Головна
ГоловнаЕкономікаТеорія економіки → 
« Попередня Наступна »
С. В. Мочерний, В. М. Некрасов, В. Н. Овчинников, В. В. Секретарюк. Економічна теорія, 2000 - перейти до змісту підручника

§ 28. Акціонерна власність в економічній системі

Сутність і структура акцій та акціонерного капіталу: Суперечності акціонерних компаній
Сутність і структура акцій та акціонерного капіталу. Акціонерна компанія - основна форма організації великих, частини середніх і малих підприємств, власність яких формується в результаті злиття капіталів засновників компаній, а також випуску цінних паперів (акцій, облігацій тощо) і їх продажу для отримання прибутку. Щоб досягти стратегічної мети, компанія може прагнути збільшити ринкову вартість акцій, дохід на окрему акцію і т, д. Продаж своїх акцій на фондовій біржі здійснюють тільки гігантські акціонерні компанії, про що вже говорилося вище. Покупцями акцій є банки, страхові компанії, пенсійні фонди та інші колективні акціонери-власники.
Для здійснення підприємницької діяльності будуються підприємства, інші об'єкти, наймається робоча сила, закуповується сировина і т. п.
Акціонерний капітал (власність) ділиться на власний і позиковий. Власний формується з отриманих від випуску і реалізації акцій і облігацій, і резервного капіталу, який створюється в результаті відрахувань від прибутку та їх інвестування у виробництво. Він може збільшуватися за рахунок майбутніх випусків акцій. З прибутку власникам акцій щорічно виплачуються дивіденди. Але спочатку певна частина прибутку акціонерних компаній йде на виплати податків державі, платню і премії менеджерам, поповнення резервного фонду тощо У період погіршення економічної кон'юнктури виплата дивідендів може здійснюватися за рахунок резервного капіталу.
Позиковий капітал створюється за рахунок банківського кредиту та коштів, отриманих від випуску облігацій. На початку 90-х рр.. в акціонерному капіталі 500 найбільших американських корпорацій кошти, отримані від випуску та реалізації акцій, становили близько 20%.
Зараз в розвинених країнах світу кожна велика і навіть середня компанія, а також частина малих підприємств існують у формі акціонерних. Завдяки цьому посилюється цілісність економічної системи. Акціонерні компанії широко використовуються для створення і експансії міжнародних монополій. Так, американська нафтова корпорація «Мобіл корпорейшен» має більше 500 філій і дочірніх компаній більш ніж в 100 країнах світу.
Акціонерні компанії діляться на відкриті, акції яких вільно продаються і купуються всіма бажаючими, в деяких країнах (наприклад, в США) їх називають публічними, і закриті, акції яких не надходять у вільний продаж, а розподіляються серед засновників. Середня кількість акціонерів в акціонерній компанії США - близько 60 тис., а в найбільш могутніх публічних акціонерних компаніях - понад 3 млн. У закритих акціонерних компаніях - до 300 чол.
Економічним стимулом для придбання акцій акціонерами є більш високий рівень дивідендів порівняно з банківськими відсотками на відповідний внесок в ощадному банку. У США на початку 90-х рр.. середня прибуток частини високооплачуваних найманих працівників у вигляді дивідендів становила 10% їх щорічного заробітку. Завдяки цьому за 20 років такі працівники можуть накопичити майже 120 тис. дол. Однак під час економічної кризи дрібні акціонери ризикують втратити всі свої заощадження.
Акція - вид цінного паперу без встановленого терміну обігу, який свідчить про пайову участь у статутному фонді акціонерного товариства і підтверджує право на участь в управлінні акціонерним товариством, отримання прибутку у вигляді дивіденду і розподілі майна в разі ліквідації товариства .

Будучи предметом постійної купівлі-продажу, акція має ціну. Сума, зазначена в акції, - це її номінальна вартість. Фактична ж ціна, за якою продана акція, становить курс акцій, що перебував у прямій залежності від розміру виплачуваного дивіденду і в зворотній - від рівня кредитного відсотка.
Розрізняють чотири види акцій: іменні, на пред'явника, привілейовані і прості. При продажу іменних акцій до книги реєстрації вносять відомості про кожну таку акції (про власника, час придбання акцій і т. п.), а також про їх кількість у кожного акціонера. Такі акції, як правило, випускають великим номіналом.
При реєстрації на пред'явника в книгу вносяться відомості лише про загальну кількість акцій. Акції на пред'явника випускають дрібними купюрами.
