44.4. ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ В РОСІЇ
Процес масової приватизації в Росії в 1992? 1994 рр.., Стрімкий розвиток російського ринку цінних паперів і створення його нормативної бази вперше у вітчизняній історії створили передумови для створення ринку іноземних інвестицій в Росії. Разом з тим, незважаючи на певний прогрес, останнім часом суперечливість, неповнота і нестабільність нормативно-правової бази залишаються одними з найважливіших перешкод на шляху залучення іноземних інвестицій до Росії.
Рівень іноземних вкладень в російську економіку є (враховуючи масштаби російської економіки) вкрай низьким, особливо на тлі залучення інвестицій іншими країнами світу.
Причинами несприятливого інвестиційного клімату в Росії є:
- різкий спад виробництва, наслідком якого, зокрема, є різке скорочення внутрішнього попиту на промислову продукцію і послуги;
- інфляція і непередбачуваність курсу рубля по відношенню до іноземних валют;
- недосконалість нормативно-правової бази в економіці в цілому і в області іноземних інвестицій, зокрема;
- високий рівень оподаткування та зовнішньоторговельних мит;
- нерозвиненість російського ринку капіталів;
- недолік якісної інфраструктури;
- фактична відсутність єдиної державної політики у сфері залучення іноземних інвестицій.
Разом з тим вже існуюча практика іноземних інвестицій в Росії виявила певні закономірності, які дозволяють аналізувати сформовану структуру вкладень закордонного капіталу і прогнозувати розвиток інвестиційного процесу в найближчі роки. Розглянемо практику прямих іноземних інвестицій в російську економіку.
В даний час інвестиційна діяльність у РФ регламентується Федеральним законом від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» (з ізм. Та доп. від 2 січня 2000 р.), методичними рекомендаціями з оцінки ефективності інвестиційних проектів, обов'язковими для застосування в нашій країні. На наш погляд, доцільно познайомитися з термінологією, яка використовується в російських офіційних документах.
Інвестиції? грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Капітальні вкладення? інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати.
Далі йдуть терміни, прийняті в публікаціях Держкомстату.
Інвестиції в основний капітал являють собою сукупність витрат, спрямованих на створення, відтворення та придбання основних засобів (нове будівництво, розширення, реконструкція і технічне переозброєння об'єктів, придбання машин, обладнання, інструменту та інвентарю, на формування основного стада, багаторічні насадження і т. д.).
Інвестиції іноземні? вкладення капіталу іноземними інвесторами в об'єкти підприємницької діяльності на території Росії з метою отримання доходу. Іноземними інвесторами можуть бути іноземні фізичні та юридичні особи, держави, міжнародні організації.
Прямі іноземні інвестиції? це залучення іноземного капіталу у підприємницькій формі шляхом створення спільних підприємств (у тому числі шляхом продажу закордонним інвесторам великих пакетів акцій російських акціонерних товариств) (див. табл. 44.1).
Основними способами залучення прямих іноземних вкладень в економіку Росії є:
- реєстрація на території Росії підприємств, що цілком належать іноземному капіталу;
- залучення іноземного капіталу на основі концесій або угод про розподіл продукції;
- створення вільних економічних зон (ВЕЗ), спрямоване на активне залучення закордонних інвесторів у певні регіони країни.
Аналіз структури вже залучених прямих інвестицій показує їх дуже вузьку галузеву спрямованість. Значна частка таких інвестицій спрямовується або в експортно-сировинні галузі, або в виробництва з малими термінами окупності і незначним основним капіталом (торгівля, телекомунікації, громадське харчування, харчова промисловість, фінансові послуги).
Такий галузевої перекіс не випадковий? він значною мірою відображає реальний стан сьогоднішньої Росії в міжнародному поділі праці. Країна виступає на світовій економічній сцені як експортер сировинних ресурсів і продуктів першої переробки і як імпортер іноземної високотехнологічної продукції і послуг, розрахованих на споживчий попит. У той же час така галузева структура інвестицій свідчить і про те, які категорії іноземних інвесторів готові проводити прямі вкладення в Росію, незважаючи на високі ризики і вкрай несприятливий інвестиційний клімат. Насамперед? це найбільші транснаціональні корпорації, що розглядають вкладення в Росію як спосіб одержання доступу до ресурсів та внутрішньому ринку.
Іноземний капітал в РФ, не роблячи майже ніякого значного впливу на розвиток національного господарства в цілому, грає зараз роль «каталізатора зростання» лише в декількох вузьких секторах виробництва, орієнтованих на зарубіжний попит.
- створення реально діючої системи пільг для іноземних інвесторів в окремих галузях і регіонах (зокрема, створення реально діючих вільних економічних зон);
- чітке розмежування власності між господарюючими суб'єктами, а також між федеральними та місцевими структурами влади;
- зниження податкового тягаря і спрощення структури податків;
- створення механізмів страхування іноземних інвестицій.
Що ж стосується портфельних інвестицій, то тут ситуація дещо інша.
