Парадокс Леонтьєва - в 1947 р.
У той період ні у кого в світі не виникало сумнівів у відносній надмірності капіталу в економіці США, які матеріально анітрохи не постраждали під час другої світової війни, в той час як Європа, СРСР і Японія перебували фактично в руїнах. Тим парадоксальнішим звучали основні висновки Леонтьєва, який сам неодноразово перевіряв свої розрахунки, велике число економістів багатьох країн світу з пристрастю ревізували його методику. Таким чином, виникла проблема пояснення результатів розрахунків. Пропонувалося безліч трактувань. Зокрема, що в структурі попиту в США питома вага капіталовкладень продукції був ще вищий, ніж у виробництві, які робили США чистим імпортером капіталомістких товарів. Причину парадокса шукали в торгові бар'єри, так званої "оборотності факторної інтенсивності", але, врешті-решт, найбільш оптимальним виявилося рішення не обмежуватися розглядом тільки двох факторів, що визнав сам Леонтьєв, а враховувати різні види праці, природних ресурсів, капіталу і безліч інших факторів. Зокрема, проведені додатково дослідження показали, що в США капітал не є надлишковим фактором виробництва, до останніх більшою мірою можна віднести оброблювану землю та науково-технічні кадри. У результаті виявилося, що положення теорії Х-О вірні.
На промислові вироби, виготовлені в передових країнах, доводиться більше половини всієї вартості світового товарообігу. У свою чергу, торгівля промисловими виробами здебільшого сконцентрована всередині самих розвинених країн.
Традиційно економісти розглядають НТП не як фактор виробництва, а як зрушення в забезпеченості факторами виробництва. Справа в тому, що, наприклад, нова технологія, що дозволяє здешевити виробництва, еквівалентна збільшенню виробничого потенціалу. НТП реалізується у зростанні потенціалу знань, патентів, ліцензій та технічного досвіду. У тій мірі, в якій нові методи виробництва підвищують продуктивність праці, капіталу та інших факторів, їх можна розглядати як відповідне розширення пропозиції цих факторів. Наприклад, нова технологія, втричі підвищує продуктивність праці кожного робітника, може вважатися утроением праці в цій галузі.
За аналогією з іншими факторами виробництва, перетин національних кордонів новою технологією пов'язано зі значними труднощами. Справа в тому, що імпорт нової інформації обходиться дорого, багато винахідників і раціоналізатори зберігають свої досягнення в секреті, іноді передача науково-технічних знань блокується державою.
Слід визначити життєвий цикл товару в міжнародному аспекті (рис.18). Так, тільки що винайдений продукт потребує вдосконалення. Для його виробництва потрібно передове обладнання, робоча сила відповідної кваліфікації і т.д., тому перевагу отримує та країна, де вперше він з'явився у виробництві або споживанні - зазвичай це країни з високим доходом, так як економічно новітні товари відносяться до предметів розкоші. Через деякий час задум і технології виробництва нового товару стають настільки відпрацьованими, що додаткові знання не настільки необхідні для зниження витрат. Як тільки продукт стає більш звичним і стандартизованим (зрілим), його виробництво в країні з високим рівнем технології втрачає сенс. Виробництво цього товару переміщається в інші країни, які можуть використовувати вже стандартну технологію. Під кінець технологія може настільки втілитися в продається обладнанні, що для виробництва самого товару не буде потрібно особливої кваліфікації, і технологія переміститься в слаборозвинені країни, що володіють надлишком дешевої робочої сили.
Чистий експорт
Рис. 18. Життєвий цикл нового продукту в аспекті міжнародної торгівлі
T1 - початок торгівлі в Росії, розвинені країни стають партнерами;
Т2 - решта світу стає імпортером;
Т3 - розвинені країни стають чистими експортерами;
Т4 - Росія стає чистим імпортером;
T5 - решта світу стає чистим експортером;
Т6 - розвинені країни стають чистими імпортерами.
В якості ілюстрації можна навести такий приклад: галузі, розвиток яких почалося ще до першої світової війни - текстильна, шкіряна, радіотехнічна, целюлозно-паперова промисловість - перемістилися до країн третього світу, де, мабуть , і будуть концентруватися в осяжному майбутньому. Дослідження показали наявність тієї ж тенденції до переміщення виробництв по мірі їх стандартизації в нафтохімії, виробництві офісного обладнання та напівпровідників.
Але наукові дослідження і розробки перестають бути вирішальним фактором порівняльної переваги, виробництво переміщається в країни, що володіють порівняльною перевагою по іншим елементам витрат, наприклад некваліфікованої праці. Так що коли-небудь третій світ може перетворитися на провідного експортера автомобілів, але може і відстати в їх виробництві ще більше, якщо в цій галузі відбудеться серія технологічних проривів і вона фактично знову стане технологічно молодий.
Світова торгівля сьогодні займає провідне місце в системі міжнародних економічних відносин. У 1996 р. обсяг світової торгівлі перевищив, за попередніми даними, 10350 млрд дол У багатьох країнах 20-30% виробленої продукції йде на експорт.
Для світового ринку характерна множинність цін. Вони різні для одного і того ж товару в залежності від того, хто купує його, де він продається, в якій валюті ведуться платежі. Основна частина товарообігу припадає на торгівлю між розвиненими країнами.
Розширюється взаємна торгівля між розвиненими країнами, об'єднаними в інтеграційні угруповання. Відбувається відносне скорочення торгівлі сировиною і інтенсифікація міжнародного обміну промисловими виробами. Тепер вже не країни, що розвиваються, а розвинені країни є основними постачальниками більшості видів сировини і продовольства на світовий ринок.
Високими темпами наростає міжнародна торгівля машинами та обладнанням, у тому числі торгівля продукцією електротехнічної промисловості, особливо електронним обладнанням.
Розвинені країни виступають основними експортерами наукомістких товарів, тоді як країни, що розвиваються - переважно імпортерами.
Змінюється географічна спрямованість зовнішньої торгівлі окремих країн. Так, наприклад, Росія зараз більше торгує з розвиненими країнами, ніж з колишніми соціалістичними країнами.
