Головна
ГоловнаЕкономікаАналіз → 
« Попередня Наступна »
Ю. Н. Іванов. Економічна статистика, 2002 - перейти до змісту підручника

§ 7. КЛАСИФІКАЦІЇ платіжного балансу ТА МІЖНАРОДНОЇ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПОЗИЦІЇ

Для того щоб ПБ міг використовуватися для економічного аналізу, його дані повинні бути певним чином згруповані. При цьому дані про операції, які мають різне економічний зміст, повинні бути відокремлені один від одного. З іншого боку, повинна бути надана можливість агрегувати дані про схожі операціях.
Як і в інших статистичних системах, в ПБ в першу чергу проводиться різниця між поточними операціями, які відображаються у рахунку поточних операцій, і капітальними, які відображаються в рахунку операцій з капіталом і фінансовому рахунку. Поточними операціями є операції з товарами, послугами і доходами (поточні трансферти розглядаються як перерозподіл доходів). Капітальні операції пов'язані з інвестиційною діяльністю і являють собою операції з активами та зобов'язаннями. Крім того, існують потоки, які не є операціями, які також призводять до зміни в рівні національного багатства (більш докладно див § 8).
Сальдо за рахунком поточних операцій має дорівнювати за абсолютною величиною і протилежно по знаку сальдо за рахунком операцій з капіталом і фінансовими активами та зобов'язаннями. Перед тим як обговорити детально структуру кожного з зазначених рахунків, наведемо стандартні компоненти ПБ відповідно до 5-м виданням Керівництва в агрегованої формі.
Стандартні компоненти в 5-му виданні Керівництва


Товари
Рахунок поточних операцій
Крім імпорту та експорту традиційних товарів зовнішньої торгівлі, за цією статтею відображаються придбання товарів судами в портах, а також товари, що експортуються (імпортуються) дли переробки з подальшим реімпорту (реекспортом), товари для ремонту та експорт / імпорт немонетарного золота.
Як вже зазначалося, рух товарів відображається в момент переходу права власності від нерезидентів до резидентів (або навпаки), навіть якщо товари не перетнули кордон країни. Навпаки, у разі якщо товари перетнули кордон країни без переходу права власності (вантажі, які прямують транзитом, товари для консигнації, поставки товарів для іноземних посольств і т. д.), то це не повинно відображатися в ПБ. Однак це правило має винятки.
Перше виключення пов'язане з фінансовим лізингом, який являє собою довгострокову оренду основних фондів. Зазвичай фінансовим лізингом займаються фінансові компанії або інші фінансові посередники. У 5-му виданні Керівництва МВФ з платіжного балансу йдеться про те, що при здійсненні фінансовоголізінга фактично відбувається передача прав власності на орендовані товари, хоча з юридичної точки зору цього не відбувається, тобто фінансовий лізинг інтерпретується як кредит у товарній формі. Рух товарів, орендованих з фінансового лізингу, відображається в ПБ як експорт (імпорт) товарів. Балансуюча проводка здійснюється у фінансовому рахунку і відображає виникнення фінансового вимоги у резидентів до резидентів або у нерезидентів до резидентів (про платежі з фінансового лізингу см. Доходи).
Нефінансовий лізинг, що представляє короткострокову оренду, розглядається як надання послуг (див. Послуги).
Другим винятком є ??поставки товарів між головною компанією та її закордонним філією (якщо останній розглядається як резидент іншої країни). У цьому випадку формально не відбувається переходу права власності на товари, що поставляються. Проте рух товарів все одно реєструється в ПБ, так як філія умовно вважається самостійною одиницею. Звичайно, всі інші операції філії з головною компанією також повинні відображатися в ПБ, як і будь-які операції між резидентами і нерезидентами. Сформулювавши цей принцип, ми більше не будемо зупинятися на ньому при обговоренні інших статей.
Третє виключення пов'язане з обліком товарів, які направляються за кордон для ремонту або переробки з подальшим реекспортом. У даному випадку формально не відбувається переходу права власності на товари. Проте в ПБ слід показувати вартість товарів, які направляються за кордон для ремонту або переробки, як і вартість товарів, які повертаються після ремонту або переробки, за статтею «Товари». У вартість повернутих товарів, звичайно, включається плата за надані послуги. Якщо товари повертаються після ремонту або переробки в наступному звітному періоді, то проводки за статтею «Товари» слід балансувати за статтею «Торгові кредити».
Ще одне виключення пов'язане з торговим посередництвом. У міжнародній торгівлі деякі торговельні фірми здійснюють покупки товарів в одній країні для перепродажу в іншій, причому ці товари, як правило, навіть не перетинають кордон країни, резидентом якої є фірма. Хоча в даному випадку право власності на товари формально переходить від резидентів до нерезидентів (або навпаки), з економічної точки зору доцільно вважати, що торгові фірми, що здійснюють такі операції, надають нерезидентам торговельні послуги, а не імпортують товари в країну з подальшим реекспортом. Тому в ПБ для відображення таких операцій слід зробити проводку не по статті «Товари», а за статтею «Послуги» у розмірі торгової націнки. Припустимо, що фірма купує в країні А товар за 100 дол. у першому звітному періоді і перепродує його в країні Б за 105 дол. в наступному періоді. У цьому випадку проводки за статтею «Товари» зробити все ж доведеться. Однак, щоб П Б за два звітні періоди року був складений у відповідності з вказаними принципами, його слід виконати таким чином:
(в дол. США)