Портфельні іноземні інвестиції? це непряме участь в справах фірми, або покупка цінних паперів найбільш ефективно працюючих підприємств (приватних чи державних) з метою отримання максимального доходу на вкладені кошти. Портфельний інвестор на відміну від прямого займає позицію стороннього спостерігача по відношенню до підприємства? об'єкту інвестування і, як правило, не втручається в його управління (див. табл. 44.1).
Загальний обсяг іноземних інвестицій, що надійшли в нефінансовий сектор економіки Росії за видами (без урахування органів грошово-кредитного регулювання, комерційних і ощадних банків, включаючи рублеві інвестиції, перелічені в долари США) 1.
Таблиця 44.
Таблиця 44.1 показує, що спостерігається значне зростання як прямих, так і портфельних іноземних інвестицій в економіку РФ.
За даними Держкомстату, одночасно із зростанням номінального обсягу інвестицій в основний капітал по галузях істотно збільшується частка інвестиції в промисловість.
Багато в чому цьому сприяють такі заходи:
1) зниження адміністративних бар'єрів і дебюрократизація економіки;
2) розробка низки законопроектів, спрямованих на закріплення гарантій прав при здійсненні інвестиційної діяльності, встановлення чітких і зрозумілих принципів здійснення державної підтримки інвестицій. Захист прав власників та інвесторів;
3) вдосконалення корпоративного управління;
4) податкова реформа;
5) перехід на міжнародні стандарти обліку;
6) вступ Росії до СОТ;
7) митне регулювання і адміністрування;
8) реформування банківської системи Росії;
9) розвиток ринку капіталів і внутрішнього інвестиційного потенціалу.
Рекомендація:
Для самоконтролю отриманих знань виконайте тренувальні завдання з набору об'єктів до поточного параграфу
1Інвестіціонний клімат в Російській Федерації та заходи щодо його поліпшення / / Департамент інвестиційної політики, w ww.ivr.ru.
Інформація, релевантна " 44.4. ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ В РОСІЇ "
- № 161. Основні напрямки залучення іноземних інвестицій в економіку Росії на початку 20-го століття
іноземний капітал. Але це не привело до створення іноземних зон впливу, приплив іноземного капіталу супроводжувався зрощенням його з капіталом вітчизняним, що сприяло включенню Росії в світову - ЛІТЕРАТУРА
іноземного інвестора / / Іноземна капітал у Росії: податки, облік, валютне та митне регулювання. 1996. № 4. Лебедєв В.М. Формування інвестиційного клімату в Росії / / Фінанси. 1995. № 4. Фельзенбаум В. Г. Регулювання іноземних інвестицій у Росії / / Питання економіки. 1994. № - Зовнішня торгівля Росії
іноземних інвестицій. Рух у напрямку ринкових перетворень і необхідність послідовного відкриття внутрішнього ринку викликали зростаючий приплив іноземних інвестицій до Росії. Однак розмова про іноземні інвестиції «взагалі» носить непрофесійний характер. Необхідно чітко розрізняти: прямі інвестиції, вкладені в розвиток реального сектора економіки й укорінені в ньому, а - Стаття 2. Іноземні інвестиції
іноземними інвесторами в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою отримання прибутку - Стаття 21. Дочірні підприємства, філії та представництва підприємств з іноземними інвестиціями
іноземними інвестиціями може створювати дочірні підприємства з правами юридичної особи, а також філії та представництва на території РРФСР і за її межами, у тому числі в іноземних державах, з дотриманням умов, встановлених чинним на території РРФСР законодавством, законодавством союзних республік і відповідним законодавством іноземних держав. (2) - Стаття 34. Соціальне страхування та забезпечення працівників підприємств з іноземними інвестиціями
іноземними інвестиціями та їх соціальне забезпечення (за винятком пенсійного забезпечення іноземних працівників) регулюються нормами чинного на території РРФСР законодавства. (2) Платежі на пенсійне забезпечення іноземних працівників підприємства з іноземними інвестиціями перераховуються у відповідні фонди країн їх постійного місця проживання у валюті та на умовах цих - Стаття 12. Організаційно-правові форми і види підприємств з іноземними інвестиціями
іноземними інвестиціями створюються і діють у формі акціонерних товариств та інших господарських товариств і товариств, передбачених законодавством РРФСР. (2) На території РРФСР можуть створюватися і діяти: підприємства з пайовою участю іноземних інвестицій (спільні підприємства), а також їх дочірні підприємства та філії; підприємства, повністю належать іноземним - Контрольні питання
іноземних інвестицій в російській економіці? 2. Які гарантії надає іноземному інвестору російське законодавство? 3. Які основні законодавчі акти регулюють інвестиційну діяльність іноземних інвесторів в Росії? 4. Чому у вивезенні капіталу з Росії переважає «втеча капіталу»? 5. Чому вивіз капіталу надає суперечливе вплив на російську - Рис.
