| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
20.4. Стан світових валютних систем і проблеми економічної стійкості |
||
|
стосунки. Вони виникли при використанні грошей в світогосподарських зв'язках і є економічними відносинами особливого виду. У міжнародних валютних відносинах грошовій одиниці країни протистоять грошові одиниці інших країн. Існують національна та світова валютні системи. Обидві ці системи засновані на прояві сутності грошей 1сак загального еквівалента і є однією з функцій грошей (поряд з такими їх функціями, як міра вартості, засіб обігу, засіб утворення скарбів, засіб платежу) - світових грошей. З боку реалізації своїх функцій світові гроші виступають: а) як загальний платіжний засіб у розрахунках по міжнародним балансам (в основному по платіжному балансу), б) міжнародне купівельний засіб; в) засіб матеріалізації міжнародного суспільного багатства. Валютна система - це форма організації грошових відносин, що включає внутрішнє кредитно-грошовий обіг (національна валютна система), закріплена національним законодавством, і сферу міжнародних розрахунків. Національна валютна система складається з таких основних елементів, як національна валюта, офіційні золоті та валютні резерви, валютний паритет і режим валютного курсу, умови оборотності валют, порядок міжнародних розрахунків країни та ін Світова валютна система передбачає функціонування валютних відносин на базі інтернаціоналізації господарських зв'язків. Її складовими частинами є основні міжнародні платіжні засоби (національна валюта, золото, спеціальні права запозичення - СДР); механізм встановлення і підтримки валютних курсів; умови оборотності (конвертованості) валют; міжнародні валютні ринки і ринки золота; міждержавні інститути, що регулюють валютні відносини. Історія становлення і розвитку валютної системи. Історично спочатку виникли національні валютні системи. Міжнародна валютна система сформувалася до середини XIX в. В її основі лежав так званий золотий стандарт - грошова система, при якій в обігу перебувають золоті монети або підтримується за певних умов вільний обмін банківських білетів на золоті злитки або обмін банкнот здійснюється на іноземну валюту, яку потім можна обміняти на золото. Юридично міжнародна валютна система була закріплена в 1867 р. на Паризькій конференції. Паризька валютна система грунтувалася на золотомонетному стандарті, тому, по суті, ціни товарів обчислювалися в золоті. Кожна національна валюта мала золотий вміст, відповідно з цим встановлювався і паритет валют (співвідношення), заснований на золоті. Встановлювався режим вільно плаваючих валютних курсів, в основі якого лежали ринковий попит і пропозицію. Ці коливання обмежувалися так званими золотими точками, що представляють собою межі откло нений курсів валют від монетного паритету. Максимальний (імпортний) курс дорівнював монетному паритетом плюс витрати з транспортування золота за кордон; мінімальна (експортне) точка дорівнювала монетному паритетом мінус транспортні витрати. У період золотомонетного стандарту ці точки виконували роль стихійного регулятора коливань курсів. Для золотомонетногостандарту характерні: 1) звернення золотих монет; 2) вільний обмін кредитних грошей за номіналом; 3) відсутність обмежень на експорт та імпорт золота. Валютна система, заснована на золотомонетному стандарті, виключала інфляцію, так як зайві по відношенню до потреб обігу золоті гроші накопичувалися у вигляді скарбів. Крім того, вільний перелив золота з однієї країни в іншу мав велике значення для встановлення валютних паритетів, і вони були більш-менш стабільними. Так, якщо, припустимо, в Англії позначився ріст цін на товари, намічався інфляційний процес, викликаний наявністю зайвого золота в країні по відношенню до товарних цінами, а, наприклад, у Німеччині позначилася нестача золотих монет (золота), викликана їх відтоком в Англію, припустимо, через більшого зростання експорту з Німеччини до Англії, ніж імпорту, то золото внаслідок більш високих цін на нього в Німеччині переливається в цю країну з Англії. Відтік золота з Англії вів до скорочення зверталася всередині країни грошової маси, та інфляційні процеси спадали. У результаті перелив золота між країнами приводив до встановлення фіксованих валютних курсів. Золотомонетний стандарт виступав, таким чином, як автоматичний регулятор світової валютної системи та світового ринку. В умовах золотомонетного стандарту банки окремих країн були зобов'язані