  Перший період Другий період
Кредит Дебет Сальдо Кредит Дебет Сальдо
Товари   100 -100   -100 100
Торгівельні послуги       5   5
Іноземна валюта 100   100   105 -105
Баланс 100 100 0 5 5 0

Оцінка експорту та імпорту товарів
Проблема вартісної оцінки руху товарів у міжнародній торгівлі може здатися простою лише на перший погляд. При більш детальному її розгляді стає ясно, що в кожній конкретній операції вартість товару можна оцінити по-різному, залежно від того, включаються чи не включаються у вартість товару послуги з його транспортування, страхування, вантаження, зберігання і т. п., які оплачує імпортер або, можливо, експортер після того, як товар придбаний, але до того моменту, коли він доставлений покупцеві. Очевидно, що необхідно запропонувати деяке умовне правило оцінки, бо в іншому випадку динаміка торговельних балансів може бути перекручена в результаті застосування різних методів оцінки.
В ПБ експорт та імпорт товарів оцінюються за цінами фоб. Ціни фоб включають вартість товару за цінами виробника і вартість всіх пов'язаних з ним послуг (з доставки, страхуванню, зберіганню) на момент перетину кордону країни експортера, включаючи витрати на навантаження для подальшого транспортування. Інакше кажучи, ціна фоб - це така ціна, яку повинен сплатити за товар імпортер, якщо він здійснює його доставку після того, як товар завантажений на транспортний засіб на кордоні країни експортера, після сплати всіх експортних мит або отримання податкових знижок. Якщо насправді транспортування або страхування товару після того, як він перетнув кордон країни експортера, здійснює експортер, то вважається, що він діє як агент імпортера, тобто оплачує транспортування або страхування від імені імпортера. Всі такі платежі відображаються в ПБ за статтею «Послуги». Навпаки, якщо транспортування або страхування до кордону країни експортера здійснює імпортер або інший нерезидент, то вважається, що він діє як агент експортера, а вартість послуг включається в ціну товару (див. приклад нижче).
Ціна СІФ - це ціна, яку повинен був би сплатити за товар імпортер перед сплатою імпортних мит та інших податків, якби він здійснював доставку товару від кордону своєї країни. Таким чином, різницю між ціною СІФ і ціною ФОБ становить вартість послуг страхування, транспортування товару і, можливо, деяких інших пов'язаних з ним послуг після того, як товар перетнув кордон країни експортера, але до кордону країни імпортера. Як правило, в митній статистиці експорт товарів оцінюється за цінами фоб, а імпорт товарів - за цінами СІФ. Отже, необхідно коригувати дані митної статистики при використанні їх для складання ПБ.
Наведемо приклад відображення руху товарів за цінами фоб в ПБ. Припустимо, що 29 грудня першого року російське підприємство X купує товар в Німеччині за 10 тис. дол. США (платіж здійснюється негайно). Крім того, підприємство X платить 1 тис. дол. США російському транспортному підприємству Y за транспортування товару до Росії, яка здійснюється на вантажівці. Транспортування започатковується 30 грудня, однак вантажівка перетинає кордон Росії 2 січня, і тільки 4 січня другого року підприємство X отримує товар. Припустимо, що вартість транспортування з 30 грудня по 1 січня "склала 400 дол. США, з 1 січня по 2 січня - 350 дол. США і з 2 січня по 4 січня - 250 дол. США (всього 1 тис. дол. США) . Платіжні баланси Росії за перший і другий роки мають наступний вигляд:
(в дол. США)

