|
Сучасний інвестиційний процес, пов'язаний з трансформацією від домінування державних до значущості приватних інвестиційних проектів, з одного боку, орієнтований на розширювальну матеріальну базу не тільки держави, але і приватних власників, з іншого - підданий ризикам, що збільшується із зростанням обсягів інвестиційного капіталу.
Державні інвестиції є більш надійною формою інвестиційного капіталу. Як правило, мають досить багатопрофільну орієнтацію:
- в соціальну сферу;
- в сферу науки і високих технологій;
- в ВПК і т. д.
Значна частина державних інвестицій спрямовується у виробничу сферу, на транспорт і т. д.
Державний інвестиційний ринок відіграє найважливішу роль у національній економіці.
Поряд з державними, в сучасних умовах є достатньо широка основа і для приватних інвестицій, що спрямовуються в багато сфер національної економіки - у виробничу, соціальну сфери і т. д., часом йдуть в ногу з державними інвестиціями .
У зв'язку із зазначеним, досить актуальною для сьогодення є проблема залучення інвесторів.
На російському фондовому ринку сьогодні працюють наступні інституційні інвестори:
- ощадні відділення комерційних банків;
- чекові інвестиційні фонди;
- інвестиційні компанії;
- недержавні пенсійні фонди;
- страхові компанії;
- пайові інвестиційні фонди.
Їх привабливість, як правило, визначається за показниками надійності, ліквідності, прибутковості.
З точки зору надійності і ліквідності найбільшу привабливість мають страхові компанії. Вони забезпечують зворотність інвестицій обов'язковим резервуванням коштів самої компанії. Вкладення компенсуються при настанні страхового випадку, що є умовою безпеки і ліквідності засобів. Разом з тим прибутковість вкладень в страхові компанії в порівнянні з іншими структурами нижче.
Чекові інвестиційні фонди гарантують повернення внесків тільки власними активами, що не захищає вкладення від комерційного ризику. Акції чекових фондів не ліквідні - вони не викуповуються самими фондами і не обертаються на вторинному ринку.
Недержавні пенсійні фонди також гарантують надійність інвестицій лише власними активами. Вкладені кошти повертаються тільки у вигляді пенсійних виплат після накопичення фіксованої суми.
Пайові інвестиційні фонди гарантують надійність вкладень власними активами, характеризуються, з одного боку, малої прибутковістю, з іншого - найвищої ліквідністю вкладень. Якщо фонд не є інтервальним, викуп паю здійснюється за першою вимогою вкладника.
Таким чином, по надійності та ефективності інвестицій серед російських інституційних інвесторів на першому місці стоять страхові компанії, на другому - комерційні банки. Однак низька прибутковість і серія банкрутств банків породили недовіру до цього напрямку інституційного інвестування.
Низька привабливість російських інституційних інвесторів значною мірою обумовлена непослідовною політикою державних органів влади в галузі регулювання ринку цінних паперів, недосконалої нормативної базою, що не відповідає реальним інвестиційним умовам. '
У зв'язку із зазначеним, найактуальніша проблема сьогодення - формування нормативної бази щодо захисту прав та інтересів інвесторів, створення компенсаційних механізмів покриття ризику. При цьому висока ризикованість повинна компенсуватися за рахунок високої прибутковості вкладень.