З'являються нові центри міждержавного суперництва, наприклад, «нові індустріальні країни» (НІС). Темпи економічного розвитку більшості НІК значно перевищують аналогічні показники не тільки держав, що розвиваються, але і багатьох розвинених країн. Ще більш високими темпами розвивається експорт із цих країн. Справа в тому, що, володіючи високою конкурентоспроможністю, продукція обробної промисловості нових індустріальних країн все більш інтенсивно захоплює позиції на світових ринках. НІС перетворилися на найбільших експортерів взуття, одягу, текстильних виробів, стрімко нарощують вивіз побутової електронної апаратури, персональних комп'ютерів, електронно-обчислювальної техніки, легкових автомобілів та інших видів високоякісних технологічних товарів.
При цьому НІС вдалося не тільки знайти свою нішу на світовому ринку, але і потіснити конкурентів з числа розвинених країн. Більшість прогнозів зараз зводиться до того, що 20 століття буде саме періодом азіатсько-тихоокеанської мощі.
У світовій практиці загальноприйнята підтримка державою вітчизняних імпортерів і особливо експортерів. Це - пряме субсидування і кредитування експортерів; страхування та гарантування експортних кредитів, що надаються приватними фінансовими інститутами; надання експортерам інформаційних послуг державними установами; податкові та митні пільги та ін
У 1997 р. експорт товарів в цілому оцінювався в 87400000000 дол Імпорт товарів склав 67600000000 дол У 1997 р. Росія торгувала більш ніж з 150 країнами. Найбільш великими торговельними партнерами були Україна, на частку якої припадало 9% експорту Росії, Німеччина - 8%, США і Китай - по 6%. Найбільш великими офіційними постачальниками продукції в нашу країну були Україна (14% російського імпорту), Німеччина (11%), Казахстан (7%) і США (6%).
У торгівлі з країнами далекого зарубіжжя і співдружності індекси «умов торгівлі» склали відповідно 110,2 і 113,3. Індекс «умов торгівлі» - відношення індексу середніх експортних цін до індексу середніх імпортних цін. Сприятливий індекс «умов торгівлі» (більше 100) говорить про те, що в 1996 р. країна змогла на ту ж експортну виручку, що й у базисному році (1995 р.), закупити за рахунок зміни цін більше імпортних товарів, і навпаки - при індексі «умов торгівлі» менш 100.
За роки реформ зовнішня торгівля стала своєрідним локомотивом російської економіки, найбільш динамічним і потужним фактором її розвитку. Зараз зовнішньоторговельна діяльність здійснюється на нових принципах. Економіка Росії стала більш відкритою, здійснюється лібералізація зовнішньоекономічної діяльності. Економіка є закритою, по Саксу-Уорнеру, якщо вона задовольняє один з наступних критеріїв: високі нетарифні бар'єри; високі митні бар'єри; висока курсова премія «чорного ринку»; соціалістична економічна система; державна монополія на експорт.
Говорячи про відкритість економіки Росії, можна назвати наступні риси. Скасовано державну монополію зовнішньої торгівлі. Експорт товарів вільний від будь-яких кількісних, крім міжнародних зобов'язань, або тарифних обмежень. Повністю ліквідована система внутрішніх експортних квот. Скасовано експортний митний тариф. Зберігається лише вузька група специфічних товарів, експорт яких ліцензується. Імпорт товарів до Росії вільний від квотування, а ліцензуванню підлягає ввезення обмеженого кола продукції, куди входять хімічні засоби захисту рослин, промислові відходи, а також товари, імпорт яких здійснюється в особливому порядку визначеному Урядом і Президентом Російської Федерації.
Росія прагне стати членом Світової організації торгівлі (СОТ) - правонаступниці Генеральної Угоди з тарифів і торгівлі. Експерти прогнозують, що при успішному ході переговорів Росія вже до середини 1998 р. вийде на стадію підписання документів про приєднання до СОТ.
У зовнішній торгівлі загострилися старі й з'явилися нові проблеми. За останні роки в структурі експорту відбулося обвальне зниження частки готових виробів. Росія не добирає ренту за природні ресурси (продає їх нижче світових цін), віддаючи різницю між внутрішніми та світовими цінами на сировину в руки ділків, прибудована замість держави до розподілу вихідних ресурсів, держава несе стратегічні і тактичні втрати. Крім того, слід зазначити зниження світових цін на більшість поставляються країною товарів, скорочення номенклатури продукції, що експортується. Значні розміри вивозу товарів за бартером в країни далекого зарубіжжя компенсувалися нееквівалентними за вартістю надходженнями продукції, через що економіка країни в 1996 р. зазнала втрат на суму в 1,2 млрд дол
За останні роки змінилася фірмова структура іноземних партнерів Росії, розсипалася система перевірки нових партнерів, почастішали випадки обдурювання російських партнерів, мається недостатній досвід нових суб'єктів зовнішньоекономічних відносин, зросли частка накладних витрат і ціна кадрових промахів нових представництв і каналів зв'язку. Для надання практичного сприяння учасникам зовнішньоекономічних відносин при МЗЕЗ створені Рада галузевих об'єднань виробників і експортерів, Координаційна Рада, на базі апарату уповноважених МЗЕЗ в регіонах і зарубіжних торгових представництв Росії створюється мережа інформаційно-консультативних центрів.
Найчастіше в Росії надходять недоброякісні товари. У спеціальному «закритому» доповіді КЕС (1997 р.) містяться всі дані, що свідчать про наявність в різних регіонах Європи налагодженої мережі фірм, що експортують недоброякісні м'ясопродукти в Росію та інші країни Східної Європи. Бельгійська компанія «Трагек - Гел» майже 700 тонн відправила до Росії, 21 тонну - до Екваторіальної Гвінеї, 21 тонну - до Польщі, більше 80 тонн - до Боснії.
Однією з основних форм економічних відносин у всесвітньому господарстві виступає міжнародна міграція капіталу - приміщення за кордоном коштів, що приносять їх власнику дохід.
Значний вплив на розвиток національної економіки, як показує світовий досвід, можуть надати іноземні інвестиції.
Ввезення капіталу, позики, надані материнською компанією, реінвестиції прибутків збільшують накопичення капіталу в приймаючій країні, прискорюють тим самим її економічний розвиток, покращують стан платіжного балансу. Іноземні інвестиції супроводжуються передачею технології, організаційного та управлінського досвіду, результатів науково-технічних досліджень і розробок, втілених у техніці, патентах, ліцензіях, торгових марках і т.д. Використання місцевих позик сприяє зростанню заощаджень та їх реалізації в прибуткових проектах. Залучення місцевого акціонерного капіталу зміцнює фінансовий ринок, розширює вкладення коштів у продуктивні проекти.