обмінювати паперові гроші на золото за номіналом, тобто за вартістю, зазначеною на цих грошах. Тому неможливо було випускати безконтрольне кількість паперових грошей. У період Першої світової війни в усіх країнах почався величезний інфляційний ріст. Ціни зросли, але цей процес вже не супроводжувався переливом золота з країни в країну, тому що золото стало стратегічним товаром. В результаті військових дій його резерви скоротилися. Скрізь, крім США, був припинений розмін банкнот на золото. У 1920-і рр.. в Англії, Франції та США був введений так званий золотослітковий стандарт, при якому банкноти обмінювалися на золоті злитки вагою 12,5 кг. Для цього, природно, у банку до оплати була потрібна досить велика сума в банкнотах. В результаті в період дії золотозливкового стандарту золото застосовувалося лише в міжнародних розрахунках. В інших країнах передбачався обмін кредитних грошей на девізи (платіжні кошти в іноземній валюті, призначені для мелсдународних розрахунків) у валютах країн золотозливкового стандарту, а потім на золото (золотодевізний стандарт). На Генуезької конференції н 1922 р. було закріплено перехід до золотодевизному стандарту. В якості девизного валют виступали американський долар, французький франк, англійський фунт стерлінгів. Національні кредитні гроші стали використовуватися в якості міжнародних платіжно-резервних засобів, був відновлений режим хитається валютних курсів. У результаті світова валютна система стала представляти, по суті, кілька конкуруючих між собою валютних блоків. Крім того, золотодевізний стандарт створював потенційну можливість відриву валют від золотої основи і виникнення інфляції. Але в період між двома світовими війнами багато країн відмовилися від цього стандарту і вийшли з системи золотодевизного стандарту. Золотодевизном валютна система зазнала краху. У період Другої світової війни знову зросла роль золота як світового резервного і платіжного засобу, а купівельна спроможність грошей постійно знижувалася в результаті інфляції. У 1944 р. в результаті кризи світової валютної системи, з одного боку, і необхідності зміцнення і наростання надалі міжнародних економічних зв'язків - з іншого, був розроблений і прийнятий проект нової Бреттон-Вуд-ської валютної системи. Основні його положення зводилися до наступного: встановлено тверді обмінні курси країн-учасниць до курсу ведучої валюти (долар США); курс провідної валюти був фіксований в золоті; центральні банки повинні були підтримувати фіксований курс своєї валюти по відношенню до провідної валюті за допомогою валютних інтервенцій, тобто передбачалося втручання центральних банків країн - учасниць в операції на валютному ринку з метою впливу на курс національної валюти (у результаті купівлі-продажу іноземної валюти центральний банк сприяє підтримці курсу своєї національної валюти, наприклад, для зниження курсу своєї валюти він скуповує іноземну валюту). Так як відповідно до Бреттон-Вудськими угодами лише валюта однієї країни зберігала зв'язок із золотом (долар США), то ця валютна система називається іноді золотодоларового. У результаті Бреттон-Вудської конференції були створені Міжнародний валютний фонд (МВФ) і Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) як спеціалізовані установи ООН. Після Другої світової війни США стали провідною світовою державою. При золотодоларового стандарті світова система стала залежати від стану американського долара і успішного функціонування економіки цієї країни. Однак у міру відновлення економіки, зруйнованої війною, і більш широкого використання інших національних валют (ФРН, Швейцарії, Японії) долар поступово втрачає монопольне положення у валютних відносинах, а валюти деяких країн більш широко використовуються в якості міжнародного платіжного і резервного засобу. У результаті сформувалися три валютних центру: США, ЄС і Японія. Світова економічна криза кінця 1960-х рр.. супроводжувався і валютною кризою. Валютна система, заснована насамперед на доларі, зайшла в суперечність з інтернаціоналізацією світового господарства. У результаті ослаблення економічних позицій США збільшився зовнішній борг країни (за 1948-1971 рр.. В 8,5 рази), а офіційні валютні резерви скоротилися в 2,4 рази. Виявився недолік золотовалютних резервів для забезпечення платоспроможності за зовнішніми зобов'язаннями багатьох країн. Так, в 1969 р. офіційні золоті запаси капіталістичних країн склали 41 млрд дол, тобто знаходилися на рівні 1961 