  Перший рік Другий рік
Кредит Дебет Сальдо Кредит Дебет Сальдо
Товари   10400 -10400   350 350
Послуги            
Транспортні послуги 400   400 350   350
Іноземна валюта 10000   10000      
Баланс 10400 10400 0 350 350 0

У цьому прикладі в перший рік вартість імпортованих товарів за цінами фоб склала 10 400 дол. США, що і відображено за статтею «Товари». Хоча насправді транспортування здійснював імпортер, вважається, що він діяв як агент експортера, тобто вважають, що експортер оплатив послуги імпортера у розмірі 400 дол. США (що відбивається як експорт послуг), а потім продав йому товар за ціною 10 400 дол.
США незважаючи на те, що насправді експортер нічого не платив імпортеру, а імпортер заплатив експортеру тільки 10 тис. дол. США. Якби ПБ складався за два роки, то за статтею «Товари» необхідно було б відобразити імпорт товарів в розмірі 10750 дол. США, так як це ціна фоб. Таким чином, якщо послідовно застосовувати принцип відображення експорту та імпорту товарів за цінами фоб, то в ПБ за другий рік необхідно зробити проводки, за дебетом статті «Товари» (350) і кредиту статті «Транспортні послуги» (350), незважаючи на те, що цього року ніяких операцій між резидентами і нерезидентами насправді не відбувалося.
Послуги
В 5 -му виданні Керівництва з платіжного балансу стаття «Послуги» має детальну розбивку. Наведемо лише верхній рівень цієї розбивки:
1. Транспорт.
1.1. Морський.
1.2. Повітряний.
1.3. Інший.
2. Туризм.
3. Послуги зв'язку .
4. Будівельні послуги.
5. Послуги страхування.
6. Допоміжні фінансові послуги.
7. Комп'ютерні інформаційні послуги.
8. Платежі по патентах і ліцензіям.
9. Інші ділові послуги.
10. Персональні, культурні послуги, послуги в області відпочинку та розваг.
11. Послуги органам державного управління, не віднесені до інших статей.
У 5-му виданні Керівництва усі послуги страхування оцінюються на основі умовно розрахованої частки елемента оплати послуг у страхових преміях, яка може бути розрахована виходячи з чистих премій (тобто премій за вирахуванням відшкодувань) за даний період по конкретному виду страхування. При розрахунку цієї частки рекомендується враховувати її значення за минулі періоди, так як насправді деяка середня величина чистих премій за деякий тривалий період досить точно характеризує елемент оплати послуг. Страхові премії, не пов'язані зі страхуванням життя і не враховують елемента оплати послуг, а також страхові відшкодування, крім страхових відшкодувань по страхуванню життя, відображаються як поточні трансферти. Страхові премії зі страхування життя, що не враховують елемента оплати послуг, а також страхові відшкодування по страхуванню життя відбиваються у фінансовому рахунку за статтею «Інші інвестиції».
За статтею «Туризм "відображається вартість послуг, які надані резидентами фізичним особам - нерезидентам, крім співробітників іноземних посольств та інших офіційних представників інших держав, а також вартість товарів, які були придбані останніми у резидентів. Виняток становлять послуги, що надаються зазначеній групі нерезидентів в області міжнародних транспортних перевезень, які відображаються за відповідною статтею.
Аналогічно за статтею «Послуги органам державного управління» відображається вартість послуг, які надані резидентами посольствам та іншим одиницям, які є офіційними представниками інших країн, включаючи співробітників іноземних посольств, а також вартість товарів, які були придбані останніми у резидентів.