Виробничі операції іноземних фірм розширюють гаму виробленої продукції, сприяють більш активній розробці і більш повному використанню місцевих ресурсів. Виробництво в іноземних філіях призводить до заміщення імпорту, що скорочує валютні витрати на оплату імпорту готової продукції. Експорт продукції іноземних філій збільшує приплив валюти, розширює ринки збуту для національних товарів. Збільшення податкових надходжень розширює можливості державного фінансування соціальних та інших витрат, підвищення рівня життя і купівельної спроможності населення.
Купівля різних компонентів, товарів і послуг у місцевих виробників і постачальників стимулює розвиток місцевого виробництва, що, в свою чергу, викликає збільшення доходів і надходжень від податків. Іноземні інвестиції мають стимулюючий вплив на розвиток сфери послуг (третинного сектора), починаючи з банків і страхової справи і закінчуючи транспортом та рекламою. Дивіденди, що сплачуються в приймаючій країні, збільшують купівельну спроможність і заощадження населення.
Іноземні інвестиції створюють додатковий стимул для інших інвесторів, оскільки збільшують довіру до країни, сприяючи притоку або уповільнення відпливу капіталів. Іноземні інвестиції посилюють конкуренцію в національній економіці, знижують рівень монополізації. Іноземні інвестиції вносять певний внесок у розвиток соціальної сфери, системи благодійності тощо Приплив іноземних інвестицій надає дію на соціально-культурну обстановку в країні, сприяючи поширенню міжнародних норм і стандартів не тільки у виробництві, але і в споживанні, способі життя і т.д.
Можлива репатріація капіталу і переказ за кордон прибутків від іноземних вкладень в різній формі - дивідендів, відсотків, гонорарів, оплати патентів, ноу-хау і т.д. - Можуть погіршити стан платіжного балансу приймаючої країни. Ввезення матеріалів і компонентів, знижуючи витрати на імпорт оптових виробів, збільшує витрати на їх імпорт в міру зростання потреби іноземних філій в напівфабрикатах і сировину.
Іноземні інвестори можуть придушити місцевих виробників і постачальників і обмежити конкуренцію. Іноземні інвестори, на жаль, не завжди вважаються з місцевими умовами, керуючись глобальними міркуваннями, тоді як на ділі успіх їх операцій в приймаючій країні в основному залежить від стабільності і ємності місцевого ринку. Ввезення іноземної технології в різних формах може обмежити стимули до проведення національних науково-технічних досліджень і розробок. Підвищуючи рівень оплати праці на своїх підприємствах, іноземні інвестори можуть посилювати соціальну диференціацію і напруженість. Можливі негативні наслідки соціально-культурних умов, пов'язані із забуттям або ігноруванням національних традицій, насадженням чужих національній культурі форм організації виробництва і т.д.
На даному етапі світового економічного розвитку вивіз капіталу має специфічні риси.
Щорічний обсяг експортованого капіталу в світі становить десь 160-180 млрд дол На першому місці з експорту та імпорту капіталу перебувають США.
Зараз капітал направляється як в розвинені, так і в країни. Вивіз капіталу здійснюють держави, банки, промислові та інші компанії, окремі особи, Міжнародний банк реконструкції та розвитку, Міжнародний валютний фонд та інші організації.
Оцінюючи перспективи припливу іноземного капіталу в країни, що розвиваються, котрі стали на шлях реформ, західні експерти вважають, що на 60-70% він буде представлений офіційними кредитами і гарантіями урядів західних країн, а також кредитами міжнародних організацій.
Широкий розвиток отримали державні гарантії приватних закордонних капіталовкладень з огляду на те, що фірми побоюються ризикувати своїми капіталовкладеннями. Тому значна частина приватних вкладень найбільших експортерів капіталу нині проводиться за державними гарантіями.
Основна частина приватного капіталу спрямовується в промислово розвинені країни. Змінилася структура експорту капіталу (див. табл. 23).
Таблиця 23
Характерно нерівномірне розміщення прямих іноземних інвестицій по регіонах всесвітнього господарства. Приблизно три чверті таких інвестицій припадає на розвинені держави Заходу.
Колишні соціалістичні країни довгий час утримувалися від прямих іноземних інвестицій, зараз останні набувають поширення.
У загальному вигляді під прямими іноземними інвестиціями (ПЗІ) розуміється будь надання кредиту чи придбання власності в зарубіжному підприємстві, яке значною мірою перебуває у власності резидентів країни-інвестора. * У США формально визнається прямим закордонним інвестуванням всяке вкладення, коли інвестор володіє або отримує 10 % власності фірми. Крім того, ПЗІ включають в себе всі види інвестування, будь то придбання нових акцій або просте кредитування, аби інвестує фірма мала більше 10% акцій закордонних фірм. Таким чином, відмінності між прямими і портфельними (непрямими) інвестиціями зводяться передусім до проблеми контролю. Пряме інвестування є більш складним процесом, ніж портфельне. Це пов'язано з тим, що дуже часто зарубіжні філії використовують управлінські навички, торговельні секрети, технології, торгову марку батьківської компанії, слідують вказівкам, на які ринки впроваджуватися, а які залишати конкурентам.
* Там же. З 466-467.
Особливістю механізму ПЗІ є відсутність переміщення капіталу. При цьому для отримання необхідних ресурсів використовуються торгова марка, управлінські структури та інші менш матеріальні й відчутні активи. У міру досягнення рентабельності функціонування філії його зростання відбувається за рахунок інвестування власних прибутків та коштів, отриманих в кредит, частину прибутків перекладається головної компанії. Основною причиною подібної ситуації виступає боязнь експропріації. Володіючи певною свободою за рахунок зобов'язань, компенсуючих частину або навіть всі втрати активів у разі експропріації, головна компанія вільна від небезпеки бути захопленої як заручницю, так як її технологія, ринкові секрети, управлінські навички не підлягають експропріації. Страхування від форс-мажорних обставин подібного роду за рахунок інвестування нематеріальних, рухомих активів набуває все більшого поширення в світі.