р., а міжнародний платіжний оборот за цей період збільшився в два рази. На вільних ринках золота в травні 1969 р. ціна за унцію була вище офіційної на 20-25%. У березні 1969 р. «золотий пул» був розпущений. В результаті загострення міжнародної валютної ліквідності (тобто легко реалізованих цінностей, які можуть бути використані для погашення боргових зобов'язань) в 1970 р. МВФ були випущені так звані спеціальні права запозичення (СДР) і обумовлені зобов'язання країн - членів МВФ надавати один одному кредити пропорційно своїм квотам в основному капіталі МВФ, що було націлене на подальше скорочення сфери застосування золота в міжнародних розрахунках. У 1971 р. США відмовилися від обміну долара на золото за офіційним курсом. Ціна на золото на світових ринках ще більш підскочила. Підтримувати систему фіксованих валютних курсів стало неможливо. Бреттон-Вудська система практично розвалилася. Долар втратив право бути єдиною резервною валютою. Роль резервних почали виконувати валюти інших країн (марка ФРН, швейцарський франк, японська ієна, СДР). Хаос міжнародних валютних відносин вилився в 1976 р. в угоди, підписані в Кінгстоні (Ямайка), в результаті чого сформувалася так звана Ямайська валютна система. У відповідності з цими угодами основою валютної системи є СДР, які визнаються в якості бази для встановлення валютних паритетів і основним міжнародним платіжно-розрахунковим засобом. Однак до 1985 р. в СДР встановлювали курс валют лише 12 з 149 країн - членів МВФ. При цьому фактично зберігався доларовий стандарт: у валютному кошику СДР долар займав 42%. За цими угодами скасовані офіційна ціна золота і золоті паритети. Було досягнуто згоди про введення плаваючих валютних курсів, які повинні були б допомогти забезпечити збалансованість розрахунків між країнами. Насправді режим плаваючих валютних курсів ніколи не існував в ідеальному варіанті, реально існувала система регульованого плавання. Наприкінці XX в. стало популярним кредитування через МВФ з метою скорочення дефіциту платіжних балансів. В результаті ямайських угод фактично була закріплена тенденція до Багатовалютність стандарту і виділенню регіо- м'яльно валютних систем США, країн Західної Європи, Японії. Однак it дійсності основною валютою в міжнародних економічних відносинах був і є досі американський долар. На його частку в обороті глобальної валютної торгівлі в 2007 р. припадало 86,3%, на євро - 36,9, ієну - 16,6, англійський фунт стерлінгів - 15% +1. Європейська валютна система. У зв'язку із зростанням інтеграційних процесів в Європі в 1972 р. була введена так звана валютна змія, тобто система узгоджених валютних курсів країн ЄС, яка проіснувала до 1979 р. Колективне плавання європейських валют здійснювалося по відношенню до долара й інших валют. Курси країн - членів «валютної май» підтримувалися по відношенню один до одного і долара з допомогою валютних інтервенцій. Якщо курс валюти опускався нижче граничного рівня, то центральний банк скуповував національну валюту, поки її курс не досягав передбаченого рівня. Питома вага кожної національної валюти залежав від частки її ВВП в сукупному ВВП країн ЄС. Золото використовувалося як резервних активів. Був створений спільний золотий фонд, в якому об'єднувалися 20% офіційних золотих резервів для часткового забезпечення емісії екю2. Сучасний етап розвитку Міжнародного валютного співтовариства (МВС) характеризується, зокрема, що почалася боротьбою між доларом і євро за зміцнення своїх позицій у світі. Після первісного короткострокового зниження курс євро почав зростати. Високий курс євро потрібен країнам ЄС, зокрема, для того, щоб зробити більш дешевим зростаючий імпорт енергоносіїв. У 2006 р. Росія оголосила про необхідність переходу до вільної конвертованості рубля. Сучасна валютна система зберігає всі суперечності, властиві світовій економічній системі в цілому, і не відповідає вимогам рівності всіх країн - учасниць світової економіки, що підтвердив вибухнула в останні роки світова економічна і фінансова криза. Поява євро, по суті, означає посилення багатополярності МВС. Це важливо для Росії, оскільки у неї з'являється можливість маневру при рішенні питань режиму валютного курсу, складу валютних резервів, створюється можливість у перспективі послабити залежність рубля від долара. 1 Світова економіка і міжнародні відносини. 2010. № 7. С. 17. 