|
- Держбюджет, заощадження та інвестиції. Ефект витіснення
державні витрати (G), які для економіки виконують роль інвестиційних вливань: S + Т=I + G, (27.2) Якщо перетворити це рівняння, то отримаємо S-I=G-T, (27.3) Ця перетворена формула показує, що різниця між заощадженнями та інвестиціями дорівнює різниці між державними витратами і доходами, тобто бюджетному дефіциту. Говорячи по-іншому, якщо
- Основні терміни і поняття
приватний капітал, підприємницька форма вивезення капіталу, прямі інвестиції, компанії асоційовані, дочірні, філії, портфельні інвестиції, вивіз капіталу в позичкової формі, інвестиційний клімат, вільні економічні зони, втеча
- Держава як інвестор
державних капіталовкладень, держава впливає на загальну економічну кон'юнктуру в країні, розвиток національної економіки . Активізація інвестиційної діяльності в державному секторі провокує попит на інвестиційні товари, робочу силу не тільки в державному секторі, а й у приватному, не тільки в галузях, що випускають машини й устаткування, в будівництві, але
- 88. Платіжний баланс, баланс руху капіталів і кредитів
державні переклади в окрему статтю і не включають її в сальдо поточних операцій. Поточними ці операції стали називати для того, щоб відокремити світову торгівлю товарами та послугами від міжнародного руху фінансових ресурсів у формі капіталів і кредитів. Баланс руху капіталів і кредитів виражає співвідношення вивозу і ввозу державних і приватних капіталів, наданих і
- 30.4. МОДЕЛЬ ВЗАЄМОДІЇ мультиплікатора-акселератора
державні витрати мають сприятливе первинне вплив на дохід і зайнятість. Однак деякі вважають, що державні витрати або дефіцит не можуть реально додати багато чого до купівельної спроможності в період депресії. Навіть виникає питання: чи можуть державні витрати або дефіцит відлякати приватні інвестиції? І деякі економісти стверджують, що «це, звичайно, можливо».
- Сутність і форми руху капіталу
державного капіталу в залежності від того, вивозиться він приватними або державними організаціями і компаніями. Рух капіталу по лінії міжнародних організацій часто виділяється в самостійну форму. За приблизною оцінкою, в 1998 р. вивіз капіталу з Росії склав близько 30 млрд. дол, в тому числі у формі державного капіталу лише 0,2 млрд. дол, а решту - у формі
- 4. Інвестиції. Гранична схильність до інвестування
державні витрати. Цей малюнок - наочна графічна ілюстрація тієї доброчинної ролі державних витрат і стимулювання інвестицій у приватному секторі, якій величезне значення надавав Кейнс. Отже, сукупні витрати - це сума С, I, Сі, з урахуванням зовнішньоторговельних операцій, чистого експорту (Х "):
- Заощадження Ларрі можуть бути більше, ніж його інвестиції, і це дозволить йому
державними витратами. Дефіцит бюджету - перевищення державних витрат над податковими надходженнями. ПЕРЕВІРТЕ СЕБЕ Дайте визначення приватних заощаджень, громадських збережемо-ний, національних заощаджень та інвести-цій. Як вони пов'язані між собою? 1 серпня Зак. № 524546 Частина 9. Реальна економіка в довгостроковому періоді Ринок позикових коштів Ринок
- Класифікація форм межстрановой міграції капіталу
державний і (2) приватний капітал. Державні капіталовкладення в міжнародній практиці називають ще офіційними; вони являють собою кошти з держбюджету, які направляються за кордон або приймаються звідти за рішенням або безпосередньо урядів, або міжурядових організацій. За формами - це державні позики, позики, гранти (дари), допомога, міжнародне
- 4. Напрями державного регулювання перехідної економіки
державні капітальні вкладення - в 1995р. були здій-ществляя в розмірах 43,8 трлн.руб. (23% всіх інвестицій) за рахунок федерального бюджету і бюджетів суб'єктів Федерації; в 1999р. їх частка знизилася до 9%. ? податкові інвестиційні пільги - здійснені перед-приятиями будь-яких форм власності інвестиції в виробництв-ються і невиробничі фонди віднімаються з оподатковуваного Гаєм
- 4. Кейнсіанська модель економічного зростання
інвестиціям. У зв'язку з цим головна роль у ній відводиться інвестуванню нового капіталу, тобто накопиченню капіталу як джерела інвестицій для нарощування виробничих потужностей. Величини інвестицій і заощаджень можуть не збігатися, хоча в процесі суспільного виробництва між ними поступово встановлюється рівність. Функцію вирівнювання інвестицій і заощаджень беруть на себе
|