В даний час велика частина ПЗІ здійснюється в обробній промисловості та високотехнологічних галузях. Уряди країн третього світу прагнуть до залучення інвестицій шляхом надання спеціальних податкових пільг. ПЗІ можна пояснити прагненням до диверсифікації, типової для мінімізують ризик інвесторів, що не викликає у них готовності до захоплення контрольних пакетів окремих підприємств.
Основні проблеми, що виникають перед закордонним інвестором в країні інвестування: управління "на відстані"; високі витрати на поїздки і зв'язок; небезпеку непорозумінь. Тому філія закордонної фірми повинен володіти певними перевагами, а саме: технологією або патентом; вільним доступом до джерел капіталу в особливо великих розмірах; кращим доступом на ринки багатьох країн; координацією операцій та інвестування капіталу на кожній стадії вертикально інтегрованого процесу виробництва, домагаючись великої економії на витратах за рахунок синхронізації операцій; диференціацією продукту; активною рекламою або досконалою системою управління.
З точки зору стану міжнародної конкуренції виділяються наступні два основних підходи до ПЗІ: підхід С. Хаймера і теорія привласнення. Підхід С. Хаймера полягає в тому, що закордонний інвестор розглядається як монополія (або частіше олігополія) на якомусь ринку. При цьому закордонне інвестування здійснюється з метою удушення конкуренції і збереження контролю над ринком. Тут інвестор наполягає на збереженні контролю над підприємствами, відмовляється розділити власність з метою утримати ці підприємства від конкуренції зі своїми підрозділами, а також зберегти в таємниці свої секрети. "Захисне інвестування" має бути предметом особливої уваги, тому що воно означає, що компанія прагне підштовхнути місцевий уряд до запровадження особливих заходів захисту ринку, таких, як митні бар'єри. Ці заходи, звичайно, будуть приносити користь компанії, але не приймаючій країні в цілому.
Виходячи з теорії присвоєння специфічні переваги фірми підштовхують її до ПЗІ з тих же причин, що і змушують на внутрішньому ринку створювати нові виробничі потужності, а не просто купувати їх у інших підприємств. При цьому відбувається розширення діапазону прийняття рішень - створювати або купувати, володіти або брати в оренду і т.д. за межі національних кордонів. Для того щоб повною мірою привласнювати потенційні вигоди, що випливають зі своїх переваг, фірми часто воліють зберігати за собою контроль і власність.
За даним підходу можна визначити основні напрямки ПЗІ. Він часто предрешает переважний розвиток прямого інвестування у високотехнологічні галузі, так як фірми залежні у цих галузях від складних і цінних знань, що зумовлює збереження прямого контролю. Заохочення ПЗІ або повна їх дерегулювання з боку уряду залежить від здатності конкретної фірми присвоювати результати власних виробничих інвестицій. Якщо цей процес йде успішно, то уряду недоцільно впливати на хід прямого інвестування. Але якщо "привласнення" виявляється неповним і виникають "побічні ефекти" від її діяльності, які розповсюджуватимуться на конкурентів фірми та інших суб'єктів, уряду слід, безумовно, активно залучати прямі закордонні інвестиції. ПЗІ також виступають способом ухилення від податків, а також їх максимальної мінімізації. По-перше, фірми можуть розташовувати свої філії в країнах з мінімальним оподаткуванням. По-друге, використовуючи трансфертні ціни та інші інструменти, заявляють прибутку в країнах з низьким оподаткуванням та збитки - з високим. З цією метою фірма встановлює завищені (занижені) ціни на товари та послуги, що поставляються (продаються) філії, яка знаходиться в країні з пільговим податковим режимом.
На базі іноземних інвестицій склалися транснаціональні корпорації (ТНК), тобто такі, які займаються підприємницькою діяльністю на території більш ніж однієї держави. 90% прямих зарубіжних інвестицій концентрують всього 400 ТНК. Основний обсяг міжнародних позичок дають 50 ТНБ.
Кредитні зв'язки між державами розширюються високими темпами, значно більшими, ніж темпи світової торгівлі і збільшення прямих іноземних капіталовкладень.
З кінця 80-х рр.. як експортерів капіталу виступають і країни, що розвиваються, особливо нові індустріальні країни. Так, уряд Тайваню не тільки залучає іноземні капітали (насамперед з США та Японії), але і робить великі капіталовкладення в Каліфорнійській «Кремнієвій долині». Тайвань вкладає понад 100 млн дол щороку в науково-індустріальних центрах іноземних держав для розвитку власних високих технологій.
Особливу форму портфельних інвестицій становить участь іноземного капіталу в спільних підприємствах, в яких контрольний пакет акцій залишається за національною державою або місцевими приватними фірмами. Наприклад, фірма Texas Instruments (TI) (США) створила спільне підприємство з тайванською фірмою Acer для будівництва заводу в Тайбеї з виробництва напівпровідникових пластин конкурентоспроможних НВІС пам'яті ємністю 1-16 Мбіт. Потужним стимулом партнерства служать астрономічні цифри витрат на будівництво сучасних виробничих підприємств (від 300 до 600 млн дол.)
У сучасних умовах вивозу капіталу все більшого значення набуває експорт патентів і ліцензій на нові науково-технічні відкриття. Прикладом інтелектуального партнерства є стратегія американської фірми Quality Semiconductor (QS), в інвестиційних операціях якій беруть участь фірми-вкладники венчурного капіталу з країн Тихоокеанського узбережжя. На першому етапі, не привертаючи великі венчурні капітали, фірма продала ліцензію на свою технологію і розробку низки КВП японським партнерам, на другому етапі - японським і тайванським фірмам - вкладникам венчурного капіталу.
При відкритті російської економіки для іноземних капіталів в кінці 80-х рр.. на зарубіжні інвестиції покладалися великі надії.
За розрахунками вітчизняних і західних експертів, потреби Росії у залученні іноземних приватних інвестицій для досягнення макроекономічної стабільності досить значні. Тільки для заміни та модернізації активної частини виробничих фондів Росії потрібно щорічно залучати 15-18 млрд дол, за умови, що на одиницю власних інвестицій залучатиметься одиниця іноземного капіталу. За оцінками фахівців Міністерства палива та енергетики, російський паливно-енергетичний комплекс потребує інвестицій близько 50 млрд дол, з яких 30 млрд - потреби нафтової промисловості до кінця 90-х років. Це означає, що тільки для модернізації паливно-енергетичного комплексу Росії необхідно вкласти близько чверті річного потоку прямих іноземних інвестицій у світі.