2 Введена країнами ЄС європейська валютна одиниця екю була покладена в основу встановлення курсових співвідношень між валютами країн ЄС, засобом розрахунку між їх центральними банками, лічильної одиницею у спеціалізованих установах та фондах. Валютні ринки. Валюти різних країн при експортно-імпортних та інших операціях обмінюються на валютних ринках - фінансових ринках, через які здійснюються операції з іноземною валютою за її купівлі-продажу на основі попиту-пропозиції. Основними учасниками торговельних угод є великі комерційні банки, які через свої відділення в багатьох містах світу постійно проводять свої валютні операції. Світові валютні ринки знаходяться в Нью-Йорку, Лондоні, Парижі, Токіо та інших містах. На них відбуваються угоди з самими часто зустрічаються і визнаними валютами. Роль цих ринків у міжнародних зв'язках важко переоцінити. Так, тільки на валютному ринку Нью-Йорка обсяг міжнародних фінансових угод щодня складає 1,3 млрд дол На регіональних ринках відбуваються операції з найбільш поширеними в даному регіоні валютами. Існує, наприклад, ринок азіатських доларів в Сінгапурі та Сянгані. На національних ринках валюта продається за визначеним курсом. За здійснення операцій з обміну валюти банк отримує прибуток (маржу) як різницю між курсом покупця (тією ціною, за якою банк за національну валюту купує іноземну) і курсом продавця (який визначається при продажу іноземної валюти за національну). Валютні ринки схожі на ринки досконалої конкуренції. Незвичайними є лише наслідки, до яких можуть привести в деяких випадках операції на цьому ринку, від яких залежать економічний стан і рівень життя населення різних країн. Поява валютних ринків пов'язане з торгівлею між країнами і необхідністю в результаті обмінювати одну валюту на іншу, співвідносити їх один з одним, визначаючи ціни на товари і послуги. Валютний курс і паритет купівельної спроможності. Певне співвідношення між грошовими одиницями різних країн виражається в курсі валют. В умовах відсутності валютної стабільності в міжнародних розрахунках застосовується паритет купівельної спроможності (ПКС) як основа для коливання валютних курсів. Ідеї, що лежать в основі ППС, були висунуті ще в XVI ст., Потім розроблялися Д. Рікардо. У 1920-х рр.. ці питання узагальнив шведський економіст Густав Кассель. ППС - це співвідношення між двома або кількома валютами на основі їх купівельної спроможності, розрахованої по відношенню до ціни певного набору товарів і послуг: =(20.1) де К (t) - ППС; Р (?) і Ро (?) - рівень цін усередині країни і за кордоном; t - момент часу. Це співвідношення припускає дію так званого закону однієї ціни, відповідно до якого ціни на товари в одній країні рівні цінам на товари в іншій. Правда, ця тенденція простежується лише в довгостроковому періоді і правильна для економічно розвинених країн. Крім цін на набори товарів і послуг на валютний курс діють і динаміка процентних ставок, і сальдо торгового балансу, і інші фактори. Так, в середині 2002 р. Європейський центральний банк підвищив процентну ставку по внесках у євро на 0,5%. Котирування євро на світових ринках тут же пішла вгору. Вважається, що валютний курс впливає на темпи економічного зростання країни: завищений курс веде до їх уповільнення, так як валюта стає більш дорогою в порівнянні з фактичним курсом, що сприяє притоку імпортних товарів у країну, загострення конкуренції між ними і національним виробництвом, скороченням останнього і т.д. Тому адекватно встановлений валютний курс впливає на зміну цін у країні. Оскільки на купівельну спроможність валюти впливають не тільки внутрішні ціни на товари та послуги, а й стан платіжного балансу, валютні обмеження, зміну рівня процентних ставок і т.д., то ППС є досить умовним показником і може не збігатися з курсом валюти. Плаваючий валютний курс. При плаваючому (гнучкому) валютному курсі ціна (курс валюти) встановлюється на основі попиту і пропозиції на неї і переміщення кривої попиту залежить від тих же факторів, які впливають на попит на ринку досконалої конкуренції (цінові та нецінові фактори). Припустимо, курс долара і фунта стерлінгів встановлюється у співвідношенні 2:1. Якщо внаслідок зазначених причин американці стали більше імпортувати англійських товарів, то, за інших рівних умов, у них утворилася нестача фунтів стерлінгів, що призвело до зміни валютного курсу, припустімо, до 3:1. Курс фунта виріс, так як за 1 ф. ст. тепер дають 3 дол, а курс долара знизився, так як раніше 1 дол дорівнював У2 ф. ст., тепер - У3 ф. ст. Це призведе до зростання цін на англійські