На відміну від інших категорій послуг туризм та послуги органам державного управління є функціональними категоріями. Як було сказано, ці категорії охоплюють операції не тільки з послугами, а й з товарами. Відсутність чіткої та системної класифікації послуг в ПБ пояснюється практичними труднощами збору даних. Наприклад, на практиці дуже важко оцінити витрати іноземних туристів окремо на товари і послуги. Більше того, часто виникають труднощі навіть при оцінці загальної величини витрат іноземних туристів у країні.
  За статтею «Допоміжні фінансові послуги» відображається оплата комісійних, які стягуються фінансовими посередниками за деякі послуги (відкриття рахунку, обмін валюти, брокерські послуги тощо), але не платежі відсотків, які відображаються за статтею «Доходи».
  Платежі по патентах і ліцензіям (але не придбання / продаж ліцензій та авторських прав) відповідно до СНР розглядаються як оплата послуг, тому в 5-му виданні Керівництва з платіжного балансу вони відображаються за статтею «Послуги».
  Якщо товари надаються в короткострокову оренду, то з огляду на те, що не відбулося переходу права власності, в ПБ не відбивається рух орендованих товарів. Орендні платежі за короткостроковій оренді (нефінансового лізингу) і в СНС, і в ПБ розглядаються як оплата послуг і відображаються за статтею «Інші ділові послуги».
  Правила відображення інших видів послуг розглядатися не будуть, так як вони досить тривіальні.
  Доходи
  За цією статтею відображаються доходи від надання резидентами факторів виробництва (праці, капіталу, землі) нерезидентам (або навпаки).
  За статтею «Оплата праці» відображається винагороду працівників, отримане ними від економічних одиниць, які є резидентами іншої країни, наприклад, зарплата сезонних і прикордонних робітників. Оплата праці може бути зроблена як у грошовій, так і в натуральній формі. Вона включає внески на соціальне страхування, які сплачують роботодавці від імені своїх працівників, а також виплати, які розглядаються як оплата праці в СНС.
  За статтею «Інвестиційні доходи" відображаються доходи від володіння іноземними фінансовими активами, які нерезиденти виплачують резидентам або навпаки. Інвестиційними доходами є відсотки, дивіденди та інші форми доходу.
  Вважається, що платежі по фінансовомулізінгу складаються з двох складових: погашення основного боргу і виплати відсотків. Перша складова відображається за статтею «Позики» у фінансовому рахунку, а друга - за статтею «Інвестиційні доходи». Припустимо, що на початку року американська фінансова компанія надала російській авіакомпанії в оренду літак на 10 років. Припустимо, що ринкова вартість орендованого літака склала 10 млн. дол. США, тоді щорічні орендні платежі повинні становити 1,1 млн. дол. США. Якщо припустити, що частина орендних платежів, відповідна виплатах відсотків, становить 0,1 млн. дол. США, то в ПБ Росії для першого року слід зробити такі проводки:
  (В млн. дол. США) Якщо резиденти однієї країни набувають землю або
   Кредит  Дебет  Сальдо
 Товари    10,0  -10,0
 Інвестиційний дохід    0,1  -0,1
 Позики  10,0  1,0  9,0
 Готівкові і депозити  1,1    1,1
 Баланс  11,1  11,1 0

