Основні випереджаючі, що збігаються і запізнілі індекси

Індикатори економічного циклу розробляються різними організаціями і використовуються в практиці прогнозування циклічної динаміки економіки. До даних індексам відносять ззнавств випереджаючий індекс ОЕСР (CLI OECD).

Ззнавств випереджаюче індекс ОЕСР (Composite Leading Indicators OECD). Російський індекс - один з 46 індексів ОЕСР, побудованих за єдиною методологією для різних країн. Розраховується для 32 країн-членів (з 34 країн-членів), а також для 6 країн, які не є учасницями цієї організації, але мають статус спостерігача (табл. 9.2). Нижче перераховані 33 країни - члена ОЕСР: Австралія, Австрія, Бельгія, Канада, Чилі, Чехія, Данія, Естонія, Фінляндія, Франція, Німеччина, Греція, Угорщина, Ірландія, Ізраїль, Італія, Японія, Корея, Мексика, Нідерланди, Нова Зеландія, Норвегія, Польща, Португалія, Словаччина, Словенія, Іспанія, Швеція, Швейцарія, Туреччина, Сполучене Королівство, США.

Наступні 6 країн не є учасницями: Бразилія, Китай, Індія, Індонезія, Росія, Південна Африка.

Крім перерахованих вище країн індекс розраховується для міжнародних організацій і об'єднань. це:

• 7 найбільших країн: Канада, Франція, Німеччина, Італія, Японія, Великобританія, США;
• країни Європи - учасниці ОЕСР: Австрія, Бельгія, Чеська Республіка, Данія, Естонія, Фінляндія, Франція, Німеччина, Греція, Угорщина, Ірландія, Італія, Люксембург, Нідерланди, Норвегія, Польща, Португалія, Словаччина, Словенія, Іспанія, Швеція, Швейцарія, Туреччина і Великобританія;
• зона євро - ЄВС (Європейський валютний союз): Австрія, Бельгія, Естонія, Фінляндія, Франція, Німеччина, Греція, Ірландія, Італія, Люксембург, Нідерланди, Португалія, Словаччина, Словенія та Іспанія;
• 4 великих європейських з Тран: Франція, Німеччина, Італія та Великобританія;
• НАФТА охоплює 3 країни: Канада, Мексика і США;
• 5 найбільших країн Азії: Китай, Індія, Індонезія, Японія та Корея.

Система СОІ ОЕСР заснована на вимірі економічних циклів і точок повороту як показників відхилення від тренда. До квітня 2012 р основним орієнтиром в системі розрахунку СОІ ОЕСР для більшості країн був показник динаміки промислового виробництва, що охоплює всі галузі промисловості, за винятком будівництва. З квітня 2012 року і далі показник ВВП використовується як еталон для ідентифікації поворотних точок в циклі зростання.

Таблиця 92

Динаміка зведеного випереджального індексу ОЕСР, розрахованого для деяких країн і груп країн

Компонентами в розрахунку російського зведеного випереджального індексу ОЕСР і джерелом інформації для розрахунків є:

• рівень попиту в обробній промисловості (баланс,%) - Інститут економіки перехідного періоду;
• ціни на акції (індекс РТС, 2010 р = 100%) - Центробанк РФ;
• ціни на сиру нафту на світовому ринку (2010 р = 100%) - Інститут світової економіки Гамбурга;
• запаси готової продукції, - Інститут економіки перехідного періоду;
• торгове сальдо (FOB - CIF) - Інститут економіки перехідного періоду;
• грошовий агрегат М2 - Центробанк РФ.

Останній показник у вищенаведеному списку рекомендується для розрахунку зведеного випереджального індексу Російської Федерації, але офіційні складові індексу в звіті ОЕСР не містять даного показника. У звітах індекс представлений в двох видах: амплитудном і трендовом.

Розраховані ОЕСР точки перелому тренда для Росії чергуються найвищими (пік) і найнижчими (спад) показниками, розраховуються помісячно і виглядають наступним чином (рррр (М) мм): спад 1996М10, пік 1997М9, спад 1998М10, пік 2000М7, спад 2002М4, пік 2004М4, спад 2005М7, пік 2008М4, спад 2009Мб, пік 2012М8. При квартальному розрахунку після показника року слід літера Q, позначає номер кварталу на рік.