товари на американському ринку. Приміром, якщо раніше товар коштував 100 ф. ст., або 200 дол, то потім його ціна в доларах піднялася до 300. У результаті ці товари стали менше купувати, вони стали менш конкурентоспроможними, імпорт їх до Америки скоротився. З точки зору Англії ціна 1 ф. ст. піднялася, так як раніше за нього англійці отримували 2, а тепер 3 дол Американські товари для англійців стали більш конкурентоспроможними, більш прийнятними в ціні. Так, якщо раніше американський товар на англійському ринку коштував 100 дол, або 50 ф. ст., то потім його ціна на англійському ринку впала до 33,3 дол Імпорт до Англії американських товарів розширився. За ці ж гроші англійці можуть імпортувати (отже, купувати на внутрішньому ринку) більш дорогі американські товари або товари за тією ж ціною (у доларах), але в більшій кількості. Таким чином, вільне коливання попиту та пропозиції на валюту в умовах плаваючого валютного курсу вирівнює умови торгівлі для країн-партнерів. У разі тривалого знецінення курсу національної валюти і накопичення негативного сальдо її платіжного балансу можливе зниження курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют. Девальвація валюти має місце при режимі фіксованого валютного курсу, коли ціна іноземної валюти підвищується як наслідок прийняття відповідного рішення на державному рівні. Ревальвація означає зниження курсу іноземної валюти по відношенню до національної (тобто зміцнення останньої) в результаті відповідного державного рішення. Гнучкий валютний курс. В умовах гнучкого валютного курсу кажуть про знецінення або подорожчанні валюти. Національна валюта знецінюється, якщо її курс (під впливом співвідношення попиту та пропозиції) по відношенню до іноземної валюти падає. Якщо ж ціна національної валюти по відношенню до іноземної зростає (в результаті зміни співвідношення попиту і пропозиції на валютному ринку), то говорять про дорожчання валюти. У 2006 р. в Росії в якості операційного орієнтира курсової політики рублевої вартості використовувалася бівалютний кошик, що розраховується виходячи з 0,6 дол і 0,4 євро. Зараз частка американського долара в бівалютного кошика становить менше 0,5, частка євро приблизно та ж, збільшилася частка англійського фунта стерлінгів і японської ієни. Це дозволило гнучко реагувати на взаємні коливання курсів основних світових валют1. Так, номінальний курс долара до рубля на 1 жовтня 2006 р. в порівнянні з 1 січня 2006 р. знизився на 7%, а євро - на 0,6%. Ці зміни відповідали динаміці курсу євро по відношенню до долара США на світовому валютному ринку. В результаті номінальний ефективний курс рубля за січень - вересень 2006 р. зріс на 3,2% 2. У 2007 р. політика валютного курсу буде спрямована на стримування інфляції, фінансову стабільність економіки, збереження прийнятного рівня конкурентоспроможності вітчизняного виробництва. Фіксований валютний курс. Недоліки плаваючих валютних курсів намагаються подолати, використовуючи фіксовані (по відношенню до окремих валют або кошику валют) валютні курси. Оскільки попит і пропозиція на валюти продовжує коливатися, то для підтримки його оголошеного співвідношення у функціонування валютного ринку повинна втручатися держава. Центральний банк підтримує курс націо- 1 Див: Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2007 рік / / Гроші і кредит. 2006. № 4. С. 9. 2 Там же. С. 10. шалений валюти (прирівнюючи, припустимо, 100 од. національної валюти до 1 дол, тоді одиниця національної валюти буде коштувати] / Ш) дол), скуповуючи або продаючи іноземну валюту. У разі якщо курс національної Налют, наприклад, по відношенню до долара росте вище оголошеного, 11Б продає іноземну валюту на ринку, збільшуючи її пропозицію і впливаючи таким чином на співвідношення попиту та пропозиції валют на малютном ринку. У разі якщо курс національної валюти знижується, то ЦБ скуповує іноземну валюту до встановлення визначеного раніше курсу. Валютні інтервенції використовуються і для підтримки плаваючих курсів національних валют, але зазвичай їх дія в цьому випадку менш значимо. Втручання ЦБ в операції на валютному ринку з метою впливу на курс національної валюти за рахунок купівлі-продажу іноземної валюти називається валютною інтервенцією. Платіжний баланс і курс валюти. Платіжний баланс - це співвідношення всіх доходів, які отримує країна, з усіма платежами, які вона виробляє за кордоном, за певний період. Найбільш загальною схемою платіжного балансу, яку за