Структура ввезеного капіталу істотно змінилася. Характерним для 1997 р. зростання частки портфельних інвестицій при відносному зниженні значення інших форм інвестування, основу яких складають іноземні кредити, отримані Урядом Росії.
Росія має низку порівняльних переваг, які роблять її потенційно привабливою для інвесторів. До них можна віднести унікальні природні багатства нашої країни, ємний ринок, великі ресурси кваліфікованої і відносно дешевої робочої сили. До порівняльним перевагам також відноситься значний потенціал не використаних в нашій країні російських технологій і винаходів, які високо цінуються в багатьох країнах.
У іноземних юридичних осіб існують певні пільги в оподаткуванні: іноземні підприємства сплачують податок раз на рік, у той час як російські платять щоквартально, причому авансом; будівельні і монтажні роботи звільняються від податку на прибуток протягом від 6 до 36 місяців; фірми деяких країн звільняються від податку на майно; майже цілком відносяться на собівартість деякі види витрат (наприклад, за угодою з Німеччиною витрати на рекламу); діють нульові ставки на дивіденди, відсотки і роялті.
Приплив іноземного капіталу в Росію стримують передусім економічна і політична нестабільність, інфляція, злочинність. Закордонним інвесторам в Росії заважають обтяжливість податкового оподаткування, неефективна і заплутана правова база банківської та валютної діяльності, проблеми, спровоковані російською культурою бізнесу. Хоча є іноземні фірми, які працюють і досягають успіху, пристосовуються до недосконалого законодавства, та й до криміногенній обстановці теж. Найпривабливішими галузями російської економіки для іноземних інвесторів залишаються паливно-енергетична промисловість, потім слідують торгівля і громадське харчування, будівництво, целюлозно-паперова промисловість, тобто традиційні сировинні галузі або галузі, в яких можна отримати швидку віддачу при невеликих початкових витратах.
На які пріоритети може орієнтуватися інвестор при виборі напрямів інвестування в російську економіку? Федеральні і регіональні влади Росії, залучаючи іноземний капітал в економіку, головними напрямками його діяльності вважають: освоєння існуючого науково-технічного потенціалу Росії, особливо на конверсіруемих підприємствах оборонної промисловості; розширення та диверсифікацію російського експорту; створення імпортозамінних виробництв, розвиток виробництва товарів народного споживання, продовольчих товарів, медикаментів; розвиток інфраструктури економіки; приплив іноземних інвестицій в трудоізбиточние регіони (в першу чергу, в Центральний і Північно-Західний), що володіють багатими природними запасами.
Уряд РФ в червні 1994 р. створив Консультативну раду з іноземних інвестицій. Для постійної роботи між засіданнями Ради створено три робочі групи з підготовки пропозицій: щодо поліпшення інвестиційного клімату в Росії і механізму взаємодії іноземних інвесторів з міністерствами і відомствами, органами виконавчої влади РФ; по податкової, митної і валютної політики в Росії; з поліпшення іміджу Росії як країни, що приймає інвестиції.
Уряд РФ прийняв рішення про покладання функцій щодо координації діяльності федеральних органів виконавчої влади РФ і органів виконавчої влади суб'єктів РФ з питань співпраці з іноземними інвесторами на Мінекономіки Росії. При Мінекономіки РФ створені: Російський центр проектного фінансування та консультаційно-технічного сприяння, на який покладаються здійснення передінвестиційних досліджень, експертиза проектів та їх супровід, координація діяльності з реалізації консультаційно-технічного сприяння; Реєстраційна палата реєстрації підприємств з іноземним капіталом та акредитації іноземних фірм і компаній . Утворений Інформаційний центр з іноземних інвестицій з метою створення банків даних по конкретних інвестиційним програмам і проектам, законодавчій базі, податковій системі, інвестиційної політики і забезпечення цією інформацією потенційних іноземних інвесторів.
Особлива увага приділяється підготовці пропозицій щодо створення системи страхування та гарантування прямих іноземних інвестицій; розробці механізму використання заставних форм залучення іноземних інвестицій; визначення переліку видів діяльності та територій, стосовно до яких доцільно введення обмежень і заборон на здійснення іноземних інвестицій; розробці пропозицій щодо підвищення ефективності використання можливостей міжнародних фінансових організацій для розвитку економіки Росії. У першому півріччі 1995 року в Вашингтоні, Чикаго, Парижі, Лондоні, Франкфурті-на-Майні, Токіо, Сеулі і Пекіні відкриті російські інвестиційні бюро, мета яких - інформувати потенційних інвесторів про можливості капіталовкладень в Росію.
Росія зацікавлена не тільки у широкомасштабному залученні зарубіжних капіталів, але і в їх напрямку в східні регіони, на які припадає більша частина сировинних ресурсів країни. За роки, що минули з моменту відкриття російської економіки для іноземних інвестицій, вони в основному вкладалися в Москві, Санкт-Петербурзі і ще кількох великих містах країни. Інвестування багатьох підприємств утруднено з суб'єктивних причин: підставою для інвестицій може стати тільки переконливий, прорахований до долара інвестиційний проект. Але у більшості підприємств відсутні необхідні для їх самостійної розробки досвід та інформація. Ці функції готові взяти на себе фахівці комерційних банків, консалтингових компаній. Консалтингова та посередницька діяльність фінансових інститутів і банків, що мають досвід роботи з західними інвесторами і російськими підприємствами, має сприяти розвитку інвестиційного процесу.
Згідно з пунктом 10.1 Указу Президента РФ від 24.12.93 "Про державну програму приватизації державних і муніципальних підприємств у Російської Федерації" іноземні інвестори могли брати участь в аукціонах (включаючи чекові), конкурсах, інвестиційних конкурсах, купувати приватизаційні чеки, здійснювати угоди в процесі приватизації. За повідомленням Держкоммайна РФ, в 1993 р. був проведений 181 інвестиційний конкурс (торг).
