загрузка...

трусики женские
« Попередня Наступна »

Питання 3 Оподаткування інвестиційних фондів професійних учасників ринку цінних паперів

.
Бурхливий розвиток фондового ринку Росії в останні роки, диверсифікація видів ринкових інструментів, проведення керівництвом країни активної політики по залученню населення до безпосередньої участі у діяльності на ринку цінних паперів, наявність спеціалізованої інфраструктури вказаного ринку, призначеної для колективної участі громадян на ньому, прагнення Російської Федерації стати повноправним учасником міжнародного економічного простору визначили необхідність встановлення належного правового регулювання в даній області.
Одними з найбільш активних суб'єктів економічної діяльності у сфері колективного інвестування в світі є інвестиційні фонди. Правильне функціонування зазначених суб'єктів в Російській Федерації неможливо без проведення грамотної податкової політики щодо їх оподаткування. Така політика повинна враховувати сучасні тенденції на ринку цінних паперів, а також досвід різних країн у питанні правового регулювання їх діяльності. У зв'язку з цим автор вважає корисним звернутися до сучасних проблем, що стоять перед законодавцями різних країн при здійсненні ними правового регулювання в даній сфері.
Отже, прийнято вважати, що розвиток норм права, присвячених встановлення і стягнення податків з інвестиційних фондів, проходило в останні роки на тлі нижчезазначених тенденцій:
- зростання конкуренції між фінансовими центрами і фондовими ринками різних країн;
- різке збільшення ролі інвестиційних та недержавних пенсійних фондів у світовій економіці;
- загострення проблеми демографії (загальне старіння населення, і необхідність у зв'язку з цим вирішення проблеми забезпечення непрацюючої частини населення);
- поява і розвиток нових фінансових інструментів, регулювання порядку оподаткування яких не було передбачено в актах податкового законодавства "*".
--------------------------------
"*" King MA and Fullerton D. The Taxation of Income from Capital: A Comparative Study of the United States, United Kingdom, Sweden and Germany. Chicago University Press, Chicago. P. 165 - 166.
Перераховані економічні явища зумовили спрямованість проведених 70 - 80-х рр.. XX в. податкових реформ у розвинених країнах. В цілому вони були спрямовані на податкове стимулювання консервативних інвесторів, що купують і продають свої цінні папери відносно рідко "*". Справа в тому, що зростаючий ринок інвестиційних фондів може становити величезну небезпеку в разі появи на ньому великої кількості спекулянтів, тому уряди різних держав зацікавлені в довгострокових, консервативних інвесторах. Засобом досягнення зазначеної мети було встановлення для таких платників податків більш низьких ставок прибуткового податку, внаслідок чого широку популярність у науковому світі отримала проблематика капітальних доходів.
--------------------------------
"*" King MA and Fullerton D. The Taxation of Income from Capital: A Comparative Study of the United States, United Kingdom, Sweden and Germany.
Chicago University Press, Chicago. P. 165 - 169.
"Центральне місце в теорії оподаткування інвестиційних фондів, - зазначає відомий американський вчений Генрі Чіізман, - займає питання про капітальні доходи" "*", . Економічна концепція Хайг-Симона (Haig-Simon, іноді іменована також Schanz-Haig-Simons), що одержала широке поширення серед дослідників у галузі прибуткового податку, визначає дохід як приріст "економічної потужності", що включає в себе алгебраїчну суму споживання і накопичення багатства. Виходячи з даного економічного визначення, правознавці, що займаються питаннями теорії оподаткування інститутів колективного інвестування, виробили визначення капітального доходу як доходу, отриманого від приросту капіталу, внаслідок зростання котирувань цінних паперів і інших фінансових інструментів, що знаходяться в управлінні у відповідного інвестиційного фонду .
--------------------------------
"*" На жаль, в російській науці податкового права теоретичні основи оподаткування учасників ринку цінних паперів і тим більше інститутів колективного інвестування не розроблені. Тим часом у США, країнах Європейського Союзу існує ціла підгалузь податкового права, детально займається даними питаннями. Див, наприклад: Cheeseman H. Business Law: the Legal, Ethical and International Environment. N.-Y, Engelwood Cliffs, 1996; Рубцов Б.Б. Світові ринки цінних паперів. М.: Видавництво "Іспит", 2002.
