Економетричні моделювання інфляції

У параграфі 10.3 була представлена структурна модель інфляції, заснована на описі поведінки кожного макроекономічного суб'єкта і результату їх взаємодії. Як наукової концепції вона повинна бути придатна для короткострокового прогнозу і сприяти реалізації цілей грошово-кредитної політики грошової влади. Однак отримати фактичні дані для практичного використання розглянутої моделі, як правило, нс вдасться, так як багато її параметри не відображаються у економічній статистиці. Для практичних цілей зазвичай використовують прості економетричні моделі інфляції, що констатують залежності між невеликим числом макроекономічних показників реального і монетарного секторів національного господарства. Прикладом може служити рівняння, яке використовували для виявлення факторів інфляції в Росії в 1992-2007 рр .:

де Р - рівень цін; М - грошова маса; у - реальний національний дохід (показник економічної активності); Е - обмінний курс рубля до долара США; і - залишки регресії; а₁ - економічні параметри.

В якості теоретичної основи прогнозу інфляції широку популярність в 1990-х рр. отримала так звана модель Р *_у запропонована співробітниками ФРС Ю. Холлманом, Р. Портером і Д. Смолл.

Вихідним пунктом цієї моделі є тотожність MV = Ру. З нього визначається рівноважний рівень цін (Р*) Як добуток кількості грошей, що припадають в даний момент на одиницю реального випуску при повному використанні виробничого потенціалу країни (У *) на «нормальну» (середню за тривалий період) швидкість обігу грошей (V "):

Рівність (10.21) повністю відповідає неокласичної концепції, в якій стверджується, що рівень цін прямо пропорційний кількості знаходяться в обігу грошей.

Різниця між рівноважним і фактичним рівнем цін (Price gap - цінова пролом) визначає напрямок зміни останнього: якщо Р > Р_{, то слід очікувати прискорення інфляції, а при Р * < P_t - її уповільнення. Цей висновок грунтується на припущенні, що всі фактори, що відхиляють фактичний рівень цін від його рівноважного значення, проявляються в нерівностях y_t * У * і V_t ф V "; наприклад, при i_t * г *. Оскільки ринковий механізм і економічна політика держави направляють національне господарство до повної зайнятості і оптимальному розміру касових залишків (y_t -> У *, V_t -> V *), то виникає тенденція до закриття цінової проломи.

Незважаючи на неокласичний походження і простоту даної моделі, в ній поряд з монетарними враховуються і немонетарні фактори інфляції. При заданій кількості грошей співвідношення між рівноважним і фактичним рівнями ціп можна уявити відношенням ступеня использова-

²

ня виробничих потужностей до ступеня «наповнення» каси домашніх господарств, маючи на увазі, що V * відповідає нормальному обсягом попиту на гроші:

Зміни витрат виробництва, вартості імпорту, податкових ставок відображаються на рівні використання виробничого потенціалу, а порушення рівноваги в фінансовому секторі впливають на обсяг касових залишків. Чисто монетарним явищем інфляція виступає тільки при y_t = у * і V_t = V .

У 2000-і рр. ряд центральних банків, в тому числі Великобританії, Австралії, Канади, Швеції, Норвегії, Південної Кореї, Чехії, для прогнозування інфляції стали використовувати динамічні стохастичні моделі загальної рівноваги (DSGE), які на відміну від авторегресійних моделей типу (10.20) дозволяють витягати з масиву історичних даних екзогенні параметри структурних макроекономічних моделей типу (10.16).

1. Гіперінфляція: модель Кейган
   Подивимося тепер більш детально, як необхідність фінансувати бюджетний дефіцит за допомогою емісії нових грошей призводить до сплесків інфляції і навіть може зумовити гіперінфляцію. Наше розгляд базується на класичній роботі Філіна Кейган, що досліджував динаміку поведінки грошової маси і
2. Галузева економіка
   Галузь національної економіки - це сукупність таких виробляють товари або надають послуги одиниць національної економіки, які виконують схожі функціональні завдання. Підприємства, що відносяться до однієї галузі, мають однорідністю споживаного сировини, спільністю технічної бази і технологічних
3. Функція сукупного попиту
   На основі аналізу взаємодії ринку благ з ринком грошей можна простежити, як зміна рівня цін впливає на величину сукупного попиту на блага, і побудувати функцію, що характеризує залежність обсягу дійсного попиту від рівня цін: у ° (Р). Проведемо спочатку графічний аналіз цієї залежності. Па
4. Форми конкуренції в банківській сфері
   Ринкова економіка являє собою надзвичайно динамічну структуру. Процес безперервного входу-виходу банків з ринку і на ринок, переходу капіталів і людей з галузі в галузь, розширення і звуження бізнесу - це характерний механізм конкурентної боротьби, спосіб, яким конкурентний тиск проявляється
5. Фіскальний імпульс
   Щоб виключити виникнення монетарного імпульсу, приймемо, що додаткові витрати держави фінансуються за рахунок випуску облігацій підвищеної прибутковості. Якщо переваги домашніх господарств щодо дохідності та ризику такі, що вони розглядають облігації та акції в якості абсолютно невзаємозамінних
6. Фінансовий рахунок
   Фінансовий рахунок, як випливає з назви, відрізняється тим, що в ньому відбиваються всі операції, пов'язані з фінансуванням продажу товарів, послуг, капіталу і т. П. З точки зору макроекономіки в рамках фінансового рахунку має сенс виділяти окремо операції, пов'язані зі зміною величини і складу
7. Фінансова система, банківська система, комерційний банк
   В результаті вивчення глави студент повинен: знати принципи роботи комерційного банку та роль банківської системи у створенні кредитних грошей; найбільш відомі теорії попиту па гроші; основи портфельного підходу і методи моделювання ризику і невизначеності у фінансовій сфері; вміти аналізувати
8. Ендогенний технічний прогрес, модель Менк'ю - Ромера - Вейла
   Одним із серйозних недоліків моделей зростання з екзогенним технічним прогресом є те, що в них рівноважні темпи економічного зростання не залежать від поведінки економічних агентів. Єдиний параметр, який відображає їх поведінку, - норма заощаджень, а й вона, як виявилося, не впливає на темпи