У 1994 р. іноземні інвестори брали участь у купівлі акцій приватизованих підприємств. Цей процес триває, хоча стан статистики в Росії зараз не дозволяє визначити достовірну інформацію про покупку іноземними інвесторами акцій приватизованих підприємств. У пресі та уряді фігурують різні оцінки, і якщо говорити про усереднені даних, то в руках іноземних інвесторів знаходиться акцій російських підприємств на 1 млрд дол
Распространившаяся в початку 1995 р. інформація про те, що відбувся різкий спад інтересу іноземних інвесторів до акцій російських приватизованих підприємств, не відповідала дійсності. Іноземці "зняли гроші" і пішли з одного сегмента ринку (акції більшості нафтових компаній, РАО "ЄЕС", Ростелеком) на інший, більш для них привабливий. Інтерес потенційних інвесторів (не тільки іноземних, а й вітчизняних, які виступають в якості іноземних, діючи через офшорні компанії) сьогодні викликають цементні заводи, харчова промисловість, деревообробка. Причому мова йде не тільки про великі компанії. Надходять замовлення на купівлю маловідомих дрібних підприємств згаданих вище галузей. У цій ситуації, як правило, діють не портфельні, а стратегічні інвестори, зацікавлені в участі в управлінні підприємством. За наявними даними, іноземні капітали вже встановили контроль над основною частиною російської кондитерської, тютюнової, пивний та трикотажної промисловості.
Найбільшу активність на ринку цінних паперів проявляють банки, фінансові групи і концерни Німеччини, які хотіли б брати участь у реалізації проектів на суму близько 3 млрд дол Приміром, в квітні 1994 р. інвестиційний фонд FUND E + Invest Russia Vemoeqenwaltunz AG (Німеччина) придбав 1 акцію Південно-Уральської фондової біржі (ЮУФБ, Челябінськ). Біржова акція придбана німцями з великою вигодою: за поточним курсом - 4 млн руб. (При номіналі - 2 млн руб.). Володіння цією акцією дає фонду можливість купувати акції челябінських металургійних компаній, що котируються на біржі. Інвестиційний фонд цікавиться акціями Магнітогорського заводу, Челябінського електрометалургійного комбінату і Челябінського електролітно-цинкового комбінату, що свідчить про комплексний підхід і серйозності намірів німецьких інвесторів. Вони також не приховують, що при розгляді регіонального аспекту вигоду мають довгострокові кредити в розвиток чорної металургії в східних районах країни, особливо в Східному Сибіру і на Далекому Сході.
Згідно з методологією платіжного балансу до інвестицій також належать операції з наступними основними фінансовими інструментами: готівкова валюта, поточні рахунки і депозити, торговельні кредити та аванси, позички і позики, прострочена заборгованість.
Про масштаби розпочатого прихованого інвестування іноземного капіталу в російську економіку (пряме інвестування пов'язане з необхідністю вирішувати цілий ряд юридичних, бюрократичних і кримінальних проблем), здійснюваного в ряді випадків через російських посередників, дає уявлення аналіз платіжного балансу Росії.
Велике значення в сучасних умовах мають так звані угоди про розділ продукції (УРП), які сприяють створенню сприятливого інвестиційного клімату в Росії. Угода про розділ продукції являє собою договір двох рівноправних сторін. Держава має у своїй власності природні ресурси, що залягають в її надрах, але не має необхідних фінансових коштів, а часто і необхідних технологій і ноу-хау для їх ефективного освоєння, тому зацікавлене передати ці природні ресурси у тимчасове користування на терміновій і оплатній основі з максимальною для себе вигодою.
Інша сторона - російський чи іноземний інвестор - має необхідними фінансовими ресурсами та технологіями і вміє ефективно розробляти такі природні ресурси, тому зацікавлена отримати їх у тимчасове користування на терміновій і оплатній основі з максимальною для себе вигодою і готова також взяти на себе всі витрати і весь ризик їх освоєння. Ця операція може відбутися, тільки якщо співпраця буде взаємовигідною, а не результатом односторонніх поступок чи преференцій інвестору з боку держави. Отже, йдеться про вироблення умов договору двох рівноправних сторін.
Для регіонів, на території яких розташовані родовища корисних копалин або зареєстровані компанії, що виробляють роботи за проектом, виграш угод полягає в тому, що до бюджету саме цих регіонів надходять відповідні частини виплачуваних інвестором платежів за право користування надрами, податку на прибуток, що належить державі частки прибутковою продукції. Для регіонів, на території яких розташовані підприємства, що виробляють обладнання, необхідне для реалізації цих проектів, виграш полягає в отриманні замовлень. Їх розміщення буде здійснюватися на конкурсній основі, причому маркетингові дослідження самих інофірм показали, що російські виробники мають вельми високі шанси на перемогу в конкурентній боротьбі. Аналіз техніко-економічного обгрунтування існуючих сьогодні нафтогазових проектів інофірм на умовах УРП показав, що в середньому 50-70% замовлень на обладнання та послуги вони припускають розміщувати на російських підприємствах. Це означає: перші інвестиційні потоки підуть не в "нафтові" або інші сировинні, а в "машинобудівні" регіони, які одержать замовлення, завантаження виробничих площ, зайнятість, зарплату, податкові платежі до місцевих бюджетів, це дозволить пом'якшити проблему неплатежів, зменшити соціальну напруженість і т.д. Цілком можливо, що сукупні доходи держави у разі реалізації нафтогазових УРП по лінії "машинобудівних" регіонів можуть виявитися порівнянними або перевищити доходи держави по лінії "нафтових" регіонів. У першу чергу, у виграші можуть виявитися регіони, в яких знаходяться потрапили під конверсію високотехнологічні виробництва колишнього ВПК. Проведені експертами розрахунки за проектом освоєння Приобского родовища російською компанією ЮКОС і американської Амоко показують, що "нафтові" доходи держави (36 млрд дол за весь період реалізації проекту) можуть виявитися вдвічі менше "машинобудівних" доходів держави (60-80 млрд дол) (рис. 19).
Рис. 19. Фінансова структура освоєння Приобского нафтового родовища за угодою про розподіл продукції (млрд дол)
У пошуках виходу з інвестиційної кризи слід спиратися на світовий досвід інвестиційного механізму регіонального розвитку. Так, вельми ефективна і розвинена система взаємодії федеральних органів, штатів і територій, заснована на принципах бюджетного федералізму, склалася в США. До компетенції штатів і місцевої влади віднесено розвиток освіти, діяльність правоохоронних органів, утримання доріг, транспорту, водопостачання і т.п. Федеральний уряд сприяє цьому, надаючи штатам і місцевим органам субсидії, позики, гарантії за кредитами, податкові пільги. Приблизно 17% субсидій йде на капітальні вкладення.