рекомендацією МВФ взяли більшість країн, є наступна. A. Поточні операції Товари Послуги Доходи від інвестицій Інші послуги та доходи Приватні односторонні перекази Державні односторонні перекази Разом А: баланс поточних операцій B. Прямі інвестиції та інший довгостроковий капітал Прямі інвестиції Портфельні інвестиції Інший довгостроковий капітал Разом: А + В C. Інший короткостроковий капітал D. Помилки і пропуски Разом: А + В + С + D E. Балансуючі статті Переоцінка золотовалютних резервів, розподіл і використання СДР Рух золотовалютних резервів F. Надзвичайні джерела покриття сальдо G. Зобов'язання, що утворюють валютні резерви іноземних офіційних органів Разом: A + B + C + D + E + F + G Я. Підсумкове зміна резервів Золото СДР Резервна позиція в МВФ Іноземна валюта Інші вимоги Кредити МВФ Перевищення надходжень над платежами становить активне, або позитивне, сальдо балансу. У 2006 р. в Російській Федерації платіжний баланс формувався в умовах високих цін на паливно-енергетичні ресурси - основну статтю Російського експорту. За січень-вересень 2006 р. ціни на нафту і її продукти і природний газ були на 35% вище, ніж в 2005 р. За підсумками 2006 р. в Росії очікувалося позитивне сальдо зовнішньоторговельного балансу в 127,9 млрд дол США1. У разі перевищення платежів над надходженнями говорять про пасивному, або негативному, сальдо балансу. Платіжний баланс дає уявлення про економічний стан країни (наприклад, в експорті країни переважають товари, пов'язані з досягненнями НТР або продовольчі, сировинні), про роль цієї країни у міжнародному поділі праці в ньому відбиваються різноманітні економічні відносини між країнами і т. Платіжний баланс складається з трьох основних частин: 1) поточні операції; 2) статті, що відображають рух капіталів; 3) зміна валютних резервів. 1. Розділ, що показує поточні операції, відображає масштаби і структуру зовнішньоекономічних зв'язків. Їх характеризує торговий баланс, або співвідношення експортно-імпортних операцій; платежі і надходження по послугах (страхування, фрахт та ін.); доходи і платежі по закордонних інвестиціях. У Росії в 2006 р. позитивне сальдо поточних операцій збільшилася на 18,2 млрд дол Експорт товарів зріс на 28,4%, імпорт за цей же час - на 28,7% 2. За попередньою оцінкою експорт в 2007 р. зросте з 335 200 000 000 до 412 900 000 000 дол США3, а імпорт - з 207 300 000 000 дол в 2006 р. до 253 700 000 000 дол США4. У зв'язку з розгорнулися світовою економічною кризою відбулися зміни 1 Див: Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2007 рік / / Гроші і кредит. 2006. № 4. С. 7. 2 Там же. 3 Там же. С. 17. 4 Там же. і в тенденціях зовнішньої торгівлі нашої країни. У результаті зниження цін на сировинні товари на світовому ринку в 2009 р. відбулося скорочення експорту товарів на 36%, в той же час відбувалося зростання імпорту: н лютому 2009 р. - на 8%, березні - на 28%, сальдо поточних операцій було позитивним і склало 49 млрд дол На думку голови Банку Росії С. М. Ігнатьєва, зростання імпорту свідчить про відновилося економічне зростання в РФ 1. 2. У баланс руху капіталів і кредитів входять платежі і надходження по експорту та імпорту державного і приватного довгострокового і короткострокового капіталів. Експорт капіталів здійснюється у двох формах: підприємницького та позичкового (у вигляді позик, кредитів та ін.) У свою чергу, підприємницький капітал включає в себе прямі і портфельні інвестиції. Прямі інвестиції - це вкладення іноземного капіталу в акції підприємств, що забезпечують можливість повного контролю над діяльністю підприємства. Портфельні інвестиції представляють собою вкладення іноземного капіталу в цінні папери, що не дають їх власникам право контролю над підприємством і спрямовані лише на отримання доходу. Загалом у 2006 р. приплив приватного капіталу в Російську Федерацію склав більше 40 млрд дол США2. 