Головна
Економіка
Мікроекономіка / Історія економіки / Податки та оподаткування / Підприємництво. Бізнес / Економіка країн / Макроекономіка / Загальні роботи / Теорія економіки / Аналіз
ГоловнаМакроекономіка → Макроекономіка. Частина 2 → 
« Попередня   ЗМІСТ   Наступна »

Фінансовий рахунок

Фінансовий рахунок, як випливає з назви, відрізняється тим, що в ньому відбиваються всі операції, пов'язані з фінансуванням продажу товарів, послуг, капіталу і т. П. З точки зору макроекономіки в рамках фінансового рахунку має сенс виділяти окремо операції, пов'язані зі зміною величини і складу резервних активів центрального банку - активів ЦБ, вкладених в іноземну валюту (резервну валюту). Такі операції можуть носити балансуючий характер, вказувати на інтервенції ЦБ на валютному ринку для стабілізації обмінного курсу та ін. В силу цього прийнято виділяти окремо статтю «зміна валютних резервів», що представляє собою різницю між продажем іноземної валюти (записується в платіжний баланс зі знаком «плюс », тому що являє собою приплив національної валюти) і купівлею іноземної валюти (записується зі знаком« мінус »).

Всі інші операції по фінансовому рахунку можна розділити з точки зору макроекономіки на баланс прямих інвестицій, баланс портфельних інвестицій і баланс інших зобов'язань. За фінансовим рахунком буде відображатися оплата товарів і послуг за рахунком поточних операцій (у формі переказу готівкових коштів, отримання торгового кредиту, випуску деякої форми боргових зобов'язань), а також оплата придбань за рахунком операцій з капіталом. При складанні платіжного балансу зазвичай прийнято розділяти в рамках фінансового рахунку операції уряду, центрального банку, банківської системи, а також нефінансового приватного сектора. З точки зору макроекономіки нам досить виділити окремо зміна валютних резервів, без виділення операцій окремих макроекономічних агентів в інших статтях.

До прямих інвестицій в розумінні платіжного балансу відносяться інвестиції, що носять довгостроковий характер, які передбачають пряму участь в управлінні відповідним підприємством. Це відноситься не тільки до інвестицій в будівництво заводу (або в інші форми створення основних засобів), а й до інвестицій в придбання значної частки акцій будь-якого підприємства. Зокрема, до прямих інвестицій належить отримання не менше 10% голосів в управлінні підприємством. Прямі інвестиції відрізняються тим, що вони носять, як правило, довгостроковий характер, і не можуть бути легко виведені з країни. Відповідно ця частина зовнішніх інвестицій носить менш волатильний характер але порівняно з портфельними інвестиціями. Прямі інвестиції резидентів за кордон відображаються в фінансовому рахунку зі знаком «мінус». Прямі інвестиції іноземних резидентів записуються зі знаком «плюс».

До портфельних інвестицій формально відносять будь-які види транскордонних операцій з борговими паперами або акціями, які не включаються до складу прямих інвестицій або резервних активів. Як правило, портфельні інвестиції носять короткостроковий характер і пов'язані з формуванням портфеля цінних паперів інвесторами, орієнтованими на отримання короткострокового прибутку на фінансовому ринку. Ця частина фінансового рахунку відрізняється високою волатильністю, тому перевага в фінансовому рахунку портфельних інвестицій розглядається як фактор, який буде посилювати негативні тенденції. Зокрема, можна нагадати, що після Азіатського фінансової кризи в грудні 1997 р висновок іноземними інвесторами портфельних інвестицій з Росії (в числі інших ринків, що розвиваються) спровокував російський криза 1998 р Загальний вигляд фінансового рахунку представлений на рис. 14.3.

Сальдо фінансового рахунку

Мал. 143. Сальдо фінансового рахунку

В реальному житті не буває так, щоб сума рахунку поточних операцій, рахунку операцій з капіталом і фінансового рахунку становили нуль. Завжди є місце помилок, неврахованих операцій, розбіжностей, пов'язаних з обмінним курсом при складанні платіжного балансу, і т. П. (Слід зазначити, що платіжний баланс, як правило, складається в доларах США - для порівнянності і в силу того, що долар США являє собою основну резервну валюту, складову значну частину золотовалютних резервів більшості центральних банків). В силу цього необхідним компонентом платіжного балансу є графа «Чисті помилки і пропуски», яка показує сукупний розмір таких операцій. Чим більше величина цієї графи в процентному відношенні до сальдо основних рахунків платіжного балансу, тим менш достовірні дані платіжного балансу. Іноді графа «Чисті помилки і пропуски» платіжного балансу використовується для приблизної оцінки масштабів тіньової або неформальної економіки.

  1. Інфляція і розподіл доходу
    Розглянемо модель впливу інфляції на динаміку частки доходу найманих працівників. Нехай середня продуктивність праці (Q) незмінна: де Y - реальний ВВП; L - чисельність зайнятих. Покажемо, що тоді частка зарплати у ВВП (а) пропорційна реальної ставки зарплати (w = ш 0 / Р), а їх темпи приросту
  2. Інфляція і дефіцит державного бюджету, модель динаміки державного боргу
    Державний борг - сума випущених державою облігацій. Фінансові активи домогосподарств, або фінансові пасиви держави (Л), - сума держборгу (В) і грошової маси (М ): Розділимо рівність на дефлятор (Р ), Тоді річний приріст реальних фінансових активів дорівнює сумі приросту реального обсягу
  3. Індекс убогості населення (інн-2) для промислово розвинених країн
    Індекс включає чотири показники, що представляють масштаби поневірянь в трьох областях: тривалість життя; оволодіння знаннями; забезпеченість доходом; соціальна ізоляція. Для визначення масштабів поневірянь щодо тривалості життя в ІПН-2 використовується ймовірність недосягнення 60 років. Цей
  4. Індекси обсягу. Переоцінка в постійні ціни
    Види індексів обсягу відображають різні методи обчислення індексу обсягу для групи різних продуктів, ціни на які з плином часу змінюються по-різному. Головна відмінність в цих методах пов'язано з вибором базового року. Переоцінка в постійні ціни проводиться в частині як виробництва валового
  5. Хайєковські трикутники при аналізі циклічності
    адвокати laissez-faire у включаючи багатьох економістів австрійської школи, стверджують, що не існує такого явища, як «провал ринку». Ринок постійно і досить ефективно справляється з завданнями виправлення ринкових відхилень. Австрійська школа вважає, що на ринку постійно пробиває собі дорогу
  6. Грошовий сектор
    Рівновага в реальному секторі економіки не залежить ні від рівня цін, ні від кількості грошей. Кількість перебувають в обігу грошей і ско- - рость їх звернення визначають рівень цін (квадрант I, рис. 8.1, б, верхня частина), за допомогою якого обчислюються номінальні значення національного
  7. Гіпотеза перманентного доходу Фрідмана
    Гіпотеза перманентного доходу була розроблена Мілтоном Фрідманом приблизно в той же час, що і гіпотеза життєвого циклу Модільяні. Зокрема, в книзі «Теорія функції споживання» (1957) він навів своє пояснення розбіжності між короткостроковою функцією споживання, що відповідає гіпотезі Кейнса
  8. Гіпотетичний діалог Фішера, Хайска, Кейнса і Фрідмана з приводу теорій економічних циклів
    Розглянемо динамічну систему, задану диференціальним рівнянням де тек ", а відображення /: До" - "R" має всі властивості, необхідними для того щоб рішення цього рівняння існувало для досить великого безлічі початкових станів. Точкою над х позначається похідна по часу. Точка х називається станом
© 2014-2021  epi.cc.ua