при якому валютна одиниця прирівнювалася до певної кількості золота, відбувалося вільне переміщення золота між країнами. Цей режим діяв до Першої світової війни; б) режим фіксованих курсів валют (1944 р. - початок 1970 х рр..) Грунтувався на золотовалютному стандарті, при якому резервами були золото і долари. Країни, що підписали Бреттон-Вудська угода, зафіксували курси своїх валют в золоті або в доларах. Була встановлена тверда ціна за одну тройську унцію золота (31,1 г) - $ 35, в) режим плаваючих курсів валют, що коливаються в залежності від попиту та пропозиції (діє з 1987 р. Розрізняють пряму і зворотну котирування. При прямій котирування (1, 10, 100 одиниць іноземної валюти=Х одиниць національної валюти). При зворотній котируванні (1, 10, 100 одиниць національної валюти=Х одиниць іноземної валюти). У більшості країн при встановленні курсу національної валюти застосовується пряме котирування, у Великобританії - зворотна, в США використовуються обидві котирування. У міжнародних валютних відносинах застосовується пряме котирування. Розрізняють офіційний курс, який встановлюється центральним емісійним банком або яким-небудь урядовим валютним органом, і вільний, що формується на валютному ринку (біржах). Для професійних учасників валютних ринків поняття «валютний курс» не існує. Воно розпадається на два курси: курс покупця і курс продавця. Різниця між цими двома курсами утворює маржу дилера, що торгує іноземною валютою. Курс покупця - це курс, за яким банк-резидент купує іноземну валюту за національну. Курс продавця - це курс, за яким банк-резидент продає іноземну валюту за національну. Існує поняття «крос-курс», що представляє собою котирування двох іноземних валют, жодна з яких не є національною валютою учасника угоди, який встановлює курс. Валютні курси розрізняються залежно від виду валютних угод. Розрізняють курси готівки (касових) угод (спот), при яких валюта поставляється негайно (протягом 2 робочих днів), і курси термінових угод (форвардні), при яких реальна поставка валюти відбувається через конкретно визначений період часу. Учасники валютного ринку виробляють свої операції в двох цілях: або в спекулятивних цілях, або з метою страхування (хеджування) валютних ризиків. Валютні ризики є величину ймовірних збитків і виграшів фірми в її міжнародних угодах, виражену в національній валюті та спричинюється змінами валютного курсу. Економічний ризик, або ризик грошових потоків, асоціюється з впливом змін валютного курсу на майбутні грошові потоки. Хеджування (страхування) валютних ризиків націлене на те, щоб не допустити ні чистих активів, ні чистих пасивів в будь-якій валюті. Воно виступає такою операцією (наприклад, для експортерів та імпортерів), коли важливіше орієнтуватися на якийсь певний курс у продовженні терміну дії зовнішньоторговельного контракту, ніж понести валютні втрати. Спекуляція на валютному ринку означає такі дії, які націлені на відкриття «довгої» або «короткій» позиції в іноземній валюті та має на меті отримання додаткового прибутку. Прибутковість спекулятивних операцій в іноземній валюті обумовлена тим, наскільки курс національної валюти знизиться понад різниці в процентних ставках по депозитах у національній валюті, з одного боку, і в іноземній валюті - з іншого. Динаміка валютних курсів означає ряд значень курсу однієї валюти по відношенню до іншої за певний період. Такий ряд відображає стан динаміки обох валют по відношенню один до одного. Корзина валют - це встановлений набір валют, вживаний з метою розрахунку валютного курсу національної валюти. Кількість валют в наборі, їх склад, а також величина валютних частин визначаються виходячи із завдань встановлення середньозваженого курсу. Специфічними «вагами» при обчисленні валютного кошика виступають показники частки даної стани в сукупному ВВП; зовнішньоторговельному обороті певної групи країн, у світових резервах і т.д. На основі валютного кошика побудовані такі міжнародні рахункові одиниці, як «Спеціальні права запозичення» (СПЗ), які розраховуються на базі корзини з п'яти основних валют (долар США, марка ФРН, японська єна, французький франк, англійський фунт стерлінгів) і євро. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " Питання 98 Валютний ринок, валютні курси і їх динаміка " |
||
|
||