3. Останній розділ платіжного балансу відображає зміну валютних резервів в результаті міжнародних валютних операцій центрального банку країни, пов'язаних з підтриманням курсу національної валюти і вирівнюванням платіжного балансу. В ідеальному варіанті платіжний баланс завжди повинен бути збалансований. Однак дуже часто він пов'язаний з дефіцитом або позитивним сальдо. У першому випадку це означає, що країна витратила більше іноземної валюти, ніж отримала від зовнішньоекономічної діяльності, та офіційні резерви її скоротилися. Якщо платіжний баланс позитивний, то країна заробила більше іноземної валюти, ніж витратила на імпорт, і офіційні резерви зросли. Хоча дефіцит платіжного балансу в окремі роки і можливий, однак якщо він повторюється тривалий час, то це призводить до виснаження офіційних золотовалютних резервів, і країна має вжити відповідних заходів для корегування платіжного балансу (наприклад, стримування імпорту і заохочення експорту). Як курс валюти впливає на платіжний баланс? Чи є зв'язок між змінами курсу і розвитком країни? Якщо, припустимо, курс валюти А до валюти Б зріс з 3:1 до 2:1, то товари, які імпортувала країна А з країни Б, стали дешевшими: якщо раніше товар країни Б на внутрішньому ринку країни А коштував 300 ден. од., то в результаті зростання курсу валюти 1 Гроші та кредит. 2010. № 5. С. 26. 2 Див: Гроші і кредит. 2006. № 4. С. 7. А він став коштувати 200 ден. од. Країні А стало вигідним ввозити стали тепер дешевшими товари з країни Б. Таким чином, зростання імпорту в країну А з країни Б зросте. Приплив дешевших імпортних товарів посилить конкуренцію на національному ринку країни А. Це, з одного боку, може привести до розорення національних виробників, зростання безробіття, падіння життєвого рівня населення. Але, з іншого боку, експортні товари країни А подорожчали на світовому ринку, стали менш конкурентоспроможними. Їх можуть потіснити дешевші товари інших країн. Скорочення експорту може сильно вдарити по найбільш розвиненим галузям економіки країни А, викликавши скорочення виробництва в них, що призведе до скорочення життєвого рівня населення, бюджету країни і т.д. Таким чином, зростання валютного курсу країни А призведе до того, що вона збільшить імпорт, скоротить експорт, що, в свою чергу, призведе до негативного торговельного балансу цієї країни, який не може довгий час зберігатися, інакше це підірве її золотовалютні ресурси. Вважається, що валютний курс впливає на темпи економічного зростання країни: завищений курс веде до їх уповільнення, так як національна валюта виявляється більш дорогою в порівнянні з фактичною. Занижений валютний курс також послаблює національне виробництво у зв'язку із зростанням конкуренції іноземних товарів на внутрішньому ринку. Якщо ж, навпаки, валюта країни А по відношенню до валюти країни Б подешевшає, припустимо, з 3:1 до 4:1, то в цьому випадку імпорт товарів з Б в А стає невигідним, так як ці товари відносно дорожчають. Якщо за товар, який виготовляється в країні Б і ввезений в країну А, раніше покупці платили 300 ден. од., то після зниження курсу валюти країни А за цей же товар треба платити 400 ден. од. Звідси невигідність імпортних товарів для покупців і скорочення імпорту, що створює можливості для зростання національного виробництва. Що стосується експорту, то ціна товарів, що вивозяться в країну Б знизиться, оскільки співвідношення курсу Б до А знизилося з У3 до У4. Товари країни А стали більш конкурентоспроможними, що може призвести до зростання ринків збуту. Використання знеціненої національної валюти з метою масового експорту товарів за цінами нижче середньосвітових називається валютним демпінгом. У разі зростання експорту і скорочення країною імпорту торговий баланс буде позитивним. Однак постійно така ситуація тривати не може, так як експортно-імпортні операції цих країн взаємопов'язані. Країна Б, щоб зберегти торговий баланс позитивним, може підняти мита або ввести ліцензії на ввезення товарів, обмежуючи імпорт. Платіжний баланс певним чином відображає співвідношення зовнішніх і внутрішніх факторів в національній економіці. Рівновага його впливає на стабільність валютного курсу. У свою чергу, на валютному курсі відбиваються і динаміка національної економіки, і рівень цін інутрі країни. Таким чином, тенденції зміни валютного курсу, пов'язуючи зовнішні і внутрішні чинники розвитку національної економіки, в узагальненому вигляді виступають одним з показників економічної стабільності країни. Сучасна валютна система відрізняється нестійкістю, усилениями коливання валютних курсів, що негативно відбивається на міжнародній торгівлі. Падає довіра до національних валют, деякі з них перестають всередині країни виконувати свої грошові функції. Так, Аргентина, Еквадор, Сальвадор в 2000 р. відмовилися від використання своїх національних валют і замінили їх доларом. У зв'язку з вступом ряду країн Східної Європи в ЄС відбудеться і їх відмова від використання національної валюти на своїй території. Водночас з'явилися умови для інтернаціонального використання