|
« Попередня
|
|
Наступна » |
|
|
|
Archipelago (ARCA, TNTO, ARCHIP)
|
|
Багато фірм електронного дейтрейдингу не мають доступу до се-ти Archipelago . Як і у випадку з будь-якої іншої ECN, брокер-дилер повинен на неї підписатися, але така послуга надається не всім. Це створює певні незручності для трейдера, якщо толь-ко у нього немає можливості обійти проблему заборони на викорис-ня деяких ECN в певних ситуаціях (дивіться главу 5).
2 Стандартний лот на ринку США дорівнює 100 акціям. - Прим. ред.
Знову ж, не всі фірми електронного трейдингу пропонують одина-ковий сервіс.
Мережа Archipelago має свої переваги і недоліки. Давайте спочатку поговоримо про плюси. Припустимо, у вас є акція, кото-рую ви хочете продати по стороні бід. Archipelago представляє з-бій автоматичну програму, послідовно опитував комп'ютери в пошуку маркет-мейкера на стороні, що має запра-Шива бід. Вона його знаходить, і якщо він не в змозі викон-нить даний наказ, то переходить до чергового активного маркет-мейкеру, що знаходиться на наступному нижній сходинці. Щоб за-вершити виконання ордера, Archipelago буде звертатися і до дру-гим ECN.
Якщо програма не зуміє знайти пару вашим наказом у своїй власній книзі, вона відішле його на національний ри-нок, який пов'язаний з Island, Instinet і SelectNet. Це означає, що ордер, який в звичайному порядку міг би бути відкинутий (тобто просто сидів би в книзі), виповнюється з максимально можливою швидкістю. Крім того, Archipelago виконуватиме ваші ордера в круглих (стандартних) лотах, і вона досить проста в вико-вання. Наприклад, якщо ви хочете охопити і бід, і аск, ви просто вводите свою ціну по стороні бид при купівлі або по аск при про-навіть. Інша перевага Archipelago в тому, що такі ECN, як BRUD або REDI, дозволяють вийти з них після закриття ринку. У електронних фірм, що не мають підписки на Archipelago, навряд чи є така можливість. Якщо ви знаходитесь тільки на стороні бид або аск, то ваш ордер буде забраний лише тим, хто віддасть перевагу імен-но вас. З одного боку, це дуже вигідно. Хтось вважає, що ECN, що працює до тих пір, поки не виконає наказ, краще дру-гих. Однак даний механізм Archipelago є одночасно і великим мінусом.
Давайте тут і перейдемо до недоліків Archipelago. Коли ця мережа для виконання наказу виходить на мар-кет-мейкера, то для показу ордерів вона використовує так зване SelectNet-перевагу. У маркет-мейкера є 20 секунд, щоб прийняти дану пропозицію (offer). Цей інтервал великий недо-статок, оскільки за 20 секунд може з'явитися відповідний лот. Якщо ордер виконаний не повністю, Archipelago продовжуватиме
виконувати його до повного завершення. Зрештою покупці-тель може і не одержати необхідне йому кількість акцій. У розділах 5 і 6 дано конкретні приклади, як використовувати Archipelago при тих чи інших умовах.
На поточний момент приблизно одна третина обсягу Archipelago ство-дається брокерами-дилерами, торгуючими на себе, друга третина - інституційних, а залишилася третина - приватними клієнтами бро-керов-дилерів та індивідуальними трейдерами.
|
| « Попередня |
|
Наступна » |
|
= Перейти до змісту підручника = |
|
|
Інформація, релевантна " Archipelago (ARCA, TNTO, ARCHIP) " |
- Напрямок наказів в Nasdaq
Ви дізналися про різні Мережах електронної торгівлі, SOES і SelectNet. Тепер ви можете задати собі питання: «За допомогою якої системи мені треба направляти свої накази?» З них три забезпечують-вають швидкість і ліквідність, так необхідні внутрішньоденним трейдерам і трейдерам, які працюють на мікротрендах. 1. Island (ISLD) 2. Система виконання дрібних наказів (SOES) 3. Archipelago (ARCA, TNTO,
- Тактики напрямки наказів за допомогою інформації level II
Найважливіше, що необхідно знати про інформацію Level II, - це як і коли направляти наказ за допомогою Island, SOES, Archipelago (TNTO, ARCHIP, ARCA) і Super DOT. На наступних сторінках при-171 Малюнок 6.12 Екран продажів, Level II Наводиться з дозволу компанії Nat Invest Securities 172 ведено декілька прикладів різних екранів Level II.
- Електронні короткі продажі з використанням ECN і Level II
. Здійснюючи короткі продажі акції шляхом електронної торгів-лі, ви маєте такий контроль над ризиком, який не може вам забезпечити жодна інша форма трейдингу. При бажанні виконан-нить короткий продаж або використовувати будь-який вид левериджу ви повинні бути готові управляти ризиком такої угоди. По-моєму, це найголовніше перевага електронної торгівлі. Клацання ми-ши, і через 2-6
- Attain (АПН)
Мережа з символом A TTN з'явилася в лютому 1998 року. Якщо бро-керско-дилерська фірма передплатник ATTN, то заявки трейдерів по-ступають в книгу ATTN. не підписалися на цю мережу можуть викорис-заклику SelectNet, щоб її обходити. Основною цільовою складу Attain - роздрібні Дейтрейдер. Обсяг торгів у неї нижче, ніж в інших ECN. Незважаючи на те, що мережа намагається відповідати інтересам Дейта-
- Brut (BRUT)
Більшість користувачів електронної мережі BRUT - члени Системи BRASS (Brokerage Real-Time Applications System Software - Системи програмного забезпечення додатків для брокерства в реальному часі). Якщо ваш брокер-дилер підписаний на Archipelago, то ви можете виходити в мережу
- NexTrade (NEXT)
NexTrade - перша ECN, що забезпечує роздрібним трейдерам цілодобове виконання наказів, що надходять в електронному вигляді. NexTrade надає своїм клієнтам анонімність входу і виходу. При цьому існує можливість розміщення лімітних ордерів в Nasdaq і на NYSE. Нині ECN використовуються для торгівлі акціями в системі Nasdaq, а побачити їх можна на екрані Nasdaq Level II.
- SelectNet
Насправді SelectNet - це система напрямки наказів, що дозволяє вести переговори. Згадайте, що Archipelago викорис-зует SelectNet-перевагу, яке дає маркет-мейкеру 20 секунд на прийняття рішення: виконати наказ чи відмовитися від нього. Переговори ведуться між маркет-мейкерами. За допомогою SelectNet-уподобання вони розміщують накази в Archipelago в по-позовах ціни,
- Екрани Nasdaq Level II
Екрани маркет- мейкерів показують глибину ринку конкретної акції і його учасників. Коли ви дивитеся на екран Nasdaq Level II, то бачите маркет-мейкерів і Мережі електронних комунікацій, що роблять даний ринок. Торгувати електронним способом без можливостей Level II-все одно, що намагатися підняти в повітря са - молетов без пального. Екран Nasdaq Level / / надає інформа-цію, необхідну
- Приклади покупок
Наступний приклад показує NITE - маркет-мейкер, на актив-ном ринку на стороні бід і SHWD, теж маркет-мейкера, на сторо-ні аск: БІД АСК 3/16 NITE 1/8 SCWD 1/4 Якби ви захотіли купити за бид, то могли б виставити бід на акцію разом з NITE через Island . Island з'явилася б відразу під NITE, і обидві вони показували б одну і ту ж
|