Головна
ГоловнаЕкономікаТеорія економіки → 
« Попередня Наступна »
З.К. Океанова. Економічна теорія. Підручник, 2008 - перейти до змісту підручника

Фінансові, реальні інвестиції

Традиційно розрізняють два види інвестицій: фінансові та реальні.
Фінансові - це вкладення у довгострокові активи - цінні папери - паї, акції, облігації: 3 Реальні - в розвиток матеріально-технічної бази виробничої та невиробничої сфер. За реальними інвестиціями в Російському законодавстві закріплений термін "капітальні вкладення", під яким розуміються інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю , проектно-вишукувальні роботи та ін Реальні інвестиції, як правило, оформляються у вигляді так званого інвестиційного проекту - документа, що містить: а) обгрунтування економічної доцільності,
1 Стійкий - не схильний до коливань, постійний, стійкий, твердий / / Ожегов С. І. Словник російської мови. М., 1989. С. 838.
2 Стабільний - міцний, стійкий, постійний / / Там же. С. 759.
3 У 1998 р. обсяг інвестицій склав всього лише 26% від рівня 1991
обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, проектно-кошторисну документацію, розроблену відповідно до законодавства РФ і затверджену в установленому стандартів (нормами і правилами) порядку; б) опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес-план).
Всі інвестори мають рівні права на здійснення інвестиційної діяльності, самостійне визначення обсягів і напрямів капітальних вкладень, володіння, користування і розпорядження об'єктами капітальних вкладень і результатами інвестицій, а також здійснення інших прав, передбачених договором і державним контрактом відповідно до законодавства РФ. Разом з тим інвестори несуть відповідальність за порушення законодавства РФ і зобов'язані в установленому порядку відшкодувати збитки у разі припинення або призупинення інвестиційної діяльності, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень.
Держава не тільки регулює інвестиційну діяльність, а й га-рантірует всім суб'єктам інвестиційної діяльності незалежно від форм власності: а) забезпечення рівних прав при здійсненні інвестиційної діяльності; б) гласність в обговоренні інвестиційних проектів; в) право оскаржити до суду рішення і дії (бездіяльність) органів державної влади, органів місцевого самоврядування та їх посадових осіб; г) захист капітальних вкладень.
Представлені правові аспекти важливі, оскільки визначають основа-ня інвестиційної діяльності, рівні права і відповідальність її суб'єктів. Від обгрунтованості правової системи, як і урядової політики, залежить ефективність інвестування.

У ході ринкових перетворень в нашій країні механізми інвестування, що склалися в КАСУ, були зруйновані. У нових умовах відбулася трансформація як фінансових, так і реальних інвестицій.
Насамперед важливо зазначити, що з переходом до ринкових відносин в Росії, за аналогією із Заходом, почав формуватися ринок цінних паперів, що є одним з найважливіших інвестиційних інститутів. Значення цього інвестиційного інституту в Російській економіці величезно, проте реальні позиції поки що недостатньо великі, не відповідають потребам сучасного розвитку.
Основними сучасними інвестиційними джерелами виступають:
1) власні кошти підприємств (прибуток, амортизація, кошти, отримані від реалізації власного обладнання);
2) позикові кошти;
3) кошти Федерального бюджету;
4) кошти місцевих бюджетів;
5) кошти населення ;
6) іноземні інвестиції.
Множинність і багатоканальність джерел, з одного боку, є позитивним фактором, що орієнтує на значущість надходжень, з іншого - збої можуть бути також досить значними.
Відносно реальних інвестицій (в основний капітал) 1 важливо помітити, що в період 1991-1998 рр.. відбулося значне зниження найважливіших макроекономічних показників економічного зростання та інвестиційної діяльності. Зокрема, ВВП знизився в 4 рази, обсяг інвестицій за рахунок усіх джерел фінансування знизився в 3,5 рази.
По роках динаміка така (рис. 12.3).

Рис.12.3. Динаміка інвестицій


З 1999 р. ситуація змінюється, обсяг інвестицій починає збільшувати-ся.
Негативні наслідки зниження обсягу інвестиційних ресур-сов:
1) утворення великого обсягу знецінених основних виробничих фондів. З 1995 по 1998 р. постійно відбувалося зниження коефіцієнта оновлення основних виробничих фондів;
2) обмежений розвиток найважливіших, в тому числі наукомістких, соціальних структур, необхідних для ефективного розвитку національної економіки.
В силу значного розриву прибутковості при інвестуванні реального і фінансового капіталу відбувся відтік капіталу з виробництва в фінансовий сектор економіки.
Величезне негативний вплив на інвестиційний процес зробило скор-щення державних капіталовкладень.
За період з 1992 по 1999 р. питома вага державних капітальних вкладень у ВВП знизився з 2,95 до 0,2%. Відповідно зменшилася їх частка у загальному обсязі інвестицій в основний капітал (з 28,6 до 1,1%).
1Наряду з інвестиціями в основний капітал дослідники виділяють дві додаткових-ні групи реальних інвестицій: 1) на зміну запасів матеріальних оборотних коштів; 2) на придбання цінностей (дорогоцінних металів, антикваріату та ін
), їх питома вага, особливо другої групи, малий, значимість не велика, тому вони не є об'єктом дослі-нання.
Для зіставлення, в Німеччині вона склала 22%, в Японії - 30%.
Поряд з зазначеним негативний вплив на розвиток інвестиційного процесу зробило що стабілізувалося до 1999 р. зниження питомої ваги валового накопленія1 у валовому внутрішньому продукті:
За існуючими оцінками, в Росії у другій половині 80-х рр.. норма накопичення перебувала на рівні 30-33%. В останньому десятилітті XX в. мала місце понижувальна динаміка:


Різкий спад норми накопичення до 14,7% припадає на період дефол-та.
У наступний період норма накопичення поступово починає рости, досягнувши 21-22% в 2001-2002 рр.. У 2003 р. перевищила 22%. Однак і цей показник залишається нижчим, ніж у радянський період, при якому норма накопичення перебувала на рівні 24-26%.
При зіставленні з міжнародною звітністю спостерігається наступна картина.
Згідно зі статистичними даними МВФ середньосвітова (обумовлена ??від-носінням сукупних валових накопичень до сукупної величиною валового внутрішнього продукту) норма накопичення в останні два десятиліття XX в. знаходилася на рівні 23-24%. У розвинених країнах на 1-2% нижче.
У нинішньому десятилітті, за прогнозами, картина зміниться несуттєвий-но.
У 2005-2008 рр.. середньосвітова норма накопичення повинна скласти близько 20%. При цьому з урахуванням традиційної різниці: в США на 1,5% нижче - 18,5%; в зоні "євро" - 21%; в Японії і розвинених країнах - 24%; в країнах, що розвиваються - 29% (за рахунок країн Південно -Східної Азії, Китаю, В'єтнаму).
Разом з тим трансформаційні процеси, пов'язані з динамікою норми прибутку наприкінці XX в. в Росії, в сукупності з іншими процесами виявилися не відповідними інтересам національної економіки.
У 1999-2002 рр.. відбувається перелом в динаміці всіх макроекономічних показників. Зокрема, в 1999 р. вперше з 1991 р. має місце зростання ВВП - на 5,4%, обсягу інвестицій - на 5,3%, промислового виробництва - на 11%. Намічається перехід до стійкого економічного зростання.
Таким чином інвестиційний процес, "переживши" знижувальну динаміку, знову починає проявляти тенденцію до зростання.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " Фінансові, реальні інвестиції "
  1. Сутність інвестицій
    фінансові активи) ведуть до відтворення та оновлення основного капіталу. Коли мова йде про інвестиції взагалі, зазвичай мають на увазі саме ці інвестиції. Подібне визначення можна назвати економічним. Що стосується інвестицій в грошовий капітал (це вкладення фінансових коштів у вигляді кредитів і в цінні папери), то одна частина з них перетвориться в реальний капітал відразу, інша - пізніше, а
  2. Зовнішня торгівля Росії
    фінансової системи. Про важливість такого розмежування показують уроки фінансової кризи в Південно-Східній Азії і дефолт російської економіки в 1998 році. Один з найбільших фахівців в даній сфері німецький вчений П. Фішер писав про це в книзі «Прямі іноземні інвестиції для Росії: стратегія відродження промисловості». Після російського дефолту прямі іноземні інвестиції аж ніяк
  3. Терміни і поняття
    інвестиції Економічний
  4. Інвестиції
    фінансові активи (фінансові вкладення), наприклад у цінні папери, статутний капітал, позики; інвестиції в запаси матеріальних оборотних коштів (в основному це сировина, не до кінця виготовлена ??продукція і ще не продана готова продукція); інвестиції в основний капітал, тобто в машини, обладнання, будівлі, споруди, або, кажучи по-іншому, в той реальний капітал, який служить більше року.
  5. Парадокс ощадливості
    фінансові ресурси з боку інвесторів скорочується. Виникає надлишок заощаджень порівняно з інвестиціями. Незначне підвищення рівня заощаджень викликає різке скорочення обсягу ЧВП. Надалі, для простоти аналізу величину інвестицій приймаємо незмінною. Фиксированность інвестицій підтверджується і реальною дійсністю, якщо виявити їх тренд за відносно тривалий
  6. Рис.
    Фінансових активів США, обсяги чистих іноземних інвес-тицій знижуються. Зверніть увагу на положення нулі-вої точки на гори-зонтальной осі: чисті іноземні інвестиції можуть бути як позитив-вими, так і негативні-тільних. Чисті іноземних-ні інвестиції негативні Чисті іноземних-ні інвестиції позитивні Чисті іноземні інвестиції ~ лава 30.
  7. Основні типи інвестицій
    фінансові), вкладені в акції, облігації та інші цінні папери, пов'язані з титулом власності та дають право на отримання доходу від власності. Фінансові інвестиції можуть стати як додатковим джерелом розширення виробництва, так і предметом біржової гри. Розрізняють також валові та чисті інвестиції. Валові інвестиції - це витрати на заміну зношеного обладнання та на
  8. Тому на графіку (б) лінія чистих іноземних інвестицій має спадний характер.
    Реального обмінного курсу призводить до збільшення чистого експорту, крива попиту на долари, що направляються на цілі обміну, має спадний характер. Рівноважне значення реального обмінного курсу приводить у відповідність попит і пропозиція доларів на ринку обміну іноземної валюти. Аналіз поведінки двох ринків, представлених на рис. 30.4, дозволяє визна-чити дві відносні ціни -