 рухомість на економічній території іншої країни, то вважається, що ці активи набуває умовна одиниця - нерезидент, а резиденти набувають фінансової актив, що є вимога до цієї умовної одиниці, що відображається у фінансовому рахунку за статтею «Прямі інвестиції». Таким чином, рента, отримана від володіння землею на економічній території іншої країни, становить інвестиційний дохід і відображається за даною статтею.
  Подається статті також відображаються так звані реінвестовані доходи. Детальніше це буде обговорюватися нижче, коли мова піде про прямі інвестиції.
  Поточні трансферти
  Трансферт є операцією, в якій одна інституційна одиниця надає інший товар, актив або надає послугу, не отримуючи натомість як еквівалент товару, активу або послуги.
  У 5-му виданні Керівництва проводиться різниця між поточними і капітальними трансфертами, що відповідає вимогам СНР.
  При поточних трансфертах збільшуються рівень наявного доходу і споживання товарів і послуг одержувача і зменшуються наявний дохід та потенційні можливості споживання донора, наприклад, гуманітарна допомога у формі споживчих товарів і послуг.
  Трансферти, які не є поточними, є капітальними. При капітальних трансфертах змінюється обсяг активів або пасивів донора і одержувача. Якщо донор і одержувач є нерезидентами по відношенню один до одного, при капітальному трансферт змінюється рівень національного багатства країн, які вони представляють. Прикладами капітальних трансфертів є передача прав власності на основні активи, прощення боргів. Безоплатна передача грошових коштів розглядається як капітальний трансферт тільки в тому випадку, якщо ці кошти призначені для придбання основних активів, наприклад фінансування урядом Німеччини будівництва житла для російських військовослужбовців. (Житлові будинки є основними активами відповідно до СНР, при цьому вважається, що надання послуг з проживання в житло є економічним виробництвом.)
  У 5-му виданні Керівництва у рахунку поточних операцій відображаються тільки поточні трансферти. Стаття «Поточні трансферти» має наступну розбивку:
  1. Органи державного управління (країни, для якої складається ПБ).
  2. Інші сектори (країни, для якої складається ПБ).
  2.1. Грошові перекази працюючих.
  2.2. Інші поточні трансферти. Рахунок операцій з капіталом
  Капітальні трансферти згідно 5-го виданню Керівництва відображаються в рахунку операцій з капіталом. Цей рахунок є абсолютно новим рахунком в ПБ, а рахунок капіталу в попередніх виданнях Керівництва відповідає фінансовому рахунку в 5-му виданні. Перехід до нових стандартів є тривалим процесом, тому в публікаціях про ПБ, ймовірно, ще довго буде зустрічатися стара термінологія. У рахунку операцій з капіталом крім капітальних трансфертів відображається придбання / продаж невироблених нефінансових активів, наприклад, патентів, ліцензій, торгових марок. Цей рахунок, так само як і фінансовий рахунок, є рахунком накопичення. Для того щоб протиставити рахунки накопичення рахунком поточних операцій і зберегти спадкоємність з попередніми виданнями, рахунки накопичення формально об'єднані в рахунок операцій з капіталом і фінансовими інструментами.
  Фінансовий рахунок
  У фінансовому рахунку відображаються операції з активами та зобов'язаннями (пасивами) резидентів по відношенню до нерезидентів, які здійснювалися у звітному періоді. Традиційно в ПБ активи та зобов'язання в першу чергу класифікуються за функціональною ознакою: прямі інвестиції, портфельні інвестиції, резерви та інші інвестиції.
  Межі між цими групами досить умовні. Прямі інвестиції здійснюються для здійснення впливу на процес управління підприємством, що досягається за допомогою участі у власному капіталі підприємства. Надання капіталу підприємству великим акціонером у формі, відмінній від участі у власному капіталі цього підприємства, також визначається як прямі інвестиції.
  Відповідно до методології ПБ вважається, що частина нерозподіленого прибутку підприємства при прямому інвестуванні, відповідна частці, яка належить прямому іноземному інвестору в загальному обсязі власного капіталу підприємства, виплачується іноземному інвестору, який відразу ж реінвестує ці доходи.
 Умовні виплати доходів класифікуються какдоходи від інвестицій і відображаються у рахунку поточних операцій, в той час як їх реінвестування відображається за статтею «Прямі інвестиції». Наприклад, в кінці звітного періоду нерозподілений прибуток деякого спільного підприємства в Росії становить 100 млн. руб. Прямий іноземний інвестор володіє 30% голосуючих акцій підприємства. Платіжний баланс Росії буде мати наступний вигляд:
  (В млн. руб. 