ряду регіональних і національних валют. Так, Арабський валютний фонд прагне використовувати арабська динар в якості регіональної валюти арабських країн. Збільшуються можливості використання російського рубля як однієї з резервних валют. Так, Польща в 2009 р. платила РФ за постачання газу в рублях; Китай буде оплачувати газ, отриманий з РФ, рублями. У ЄврАзЕс у валютній структурі платежів частка рубля РФ в 2008 р. склала 52,6%!. В даний час торгово-економічне об'єднання США - Канада - Мексика планує замінити долар на нову валюту «амеро», що, по суті, спрямоване на зміцнення міжнародних позицій американського долара. Світова економічна і фінансова криза, спровокована фінансовими проблемами США, відбився і на стані світової валютної системи. Бюджетний дефіцит США постійно зростає і покривається за рахунок збільшення грошової емісії та випуску цінних паперів, які нічим не забезпечені. До кінця 2009 р. національний борг США склав 13,7 трлн дол, а НД - 14200000000000 долл.2 Зростання емісії паперових грошей для фінансування власних антикризових програм веде до різкого знецінення цієї валюти, нездатності виконувати такі функції світових грошей, як міжнародний платіжний засіб і резервний засіб, що підвищує ризик використання долара в міжнародних розрахунках. Проблеми проведення суттєвих перетворень у валютно-економічних відносинах були в центрі уваги «Групи 20» - президентів і прем'єрів ряду країн, які поставили питання про необхідність спільних заходів щодо виходу зі світової фінансово-економічної кризи. 1 Гроші та кредит. 2010. № 5. С. 51-55. 2 Світова економіка і міжнародні відносини. 2010. № 3. С. 4; № 7. С. 14. (?) Контрольні питання і завдання 1. У чому полягає сутність глобалізації? 2. Яка роль ТНК у сучасній економіці? 3. Що являє собою економічна інтеграція? 4. Які зміни відбулися в міжнародній торгівлі в другій половині XX в.? Чим вони були викликані? 5. Які точки зору існують щодо шляхів світового розвитку? 6. Що таке глобальні проблеми? Які глобальні проблеми ви знаєте? 7. Що являє собою процес глобалізації? Які небезпеки в ньому містяться? 8. Яку роль може грати Росія в розвивається світовому розподілі праці? 9. Що таке валютна система? 10. Назвіть етапи формування сучасної валютної системи. Що таке «золотий стандарт»? Чи є різниця між золотомонетного і золотослітковий стандартом? 11. Що таке резервна валюта? 12. Що таке «спеціальні права запозичення» і у зв'язку з чим вони з'явилися? 13. Як баланс експортно-імпортних операцій пов'язаний з валютним курсом? 14. Які причини появи валютного ринку? У результаті яких факторів відбувається зміна взаємодії валют на цьому ринку? 15. Що таке «паритет купівельної спроможності»? 16. Що таке валютний курс і яке значення для національної економіки має його коливання? Ш ЛІТЕРАТУРА 1. Ворота в глобальну економіку: пров. з англ. / Під ред. В. М. Сергєєва. М., 2001. 2. Глобалізація світового господарства і проблеми Російської економіки: зб. ст. М., 1999. 3. Гороховська О. А. Сучасні тенденції розвитку ТНК у світовій економіці. М., 1999. 4. Курс перехідної економіки / під ред. Л. І. Абалкін. М., 1997. 5. Мартін Г.-П., Шуманн X. Західна глобалізація: атака на процвітання і демократизацію: пров. з нім. М., 2001. 6. Оболенський В. Я, Поспєлов В. А. Глобалізація світової економіки: проблеми та ризики російського підприємництва. М., 2001. 7. Паршева. П. Чому Росія не Америка. М., 1999. 8. Халевинская Є. Д., Крозе І. Світова економіка. М., 1999. 9. Жуков В. Я. Глобалізація. Глобалізм. Росія. М., 2002. 10. Лукатцук І. І. Глобалізація, держава, право. XXI століття. М., 2000. (?) ТЕМИ РЕФЕРАТІВ > Світове господарство: сутність і основні риси > Міжнародні економічні організації та їх роль в сучасній жономіке > Теорії міжнародної торгівлі > Міжнародна економічна інтеграція > Виникнення і еволюція транснаціональних корпорацій > Всесвітнє господарство: тенденції і протиріччя розвитку > Новий міжнародний економічний порядок: суть і тенденції розвитку > Міжнародні валютні ринки і валютне регулювання > Валютно-фінансова система Європейського співтовариства > Міжнародна торгівля Росії: основні тенденції та перспективи > Глобальні економічні проблеми: суть і перспективи вирішення > Іноземні інвестиції та їх роль в економіці Росії > Міжнародна валютна система і Російська грошова політика |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна "20.4. Стан світових валютних систем і проблеми економічної стійкості" |
||
|
||