Федеральна допомогу штатам і місцевим властям має в США ясно виражений програмно-цільовий характер, вона віднесена бюджетною класифікацією до числа головних програм. Підтримка у розвитку місцевого господарства надається за такими напрямами, як будівництво автодоріг, аеропортів, ЛЕП, транспортування масових вантажів, сприяння житловому будівництву та комунальному господарству. Співвідношення централізованої допомоги та штатних, і місцевих джерел у забезпеченні інвестицій становить приблизно 1:4. Йдеться про капітальні вкладення на територіях штатів понад загальнофедеральних програм.
Федеральні кредити у формі позик, а також гарантії по них також носять цільовий характер, наприклад надаються агентству з обслуговування фермерів, адміністраціям сільського розвитку. При цьому штати і території аж ніяк не виступають в ролі пасивних отримувачів субсидій і пільг. Вони самі активно борються за залучення приватних інвестицій, що грають головну роль в економіці, прагнуть створити для них, а також для іноземних вкладників сприятливий клімат шляхом надання податкових та інших пільг.
Серед європейських країн найбільшої уваги заслуговує досвід Німеччини, зокрема, такі його аспекти, як принцип єдності бюджету, що означає відмову від використання побічних (позабюджетних) фондів, чітке розмежування поточних та інвестиційних витрат у бюджетах усіх рівнів при суворому контролі за їх цільовим використанням.
Основними кредиторами Росії в 1996 р. виступали міжнародні фінансові організації.
Всесвітній банк - міжурядову установу, яка сприятиме економічному розвитку країн-членів. Пріоритетними напрямками його інвестиційної активності є проекти в галузі сільського господарства, енергетики, промисловості, транспорту, освіти, демографічного планування, охорони здоров'я, з розвитку міського господарства, водопостачання, зв'язку. Основними структурними підрозділами Всесвітнього банку є дві самостійні в юридичному та фінансовому відношенні організації: Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) і Міжнародна асоціація розвитку (MAP). Крім МБРР і MAP, до групи Світового банку входять Міжнародна фінансова корпорація (МФК) і Багатостороннє інвестиційне гарантійне агентство (МИТІ). МБРР і MAP виконують три взаємопов'язані функції - кредитування проектів, консультування з питань економічної політики, стимулювання зовнішніх інвестицій.
Майже 90% наданих позик і кредитів передбачають надання фінансується Світовим банком технічної допомоги. Технічна допомога, що фінансується з коштів Світового банку, включає в себе дві категорії послуг: інженерно-консультаційні послуги, у тому числі проведення аналізу технічної здійсненності проекту, проектування та керівництво будівельними роботами; адміністративно-організаційна допомога, включаючи оцінку прийнятої політики та аналіз організаційної структури, сприяння в керівництві, технічну підготовку.
За час, що минув з моменту вступу Росії у Всесвітній банк (16 червня 1992 р.), банком було затверджено 10 проектів фінансової допомоги Росії на загальну суму 2910000000 дол
Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) був створений одночасно з Міжнародним валютним фондом за рішенням валютно-фінансової конференції ООН, що відбулася у м. Бреттон-Вуд (Нью-Гемпшир, США) в 1944 р. В даний час його членами є 152 країни.
Відповідно до його статуту основним завданням МБРР є стимулювання економічного розвитку країн, що розвиваються шляхом надання їм довгострокових позик (як правило, на 15-20 років). Позики надаються МБРР тільки на виробничі цілі після ретельного аналізу можливостей їх погашення країною-боржником і, як правило, під державні гарантії (надання позик не супроводжується умовою про використання кредитного капіталу на закупівлі в певних країнах-членах). У 1996 р. було використано кредитів МБРР на суму 0,7 млрд дол
Міжнародна фінансова корпорація (МФК) - міжнародна фінансова установа, що входить в структуру Світового банку, але юридично і фінансово незалежна від нього. Корпорація була створена в 1956 р. з метою сприяння розвитку приватного сектора в економіці. Зараз вона являє собою приватно-торговий банк з вкладами 147 країн. Крім власних коштів, МФК залучає міжнародний банківський капітал. Лише в 1992 р. корпорація уклала угоди про інвестиції на загальну суму 3,2 млрд дол
В даний час МФК - найбільший інвестор у Центральній та Східній Європі: вона фінансує в цьому регіоні світу більше 40 проектів на суму понад 1,5 млрд дол Обережність МФК, як і інших західних фінансових установ, щодо Росії пов'язана з тим, що у нас ще не створена відповідна правова основа для західного капіталу, не склалася структура банківських установ, мало консультаційних фірм. Міжнародна фінансова корпорація, як правило, кредитує до 25% вартості нових інвестиційних проектів, а також до 40% вартості проектів по модернізації. Найбільша сума, яку вона може інвестувати із власних коштів, - 70 млн дол Прийнявши рішення про патронажі, МФК може залучити кредити з інших джерел. Їх нижня межа - 1-2 млн дол Це означає, що повна вартість заходів повинна становити від 4 до 8 млн дол Однак, як заявив представник МФК в Москві Р. Гейл, "в Росії ми готові розглядати і більш дрібні проекти".
Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР) є Міжнародним інститутом з капіталом 10 млрд екю. Членами Банку є 40 країн; в його роботі беруть участь Європейський союз (ЄС) і Європейський інвестиційний банк, представники яких входять до Ради Директорів. ЄБРР розпочав операції у квітні 1991 р.; його штаб-квартира знаходиться в Лондоні. Банк має два оперативні департаменти: "Діловий (комерційний) банк" і "Банк розвитку". Через "Діловий банк" здійснюється фінансування проектів приватних і приватизованих підприємств. "Банк розвитку" фінансує проекти з розвитку інфраструктури ринкової економіки, у тому числі і в банківській сфері.
Пріоритетними напрямками діяльності Банку є: пайові капіталовкладення, надання консультацій, позик і боргових гарантій, визначених претендентом на отримання позики і спрямованих на стимулювання проектів, пов'язаних з розвитком демократичних інститутів та ринково орієнтованих економік, сприяння розвитку приватного підприємництва у країнах Центральної та Східної Європи: Болгарії , Чехії та Словаччини, Угорщини, Польщі, Румунії, СНД та Югославії. Не менш 60% фінансових коштів, що надаються Банком цим країнам, направляється на підприємства приватного сектора і реалізацію програм з приватизації державних підприємств. На розвиток суспільних інститутів формуються в цих країнах ринкових економік виділяється близько 40%. Значна увага приділяється Банком вирішенню екологічних проблем.