Cheeseman H. Business Law: the Legal, Ethical and International Environment. N.-Y, Engelwood Cliffs, 1996. P. 42.
Mattias Levin, Peer Ritter. Taxation of financial intermediation in industrialized countries. London, 1999. P. 92.
Стосовно до оподаткування такого доходу існує два підходи:
- справляння податків з суми приросту капіталу в процесі його інвестування та
- обкладання податком доходу, що виникає при реалізації відповідних фінансових інструментів, тобто фактичного отримання доходу.
Прихильники першого варіанту вважають, що процес накопичення багатства може тривати роками, протягом яких, у разі справляння податку лише після реалізації відповідних фінансових активів, держава не отримуватиме податкові надходження з прибуткового податку. Їх опоненти, в свою чергу, навпаки, наполягають на виборі саме другого підходу, так як саме при ньому платник податків отримує реальну можливість розпоряджатися своїми доходами, а це відповідає принципу сплати податку з реально отриманого доходу, тобто грошових коштів, що потрапили в розпорядження платника податків.
Дебати, присвячені даній тематиці, тривають вже досить тривалий час, проте єдиної точки зору з цього питання досі не вироблено. Думається, що вибір підходу залежить від конкретної держави, його поточного економічного становища, фінансової та соціальної політики, а також інших факторів. Для країн з розвиненою економікою найбільш прийнятний, на погляд автора, другий підхід, так як він відповідає режиму найбільшого сприяння інвестицій і, зменшуючи податкові надходження до бюджету в короткостроковій перспективі, різко збільшує їх розмір в майбутньому.
Такий висновок підтверджує і міжнародна практика. Перший підхід більш прийнятний для країн, що зазнають нестачу державних фінансів, з причини того, що він забезпечує надходження фіскальних платежів до максимальної короткі терміни. У кожному разі, завданням законодавця в цій області є проведення чіткої та послідовної політики у відповідності з обраним країною курсом.
Капітальним доходам міжнародна теорія податкового права протиставляє "звичайний" дохід, тобто дохід, що отримується платником податку у формі дивідендів по акціях, відсотків по облігаціях, іншим виплатам, отримують не від продажу цінного паперу, а від факту володіння нею "*". Так само як і щодо питання про момент виникнення обов'язку щодо сплати податку з капітального доходу, загальної думки щодо порядку встановлення податкових ставок залежно від виду доходу не існує.
--------------------------------
"*" Детальніше див: Porter K., Slow P., Wrnerstau L. The Comprehensive Guide to The Worlds Tax Systems. Boston, 2003; Tremdreh T. Income Tax: The Problems to Solve. L.A.: CCH IN CORPORATED, 2001; World Tax 2005. Working paper. L.: Euromoney Institutional Investor PLC, 2005; Aristedomou P. Cyprus modernizes tax legislation / / International Tax Review. N 6. June, 2004. P. 1 - 9.
Частина вчених схиляється до "підведенню" капітальних доходів під оподаткування за звичайним податковим ставкам при одночасному зменшенні останніх (Бельгія, Люксембург, Франція). За даними Міжнародного бюро по податкової документації (International Bureau of Fiscal Documentation), максимальні ставки прибуткового податку в таких країнах зменшилися в середньому з 56 відсотків від сукупного доходу платника податку в 1983 р. до 47 відсотків у 2001 р. "*"
--------------------------------
"*" Work papers on taxation research 2002 / / International Bureau of Fiscal Documentation. Paris, 2003. P. 23.
Країни, які обрали другий варіант (США, Канада, Голландія, Скандинавські країни - Данія, Фінляндія, Норвегія і Швеція), ввели дуалізм в оподаткування доходів відносно інвестиційних фондів "*". Вони розділили ставки прибуткового податку залежно від того, який тип доходу одержує платник податків. Оподаткування капітальних доходів стало пільговим в тих випадках, коли отримання доходів збігалося з загальнодержавними, публічними інтересами, тобто коли продана з доходом цінний папір перебувала відносно тривалий час в руках однієї особи. Доходи від спекулятивних операцій стали обкладатися за тими ж ставками, що і звичайний дохід, а іноді й за вищими.
--------------------------------
"*" Work papers on taxation research 2002 / / International Bureau of Fiscal Documentation. Paris, 2003. P. 28.
загрузка...