   Кредит  Дебет  Сальдо
 Рахунок поточних операцій Інвестиційний дохід Доходи від прямих інвестицій, реінвестовані дохід    30  -30
 Фінансовий рахунок

 Прямі інвестиції В економіку Росії Реінвестування доходів
 30    30
 Баланс  30  30 0

  Портфельні інвестиції представляють собою боргові цінні паперів, акції і т. п., які купуються переважно для одержання доходу при збереженні певної ліквідності засобів.
  Для розмежування прямих і портфельних інвестицій використовується наступний критерій: якщо інвестор володіє 10% і більше звичайних акції підприємства (або прав при голосуванні у випадку, якщо підприємство не є акціонерним), то воно вважається підприємством прямого інвестування. До портфельних інвестицій належать також інструменти грошового ринку, наприклад, короткострокові цінні папери, які обертаються на фінансових ринках (включаючи короткострокові облігації та векселі), а також фінансові похідні, наприклад, опціони і валютні ф'ючерси, які вже з'явилися кілька років тому на російському фінансовому ринку.
  Резерви становлять ліквідні іноземні активи, що перебувають у власності або контролюються органами грошово-кредитного регулювання країни, тобто центральним банком та іншими органами, які виконують його функції. Резервні активи використовуються органами грошово-кредитного регулювання (одкрилася) для усунення платіжних дисбалансів у зовнішньоекономічному секторі країни (наприклад, шляхом здійснення інтервенцій на валютних ринках усередині країни).
  Інші інвестиції охоплюють всі операції з активами чи зобов'язаннями, не віднесені до трьох функціональним категоріям, про які йшлося вище, наприклад, кредити, готівкові та депозити.
  Портфельні і інші інвестиції класифікуються залежно від того, чи є фінансовий інструмент активом чи зобов'язанням резидентів, а потім активи та зобов'язання - по виду фінансового інструменту:


  Далі активи класифікуються за внутрішнім сектору кредитора, а зобов'язання - по внутрішньому сектору дебітора. Розрізняють чотири сектори: одкрилася, органи державного управління, банки та інші сектори. Інші сектори включають нефінансові підприємства, домашні господарства, фінансові установи, а також недержавні некомерційні організації, що обслуговують домашні господарства.
  Нарешті, фінансові інструменти, складові категорію «Інші інвестиції», класифікуються за термінами погашення надолгосроч-ні і короткострокові. Однак через нововведень на фінансових ринках цієї класифікації надається менше значення. Наприклад, багато банків дозволяють клієнтам забирати строковий вклад до настання строку погашення, але при цьому вони, стягуючи штраф з клієнтів, зменшують суму нарахованих відсотків. Крім того, укладаються договори про автоматичне пролонгування термінових депозитів і кредитів, якщо при настанні терміну погашення жодна з сторін не повідомляє іншу про те, що пролонгування не слід здійснювати. Як і в інших системах, в ПБ фінансові інструменти, що мають термін погашення більше року, є довгостроковими, а менше року - короткостроковими.
  Однією зі складових резервних активів є монетарне золото. За визначенням монетарне золото являє собою золото, яке знаходиться у власності одкрилася і використовуються ними як резервний фінансовий актив. Все інше золото (немонетарний), включаючи золото, яке належить комерційним банкам, розглядається як звичайний товар. Це означає, що золото в останні кілька десятків років поступово втрачає свої функції як засобу платежу.
  Таким чином, операції з монетарним золотом можуть здійснюватися тільки між одкрилася, а також між одкрилася та міжнародними організаціями, які виконують їх функції. Монетизація / демонетизація золота відбувається в тому випадку, якщо одкрилася збільшують / зменшують свої запаси монетарного золота в результаті операцій (наприклад, придбання / продажу) з товарним золотом. Зокрема, одкрилася можуть набувати товарне золото у резидентів, наприклад, у підприємств, що займаються золотодобуванням, або у комерційних банків. Якщо товарне золото набувається ними у нерезидентів, то така операція відображається як імпорт товарів. В обох випадках вважається, що одкрилася придбали товар, який потім переводиться в розряд монетарного золота. Таким чином, монетизація / демонетизація золота, яка призводить до збільшення / зменшення резервних активів, не є операцією між резидентами і нерезидентами країни.
  Приклад. Припустимо, що Центральний банк Росії набуває на 100 млн. дол. США золото у Федерального резервного банку в Нью-Йорку. Крім того, він купує золотоуроссийскихдобывающих підприємств за рублі, доларовий еквівалент яких складає 50 млн. дол. США.
  Платіжний баланс Росії має наступний вигляд:


   Кредит  Дебет
 Резервні активи    
 Монетарне золото    100
 Валютні активи  100  

  Аналогічним чином в ПБ не відбивається переоцінка активів і пасивів, так як в статистичних системах подібні зміни обсягу активів і пасивів не розглядаються як економічні операції. Таким чином, в 5-му виданні Керівництва з платіжного балансу проведено чітке розмежування між операціями та іншими змінами обсягу активів. Всі інші зміни обсягу фінансових активів і зобов'язань, які відбулися протягом звітного періоду, а також їх обсяги за станом на початок і кінець звітного періоду відображаються у міжнародній інвестиційній позиції, якої в 5-му виданні Керівництва присвячена окрема глава. Назви статей міжнародної інвестиційної позиції практично повністю збігаються з назвами статей фінансового рахунку ПБ. Інші зміни обсягу активів і зобов'язань класифікуються на зміни, пов'язані з коливаннями цін, валютних курсів, а також на зміни, пов'язані із змінами в класифікації, монетизацією / демонетизації золота і т. д. Кожна стаття міжнародної інвестиційної позиції має наступний вигляд:


   Залишок на початок періоду  Зміни в активах та зобов'язаннях  Залишок на кінець року
 операції зміни в цінах  зміни валютних курсів  інші зміни
 Вид активу або зобов'язання          

  Концепція сальдо платіжного балансу
  Одним з основних понять ПБ є сальдо ПБ, або загальне сальдо ПБ. Це поняття являє собою сальдо по певній групі статей ПБ і з економічної точки зору має представляти собою сальдо тих операцій, які є первинними, автономними, незалежними або відображають довгострокові, стійкі тенденції. Усі інші операції відбуваються з метою фінансування цього сальдо і є вторинними, підлеглими, як правило, короткостроковими і часто пов'язані з регулюючими заходами центрального банку країни або уряду. Традиційно прийнято говорити про «підведення межі», розмежовує операції, які становлять сальдо ПБ, та операції щодо його фінансування.
  В офіційних методологічних рекомендаціях МВФ поняття сальдо ПБ практично не обговорюється. Справа в тому, що, як видно з наведеного вище пояснень, сальдо ПБ є досить суб'єктивним поняттям і його визначення залежить як від цілей аналізу, так і від ролі, яку відіграють країна і її національна валюта в міжнародних економічних відносинах. Згідно з рекомендаціями МВФ існує два варіанти складання ПБ (залежно від стандартних компонентів): нейтральне та аналітичне. При нейтральному складанні сальдо ПБ має дорівнювати нулю, а операції класифікуються з точки зору безумовних економічних критеріїв (або пануючих в економічній теорії досить довгий час), при аналітичному - укладачі можуть певним чином перегруповувати статті і визначати сальдо ПБ тим чи іншим способом.
  Виходячи з принципу подвійної реєстрації операцій сальдо ПБ можна визначати неявно, перерахувавши всі операції, які становлять його фінансування.
  Відповідно до одного з підходів, фінансують операціями є операції з резервними активами і так. звані операції виключного фінансування, тобто накопичення / погашення простроченої заборгованості та інші операції з нею, операції з реструктуризації існуючого боргу, позики офіційних органів, надані для фінансування дефіциту ПБ, деякі капітальні трансферти, такі, як прощення боргів, а також ряд інших операцій.
  Відповідно до іншого підходу фінансуванням вважається зміна (в результаті операцій) чистих іноземних активів банківської системи (включаючи центральний банк) або чистих іноземних активів центрального банку або уряду, якщо уряд (в особі казначейства) при здійсненні операцій з ними виконувало функції центрального банку.
  Зазначені підходи та ряд інших використовуються в різних модифи - каціях і комбінаціях. Детальний розгляд сучасних підходів до визначення сальдо ПБ виходить за рамки даної глави.
  Необхідно відзначити, що коли говорять про сальдо ПБ, часто мають на увазі сальдо по поточних операціях ПБ. Це сальдо, як можна буде побачити під час обговорення зв'язків між ПБ і СНР, має першорядне аналітичне значення. Воно часто інтерпретується як сальдо обміну реальними економічними цінностями між резидентами і нерезидентами. Якщо сальдо по поточних операціях позитивно, це означає, що резиденти надали реальних економічних цінностей у звітному періоді нерезидентам більше, ніж нерезиденти ім. Відповідно, негативне сальдо з поточних операцій показує, наскільки більше нерезиденти надали у звітному періоді реальних економічних цінностей резидентам, ніж резиденти ім.
 « Попередня  Наступна »
 = Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "§ 7. КЛАСИФІКАЦІЇ платіжного балансу ТА МІЖНАРОДНОЇ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПОЗИЦІЇ"
  1.  Терміни і поняття
      платіжний баланс (баланс за поточними операціями) Підсумковий баланс (баланс офіційних розрахунків) Міжнародна інвестиційна позиція країни Еластіціонний підхід Абсорбційний підхід Монетаристский
  2.  Ключові терміни
      платіжного балансу Фінансування Корекція платіжного балансу Чисті закордонні активи Баланс руху капіталів Операції з офіційними резервами Інтервенція Платіжний баланс Криза платіжного