За розмірами оптимального дивіденду акції діляться на привілейовані і прості. На привілейовані акції дивіденди виплачуються у формі стабільного, заздалегідь фіксованого відсотка, незалежно від поточного прибутку компанії. Тому після задоволення прав власників облігацій дивіденди виплачуються на привілейовані акції, а в разі ліквідації акціонерного товариства їх власникам повертають вкладені кошти за номінальною ціною акцій. Власники цих акцій не беруть участі в управлінні акціонерним підприємством.
На прості акції виплачують дивіденди залежно від величини прибутку акціонерного товариства у поточному році. З зростанням прибутку власники основної маси таких акцій отримують великі дивіденди. Прості акції отримали широке поширення серед населення розвинених країн.
Формально кожен власник акцій є співвласником акціонерного товариства і має право на прийняття рішення. Насправді ж тільки володіння певною кількістю акцій робить їх власника співвласником акціонерної компанії.
Що стосується прийняття рішень, то акції діляться на «одноголосі», «багатоголосі» та «безголосі». Серед населення, поширюються, як правило, «одноголосі», а керівництво акціонерними; компаніями зосереджується в руках власників великих пакетів акцій. За визнанням американського економіста Дж. Гелбрейта, права переважної більшості акціонерів ігноруються як практично неіснуючі.
Власники звичайних акцій у разі погіршення економічної кон'юнктури чи банкрутства компанії ризикують найбільшою мірою. За втрату акціонерами акцій держава ніякої відповідальності не несе.
«Голосуючі» акції дають право щорічно обирати президента акціонерної компанії, рада її директорів. Кількість акцій, що дозволяє чинити вирішальний вплив на результати голосування, називається контрольним пакетом акцій. Наприкінці XIX - на початку XX в. для придбання контрольного пакета акцій потрібно було зосередити в одних руках 51% загальної кількості акцій. Із збільшенням чисельності акціонерів і зростанням могутності акціонерних компаній контрольний пакет акцій становив все меншу частку їх загальної кількості. Сьогодні в розвинених країнах світу для його придбання досить зосередити в одних руках до 5% загальної кількості акцій. Контрольним пакетом акцій, як правило, володіє вузьке коло найбільш багатих осіб або фінансових інститутів - комерційних банків, страхових компаній і т. д. Крім того, з його допомогою встановлюється багатоступінчаста система залежності та контролю однієї могутньої компанії за іншими, менш великими компаніями, або система участі.

Негативними рисами розвитку акціонерної власності є, по-перше, можливість за допомогою акцій централізувати трудові заощадження і таким чином посилювати економічний контроль за значною кількістю населення. Так, в США 1% найзаможніших сімей володіють понад 50% акцій корпорацій, а в Німеччині 0,9% сімей належать 90% всіх акцій. З іншого боку, в 500 найбільш могутніх монополістичних об'єднаннях США частка акціонерного капіталу становила в середньому близько 20%.
По-друге, мільйони дрібних акціонерів під час економічних криз піддаються банкрутства, тобто позбавляються своїх заощаджень. Так, у США під час кризи 1974-1975 рр.. кількість дрібних акціонерів скоротилася майже на 7 млн ??чол.
По-третє, купивши контрольний пакет, гігантські корпорації встановлюють контроль над дрібнішими компаніями, а через «систему участі», тобто багатоступінчасту систему залежності та контролю, контролюють капітал інших фірм, який у декілька разів перевищує їх власні активи.
По-четверте, акціонерні компанії вдаються до численних фінансових махінацій на фондових біржах, отримуючи додаткову можливість надмірного збагачення.
По-п'яте, за допомогою акцій активно ведеться підкуп вищих чиновників державного апарату, законодавців.
По-шосте, акціонерна форма підприємництва використовується як засіб економічного примусу для викупу нерентабельних філій крупної монополії. Ці нерентабельні, обтяжені боргами підприємства продаються, як правило, за ціною, яка перевищує їх вартість.
У поєднанні позитивних і негативних сторін акціонерних компаній системно розкривається їх глибинна внутрішня сутність. Від співвідношення цих сторін значною мірою залежить ефективність роботи підприємств акціонерного типу (як і інших видів підприємств), а значить, - величина витрат і отримується прибуток.