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Питання 3 Оподаткування інвестиційних фондів професійних учасників ринку цінних паперів "
  1. 4.6. Додаткова інформація
    запитальник. Рівень матеріального благополуччя робить значний вплив на спосіб життя. Люди з меншими доходами частіше хворіють і рідше вдаються до медичної допомоги. Однак на здоров'я людини впливають не стільки самим гроші, скільки характер їх використання в інтересах здоров'я. Наприклад, люди з більш високими доходами мають можливість отримати кращу освіту. У свою чергу, смертність
  2. Глосарій
    оподаткування) Погодинна оплата праці - оплата праці, при якій розміри заробітної плати працівника залежать від фактично відпрацьованого ним часу і його тарифної ставки поимущественного податки - податки на майно, дарування і спадщину Політика доходів - державна політика, спрямована на перерозподіл доходів населення через держбюджет шляхом диференційованого
  3. 3.4. Фінансовий ринок і його складові
    питань у сфері розвитку ринку капіталів обумовлюється тим, що росіяни втратили значну частину своїх заощаджень в результаті інфляції 1992-1994 рр.., Фінансових пірамід, фінансової кризи 1998 р. Для захисту інтересів вкладників у березні 1999 р. був прийнятий Федеральний закон «Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів». У грудні 2003 р. був прийнятий надзвичайно
  4. 1.1.16. СОЦИАЛИЗАЦИЯ ЕКОНОМІКИ, РИНКУ
    питання вимагає відокремленої оцінки процесів в різних сегментах сучасного сектора економіки. Особливо слід розглянути значення підприємництва, в тому числі індивідуальної трудової діяльності або простого товарного виробництва. Скажімо, в США є 10 млн. індивідуальних підприємств. Збереження в майбутньому самозайнятості не викликає сумнівів, а тому цей факт треба врахувати і з
  5. 6.2. Спрощена система оподаткування
    оподаткування на відміну від єдиного податку на поставлений дохід є для організацій і індивідуальних підприємців справою добровільною. Повернення платника податків до загального режиму оподаткування також є добровільним. У разі переходу на цю систему організації замість податку на прибуток організацій, податку на майно організацій і єдиного соціального податку сплачують єдиний
  6. Коментарі
    питань між австрійськими економістами (насамперед До . Менгером) і представниками нової (молодої) історичної школи (Г. Шмоллер). Почався з публікації К. Менгером Дослідження про методи суспільних наук, де він говорив про точний методі дослідження, за допомогою якого економічна теорія може бути розчленована на свої найпростіші елементи, а історії та соціології відводилася допоміжна
  7. 4.3. Ризики при фінансуванні нерухомості
    оподаткування; - інфляція; - реінвестування. Ризик типу нерухомості залежить від попиту та пропозиції. Ризик місця розташування більш широкий, тому що він включає і ризик типу нерухомості. Орендний ризик пов'язаний з тим, що орендар не може заплатити всю суму орендної плати, передбачену договором. Цей ризик більш значущий для нерухомості з єдиним орендарем.
  8. Глава 16
    питання про дивіденди. У п'ятницю вже через шість хвилин після відкриття біржі курс впав на шість пунктів. Берт Уолкер відчував себе як скривджена дитина. Він з'явився до свого вдячному директору, який дуже за всього цього журився і почувався винним. Він сказав, що зовсім забув, що дав Берту рада купувати. І тільки тому він не подзвонив йому, щоб повідомити про зміни
  9. § 18. Сутність і структура ринку
    інвестиційними компаніями та іншими методами. Структура ринку. Структура ринку - це сукупність окремих локальних ринків у межах національної економіки країни (внутрішнього ринку), а також - національних ринків у межах світового господарства та його окремих регіонів, їх взаємозв'язок і взаємодія між ними. Розрізняють ринки знарядь праці, природних ресурсів, предметів праці, землі,
  10. § 19. Інфраструктура ринку.
    Питаннями щоденної публікації даних про кількість поданих цінних паперів, їх курсі в курсових бюлетенях. Такі бюлетені випускають у США всі види бірж. На ньюйоркском біржі налічується близько 50 тис. співробітників, більше 30 тис. зареєстрованих представників членів бірж, близько 1500 членів біржі і майже 6000 партнерів цих членів. Сучасний ринок цінних паперів характеризується
загрузка...
загрузка...
енциклопедія  антрекот  асорті  по-кубанськи  журавлинний