  9. Заощадження Ларрі можуть бути більше, ніж його інвестиції, і це дозволить йому
    фінансові установи використовують ці ситуації, перетворюючи заощадження одних людей в інвестиції інших суб'єктів економіки. Приватні заощадження - доход-домашніх господарств за вирахуванням податків і витрат на споживання. Громадські заощадження - різниця доходів органів держав-ного управ-ня різних рівнів, отриманих у вигляді зібраних податків і їх витр-дов.
  10. 1. Фінансове регулювання
    фінансова, грошово-кредитна сфера. Враховуючи той факт, що фінансова сфера є певною мірою зворотний бік реальної економіки, її товарного світу, досить складно розмежувати регулювання власне фінансової, грошово-кредитної сфери і регулювання економіки. Тут з найбільшою силою дає про себе знати принцип загальної взаємопов'язаності і взаємозумовленості в економіці.
  11. Тема 29. ВІДСОТКОВА СТАВКА ТА ІНВЕСТИЦІЇ
    фінансової математикою. Однак, у найзагальнішому вигляді, якщо співвіднести величину позичкового капіталу і плату за його використання у вигляді відсотка, то можна отримати процентну ставку: {foto70} На процентну ставку крім розміру позикового капіталу і рівня віддачі від його використання впливає ринкова кон'юнктура, тому визначають величину процентної ставки на основі попиту і пропозиції: процентна
  12. Кожному суспільству доводиться визначати частки ресурсів, що направляються на споживання і на ін-вестіціі. Ці рішення можуть
    фінансових інститутах американської економіки - Розгляньте взаємозв'язок стану фінансової системи та основних макроекономічних показників - Познайомитеся з моделлю попиту та пропозиції позикових коштів на фінансових ринках - Навчитеся використовувати модель попиту та пропозиції позикових засобів для аналізу різних варіантів економічної політики держави
  13. Мультиплікаційний ефект
    реального доходу; - приріст автономних інвестицій. Звідси: {foto165} Для визначення мультиплікатора звернемося до, який розпадається на приріст споживання (? П) і приріст інвестицій (? И):? Д=? П +? І, звідки? І=? Д-? П. Підставивши дане значення? І в формулу (1), отримаємо {foto166} (2) Розділивши чисельник і знаменник на? ЧВП=? Д, отримаємо Але, як відомо, - представляє
  14. 4. Кейнсіанська модель економічного зростання
    інвестиціям. У зв'язку з цим головна роль у ній відводиться інвестуванню нового капіталу, тобто накопиченню капіталу як джерела інвестицій для нарощування виробничих потужностей. Величини інвестицій і заощаджень можуть не збігатися, хоча в процесі суспільного виробництва між ними поступово встановлюється рівність. Функцію вирівнювання інвестицій і заощаджень беруть на себе
  15.  Виробництво і його сектори
      фінансовий (грошовий) сектори. У реальному секторі створюються товари та послуги, а фінансовий - покликаний обслуговувати сектор, в якому реально виробляється продукція. Ділення національної економіки на реальний і фінансовий сектори певною мірою умовно. Ці сектори розрізняються цілями, характером операцій, технічними особливостями. Фінансовий сектор не має чітких меж, він охоплює рух
  16.  Форми вивезення капіталу
      фінансово-економічні організації, банки, корпорації, компанії. Переваги підприємницької форми вивозу капіталу порівняно зі позичкової визначаються: неограниченностью в часі його функціонування; збереженням власності на капітал; розпорядженням вивезеним капіталом. Однак треба зауважити, що при використанні позичкової форми ввезення капіталу суб'єкт імпорту має набагато
  17.  № 524 ПЕРЕВІРТЕ СЕБЕ Дайте визначення чистого експорту і чистих іноземних інвестицій.
      реальні і номінальні обмінні курси Ми познайомилися з одиницями вимірювання потоків товарів і послуг та потоків капіталу, що перетинають кордони держав. На додаток до цих количествен-ним змінним фахівці з макроекономіки досліджують ціни, за яких здійснюються міжнародні угоди. Як на будь-якому внутрішньому ринку ціна това-
  18.  Інвестиції: які їх види?
      фінансові активи. Ці інвестиції включають: - інвестиції в основний капітал; - інвестиції в нематеріальні активи (об'єкти інтелектуальної власності - патенти, авторські права тощо); - інвестиції у приріст запасів матеріальних оборотних коштів; - інвестиції в інші нефінансові активи (витрати на придбання у власність земельних ділянок тощо); - витрати на