Основні категорії та терміни
Підприємство як економічна категорія. Підприємство як юридична особа. Державні підприємства. Колективні підприємства. Приватні підприємства. Колективні підприємства. Колективні народні підприємства. Індивідуальні підприємства. Сімейні підприємства. Спільні (змішані) підприємства. Кооперативи. Договірне (повне) суспільство. Товариство з обмеженою відповідальністю. Критерії класифікації підприємств. Малі підприємства. Венчурні (ризикові) підприємства. Оптимальні розміри підприємств. Підприємництво. Основні функції підприємництва. Основні риси підприємця. Акціонерна компанія. Власний акціонерний капітал. Позиковий акціонерний капітал. Відкриті акціонерні компанії. Закриті акціонерні компанії. Акція. Іменні акції. Акції на пред'явника. Привілейовані акції. Дивіденд. Позитивні сторони акціонерних компаній. Негативні сторони акціонерних компаній.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " § 28. Акціонерна власність в економічній системі "
  1. Глава 9. Підприємництво і акціонерна власність
    акціонерної
  2. 3. Конфіскаційному оподаткування
    акціонерний капітал, а дають свої кошти в борг власникам такого венчурного капіталу. Таким чином, вони вступають в певного роду партнерство з тими, на чию здатність краще оцінювати ринкові умови вони покладаються. Прийнято називати венчурний капітал ризиковим. Однак, як уже зазначалося, успіх або провал вкладень в привілейовані акції, боргові зобов'язання, корпоративні
  3. СТАРІННЯ
    акціонерний капітал, укладений в оселях, де проживають власники, особи похилого віку мають дохід на людину, вражаючим чином перевершує на 67% дохід на душу населення в цілому (46). Якщо розглядати тільки грошовий дохід, то в 60-і рр.. середній сімдесятирічний чоловік витрачав лише 60% порівняно з тридцятирічним. Зараз цей сімдесятирічний витрачає на 20% більше (47). Одні тільки
  4. Валовий внутрішній продукт
    акціонерній формі власності (акціонерному капіталі). Цей вид прибутку називається «прибуток корпорацій». Прибуток корпорацій ділиться на три частини: 1) податок на прибуток корпорацій (виплачуваний державі); 2) дивіденди (распределяемая частину прибутку), які корпорація виплачує акціонерам; 3) нерозподілений прибуток корпорацій, що залишається після розрахунків фірми з державою та власниками
  5. Історичні умови виникнення ринку
    акціонерні товариства, державні підприємства і т.д.). Якщо в суспільстві суб'єкти господарської діяльності не наділені правом власності, то ринок існувати не може. Д. Хайман писав, що ринки можуть існувати тільки для продуктів, права власності на які можуть легко встановлюватися, реалізовуватися і передаваться1. С. 9. Хайман Д. Сучасна мікроекономіка: аналіз і
  6. Соціально-економічні наслідки інфляції
    акціонерного капіталу, ламкою монополістичної структури економіки і т.д. Все це необхідно доповнити заходами, які обмежують грошову масу, усувають дефіцит держбюджету, стабілізують курс національної валюти. Еволюція ринкового світогляду сформувала три напрямки антиінфляційної політики: кейнсианское, монетаристское і структуралистское. Кейнсіанство. Дж. Кейнс вважав, що
  7. Форми власності
    акціонерної. 2. Власність і приватизація Колективна власність в Росії представлена ??насамперед кооперативної власністю колгоспів, споживчої та інших форм кооперації, а також акціонерною власністю і власністю спільних, змішаних підприємств. Кооперативна - це колективна форма власності, що не втратила індивідуалізму, що виявляється у зв'язку доходу з
  8. Роздержавлення і приватизація
    акціонерними товариствами (товариствами) у держави і місцевих органів влади в власність: - підприємств та їх підрозділів, що виділяються в самостійні підприємства; - матеріальних і нематеріальних активів підприємств; - часток (паїв, акцій) держави і місцевих органів влади в капіталі акціонерних товариств (товариств); - належать приватизованим підприємствам часток (паїв,
  9. 3. Структурні зрушення в економіці. Формування відкритої економіки
    акціонерним компаніям з досить високою концентрацією капіталу; - за ними слід велику кількість середніх і дрібних господарств з акціонерною чи приватною власністю; - суттєва роль в більшості індустріальних країн належить державній та муніципальній власності, особливо в тих секторах економіки, які не можуть керуватися суто комерційною діяльністю.
  10. Висновки
    акціонерна, кооперативна, власність громадських організацій), державна (загальнодержавна, муніципальна, окремих утворень). 7. Методи переходу до різноманіття форм власності - роздержавлення (сукупність заходів щодо перетворення державної власності, спрямованих на усунення надмірної ролі держави в економіці) і приватизація (передача державної