Закордонних інвес-тицій знижуються. Зверніть увагу на положення нулі-вої точки на гори-зонтальной осі: чисті іноземні інвестиції можуть бути як позитив-вими, так і негативні-тільних. Чисті іноземних-ні інвестиції негативні Чисті іноземних-ні інвестиції позитивні Чисті іноземні інвестиції ~ лава 30. Макроекономічна теорія відкритої - Стаття 28. Оподаткування
іноземними інвестиціями, а також іноземні інвестори сплачують податки, встановлені чинним на території РРФСР законодавством. (2) Для підприємств з іноземними інвестиціями, діючих у пріоритетних галузях народного господарства і в окремих регіонах, може встановлюватися пільговий порядок - Стаття 6. Правовий режим іноземних інвестицій
іноземних інвестицій, а також діяльності іноземних інвесторів з їх здійснення не може бути менш сприятливим, ніж режим для майна, майнових прав та інвестиційної діяльності юридичних осіб і громадян РРФСР, за винятками, передбаченими справжнім - Стаття 1. Іноземні інвестори
іноземні юридичні особи, включаючи, зокрема, будь-які компанії, фірми, підприємства, організації або асоціації, створені і правомочні здійснювати інвестиції відповідно до законодавства країни свого місцезнаходження; іноземні громадяни, особи без громадянства ... іноземні держави; міжнародні - Стаття 4. Об'єкти іноземних інвестицій
інвестиції на території РРФСР можуть вкладатися в будь-які об'єкти, не заборонені для таких інвестицій законодавством. Вони можуть включати в себе: новостворювані і модернізовані основні фонди і оборотні кошти в усіх галузях і сферах народного господарства; цінні папери; цільові грошові вклади;. науково-технічну продукцію; права на інтелектуальні цінності; - РЕЗЮМЕ
іноземних інвестицій, їх функціонування в національній економіці на регіональному та більш широкому міжнародному рівні. Досвід показує, що вміле і грамотне використання іноземних інвестицій є запорукою успішного функціонування національних господарств у змагальному, конкурентному режимі. При всьому різноманітті форм міжнародного руху іноземного капіталу пріоритетну роль - Контрольні питання і завдання
іноземні інвестори при різних формах вивозу капіталу? 5. Які з наступних видів інвестицій вважаються прямими: Американський банк купив 6% акцій російської компанії «Лукойл»; Російський Автобанк придбав у Лондоні будівлю, в якій відкрив свою філію; Канадська фірма «Макдональдс» відкрила черговий ресторан у Москві; Нафтопереробна фірма з Англії придбала 11 % поточного - Висновки
іноземний капітал, дешевої робочої сили і сировини, перешкод для ввезення товарів у країні-імпортері, бажання географічно диверсифікувати виробництво та ін Основні форми вивозу капіталу: підприємницька у вигляді прямих і портфельних зарубіжних інвестицій і позичкова у вигляді надання кредитів і позик. 2. Ввезення іноземного капіталу в країну залежить від існуючого там інвестиційного - Тому на графіку (б) лінія чистих іноземних інвестицій має спадний характер.
іноземних інвестицій має спадний характер. Графік (в) відображає функціонування ринку обміну іноземної валюти (рис. 30.2). Так як чисті іноземні інвестиції повинні оплачуватися в инос-Тран валюті, їх величина, отримана нами на графіку (б), визначатиме пропозиція доларів на ринку обміну іноземної валюти. Реальний обмінний курс не впливає на чисті іноземні - № 524 ПЕРЕВІРТЕ СЕБЕ Дайте визначення чистого експорту і чистих іноземних інвестицій.
іноземних інвестицій. Поясни-ті, як ці поняття пов'язані між собою. 642 Частина П. Макроекономічний аналіз відкритої економіки Рис. 29.2 НАЦІОНАЛЬНІ ЗАОЩАДЖЕННЯ, ВНУТРІШНІ ІНВЕСТИЦІЇ І ЧИСТІ ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ США На графіку (а) показані зміни національних Ощад-жений і внутрішніх інвестицій, рассчи-танние у відсотковому відношенні до ВВП. - Інвестиції: які їх види?
іноземні інвестиції (вкладення капіталу іноземними інвесторами в економіку Росії). Якщо в період економічної кризи в нашій країні (1990-1998 рр..) Інвестиції в економіку різко скоротилися, то з 1999 р. вони збільшилися і тим самим забезпечили підйом виробництва (табл. 10.3). Щоб повніше усвідомити механізм накопичень, важливо встановити, які стимули (спонукальні причини) змушують - 11.3.1. Масштаби і динаміка міжнародного руху капіталу
іноземного капіталу величезна. Інформаційне агентство РосБізнесКонсалтинг повідомляє, що, за даними Росстату, обсяг накопиченого іноземного капіталу в економіці РФ на кінець 2002 р. склав 42900000000 дол., Або на 20,5% більше, ніж у 2001 р. Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадає на інвестиції, здійснювані на поворотній основі (кредити міжнародних фінансових