Спектр послуг, що надаються Банком, включає в себе фінансування програм і проектів (воно здійснюється як на дотаційною, так і концесійній основі), надання довгострокових позик (максимальні строки платежу - 10 років для комерційних підприємств та 15 років для проектів з інфраструктур), акціонування, надання гарантій та страхування, за винятком гарантій по експортних кредитах і зобов'язань по страховій діяльності. Обсяг коштів, наданих Банком на здійснення проекту або програми, як правило, не перевищує 35% його вартості. Банк надає прямі позики або інвестиції на суму не менше 5 млн екю.; Проводку таких сум банк може здійснювати через фінансових посередників.
Банк приймає для фінансування проекти, які роблять внесок у розвиток приватного сектора; практичну приватизацію державних підприємств; підтримку прямих іноземних інвестицій; створення і зміцнення фінансових інститутів; реконструкцію індустріального сектора; створення сучасної інфраструктури приватного сектора та ринкової економіки; сприяння малим і середнім за розмірами підприємствам ; вирішення питань екології. Ключовими критеріями, використовуваними Банком при прийнятті рішень про надання позик або інвестицій, є наявність у претендентів сильних партнерів (спонсорів) і добре обгрунтованого бізнес-плану. Останній повинен містити опис основних характеристик проекту: продукції або послуг з оцінкою їх перспектив на ринку; базових зобов'язань спонсорів проекту; технології; оцінку термінів окупності інвестицій; дані про фінансовий стан підприємства та ін В даний час в роботі ЄБРР знаходиться понад 60 інвестиційних проектів на загальну суму більше 7 млрд екю. Особливий інтерес Банк виявляє до нафтової і газової промисловості та розробляє 6 проектів у цих галузях. Мета цих проектів - надати допомогу Росії у відновленні колишнього обсягу видобутку нафти.
Велике значення для Росії в галузі зовнішньоекономічних відносин мають підписання пакету документів з Лондонським Клубом і вступ до Паризького Клуб.
Інформація, релевантна "Парадокс Леонтьєва - в 1947 р."
- Парадокс Леонтьєва
парадокс Леонтьєва ». В економічній літературі існують різні пояснення парадоксу Леонтьєва. Найбільш переконливе з них полягає в тому, що США раніше за інших промислово розвинених країн досягли значних переваг у створенні нових наукоємних товарів. Тому в американському експорті значне місце займали товари, в яких відносно великі були витрати на кваліфіковану - 50. ТЕОРІЇ МІЖНАРОДНОЇ ТОРГІВЛІ
парадокс Леонтьєва. Парадокс дозволяється, якщо при аналізі структури торгівлі враховувати більше двох чинників. Подальші дослідження В. Леонтьєва послужили основою для виникнення моделі переважної значущості кваліфікованої праці, суть якої полягає в наступному. У виробництві беруть участь не два чинники, а три: кваліфіковану працю, некваліфіковану працю і капітал. - Коментарі
парадокс, 61-62, 115; переоцінка, 162, 164 Центральний емісійний банк, 416-417 Центристська (помірна) політика, 685, 806 Ціни: 308-372; антична цивілізація, 718-721; буми, 516; бухгалтерський облік, 318 -328; втручання, 710-731; гроші, 191, 194, 203; дохід, 368-369; земля, 368, 489, 597, 602-604; витрати, 94, 331; мінливість, 206-207, 279, 612 ; каталлактики, 312, 354; - Висновки
парадоксу ощадливості, тому правильна політика стимулювання не заощаджень, а підтримання сукупного попиту в умовах неповної зайнятості в - Сучасні теорії МРТ
парадоксу Леонтьєва. Виявилося, що відносний надлишок капіталу в США не відбивається на американській зовнішній торгівлі. США експортували понад трудомістку і менш капіталомісткі продукти, ніж імпортували. В. Леонтьєв припустив, що в будь-якій комбінації з даними кількістю капіталу 1 люд.-год американського праці еквівалентний 3 люд.-рокам іностраннного праці, тобто велика продуктивність - Висновки
парадокс В. Леонтьєва, модель «кваліфікації робочої сили», модель альтернативних витрат Г. Хаберле-ра, теорія життєвого циклу товару Вернона, концепція незалежності, взаємозалежності і залежності. 4. Основні риси світового господарства: постійна і взаємний зв'язок і вигідність участі в ньому національних господарств; глобальний економічний організм, що розвивається за законами ринку; створення - Терміни і поняття
Світове господарство Світова економіка Міжнародні економічні відносини Міжнародний поділ праці (МРТ) Теорія абсолютної переваги Теорія відносної переваги Теорія співвідношення факторів виробництва Парадокс В. Леонтьєва Модель «кваліфікованої робочої сили» Модель альтернативних витрат Теорія життєвого циклу товару Концепція незалежності, - Лекція 17-я Реформістські ілюзії і зрадницька роль лейборизму
парадоксами. Серед ознак капіталізму Кросленд відзначає і такий, як зосередження власності на засоби виробництва в руках капіталістичного класу. Кросленд змушений при-знати, що це положення зберігається і в умовах сучасно-го капіталізму. Але його значення він всіляко намагається звести нанівець. Він виступає з тезою, що в сучасних умовах відносини власності - Терміни і поняття
Світова торгівля Структура світової торгівлі Світові ціни Умови торгівлі Теорія абсолютних переваг Теорія порівняльних переваг Теорія факторів виробництва Хекшера-Олина Теорія вирівнювання цін на фактори виробництва (теорема Хекшера-Оліна-Самуельсона) Парадокс Леонтьєва Стандартна модель міжнародної торгівлі Теорія специфічних факторів виробництва Теорема - Глосарій
А Абсолютна межа бідності - мінімальний рівень життя, який визначається на основі фізіологічних потреб людини в продуктах харчування, одязі і житло, тобто на базі вартості кошика товарів, достатніх для задоволення основних потреб людини Абсорбційний підхід - кейнсіанський підхід до проблем платіжного балансу, що пропонує для його поліпшення насамперед підвищувати