  3.  Глава 38. Платіжний баланс
      платіжних балансах. Платіжний баланс являє собою статистичний звіт про всі міжнародних угодах резидентів тієї чи іншої країни з нерезидентами за певний період часу. Він відображає співвідношення між обсягом товарів та послуг, отриманих даною країною з-за кордону та наданих нею закордону, а також зміни в її фінансовій позиції по відношенню до закордону. Відзначимо, що
  4.  85. Платіжний баланс
      платіжний баланс », а показники валютних потоків по всіх операціях позначати як платежі і надходження. Опубліковані платіжні баланси охоплюють не тільки платежі і надходження, які фактично вироблені або підлягають негайному виконанню на певну дату, але й показники за міжнародними вимогами і зобов'язаннями. Така практика пояснюється тим, що переважна частина угод,
  5.  Питання для закріплення матеріалу
      платіжний баланс, які його розділи і стандартні компоненти? Хто є резидентом і нерезидентом за російським законодавством? 3. Які критерії занесення операцій на дебет або кредит платіжного балансу? j ~ 4 ~ | Яка взаємозв'язок між рахунком поточних операцій, розташовуваним доходом країни та її заощадженнями? 5. Які операції заносяться на статтю «Доходи»? 6. Які операції
  6.  90. Регулювання платіжного балансу
      платіжним балансам властива неврівноваженість, що виявляється в тривалому і великому дефіциті в одних країн і надмірному активному сальдо - у інших. Нестабільність балансу міжнародних розрахунків впливає на динаміку валютного курсу, міграцію капіталів, стан економіки. По-друге, після скасування золотого стандарту в 30-х рр.. XX століття стихійний механізм вирівнювання платіжного балансу шляхом
  7.  Глава 8 ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС
      платіжним балансом. Залежно від того, за який період цей документ складається, він може відображати міжнародні угоди за місяць, квартал, рік. Більшість країн публікує платіжний баланс за рік. З платіжного балансу можна дізнатися, чи є країна в більшій мірі експортером або імпортером, який вид послуг переважно експортує або імпортує, виплачує більше відсотків на
  8.  86. Рівновага платіжного балансу, структура платіжного балансу
      платіжного балансу за певний період пов'язані з агрегатними показниками економічного розвитку (валовим внутрішнім продуктом, національним доходом і т. д.) і є об'єктом державного регулювання. Стан платіжного балансу за певний період тісно пов'язане зі станом національної валюти в довготривалому аспекті, ступенем її стабільності або характером змін валютного
  9.  Висновки
      платіжного балансу є важливим індикатором для уряду будь-якої країни при проведенні економічної політики, особливо у валютній, грошово-кредитної та податкової сферах. 2. Відповідно до принципів побудови платіжного балансу він завжди є збалансованим. Поняття негативного чи позитивного сальдо застосовується лише до окремих його частин. Зазвичай всередині загального платіжного
  10.  89. Фактори, що впливають на платіжний баланс
      платіжному балансі відображаються: - структурні диспропорції економіки, що визначають різні можливості експорту і потреби імпорту товарів, капіталів і послуг; - зміни у співвідношенні ринкового і державного регулювання економіки; - кон'юнктурні чинники (ступінь міжнародної конкуренції, інфляції, зміни валютного курсу і т. д. ). На стан платіжного балансу впливає ряд
  11.  ГЛАВА 20. ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС - ВАЖЛИВИЙ РОЗДІЛ макроекономічні ФІНАНСОВОЇ СТАТИСТИКИ
      класифікації, використовувані при складанні платіжного балансу (далі - ПБ), а також взаємозв'язок між ПБ і СНР 1993 року відповідно з 5-м виданням Керівництва з платіжного балансу, опублікованого Міжнародним валютним фондом (МВФ) наприкінці 1993 р. Необхідно відзначити, що багато питань, що стосуються відображення конкретних операцій, не розглядатимуться, оскільки вичерпну інформацію