випереджаючий, збігається і запізнюється індекси приватного незалежного ділового партнерства і дослідницької асоціації «Конфе- РЕІС борд» (The Conference Board). Композитні індекси випереджальних, співпадаючих і запізнілих індикаторів, що розраховуються корпорацією «Конференс борд», є зведеними статистичними даними по економіці США. Вони побудовані шляхом усереднення їх окремих компонент для того, щоб згладити більшу частину волатильності показників. Значення стандартних показників (вагових коефіцієнтів), що входять в розрахунок кожного з індексів, були переглянуті в січні 2012 р, і всі історичні значення для трьох складових індексів були перераховані на цю дату з періодом вибірки розрахунку волатильності показників за період 1984-2011 рр .. при нормальних обставинах оновлення випереджальних, співпадаючих і запізнілих індексів включає тільки зміни до даних останніх шести місяців. Методика побудови композитних індексів передбачає нормалізацію факторів, що включаються до розрахунку, і використання векторної авторегресії для оцінки вагових коефіцієнтів.

компоненти зведеного випереджального індексу (З оригінальними кодами) і вагові коефіцієнти, які використовуються в розрахунку зведеного індексу, перераховані нижче.

• 1. BCI - 01. Середня тривалість робочого тижня в виробництві - 0, 2781.
• 2. ВС-05. Середня кількість первинних звернень за допомогою з безробіття в тиждень - 0,0334.
• 3. BCI-08. Нові замовлення на виробництво товарів широкого споживання і матеріалів - 0,0811.
• 4. BCI-130. ISM Індекс приросту нових замовлень - 0,1651.
• 5. BCI-33. Нові замовлення виробників на основні виробничі засоби та обладнання, виключаючи продукцію оборонного призначення і літакобудування, - 0,0356.

Цей індекс, вирівняний з урахуванням інфляції, є аналогом індексу виробників товарів широкого вжитку (BCI- 08).

• 6. BCI-29. Нове будівництво, будівельні ліцензії, житлове будівництво - 0,0272.
• 7. BCI-19. Індекс курсів акцій (500 звичайних акцій) - 0,0381.

Зміна фондового індексу може відображати як загальні настрої

інвесторів, так і рух процентних ставок, що зазвичай є хорошим показником майбутньої динаміки економічної діяльності.

8. BCI-107. Випереджаюче кредитний індекс (LCI-індекс) - 0,0794.

Включає шість фінансових індикаторів, які вважаються попереджуючими:

• спред по дворічним свопами;
• спред по прибутковості тримісячних казначейських зобов'язань та LIBOR;
• дебетові залишки на маржинальних рахунках у брокерів;
• індекс настрою інвесторів (індекс Американської асоціації індивідуальних інвесторів);
• жорсткість умов кредитування банками великих і середніх торгово-промислових компаній (C&I loan);
• частка заборгованості за операціями РЕПО в загальній сумі заборгованості перед Федеральною резервною системою.
• 9. ВО-129. Процентний спред по 10-річних казначейських облігаціях і міжбанківської ставки за кредитами «овернайт» - 0,1069.

Різниця між довгими і короткими ставками часто називають кривою прибутковості. Вона будується з використанням ставки по 10-річних казначейських облігаціях і міжбанківської ставки за кредитами «овернайт» і відображає стан грошово-кредитної політики і загальних фінансових умов. Показник зростає (спадає), коли короткострокові ставки відносно низькі (високі). Якщо він стає негативним (т. Е. Короткі ставки вище довгих ставок і крива прибутковості обернено пропорційна), то це найбільш інформативний показник рецесії.

10. BCI-125. Середній індекс споживчих очікувань і ділового клімату - 0,1551.

Цей показник відображає зміни ставлення споживачів до майбутніх економічних умов і, отже, є єдиним показником в випереджальних індексах, який повністю побудований на основі суб'єктивної оцінки очікувань.

компоненти зведеного збігається індексу (З оригінальними кодами):

1. BCI-41. Зайнятість в несільськогосподарських галузях - 0,2597.

Цей показник розраховується Бюро статистики праці США і часто згадується як «зайнятість за платіжними відомостями». Він включає в себе зайнятість як на повний робочий день, так і на неповний і не робить відмінностей між постійними і тимчасовими (сезонними) працівниками. Зміни в цій групі показників відображають реальний показник «чистого» найму (найму і звільнення) всіх, крім сільськогосподарських і дрібних підприємств в країні. Даний показник є одним з найбільш точно відображають динаміку макроекономічних показників.

2. BCI - 51. Доходи фізичних осіб без урахування трансфертних платежів (субсидій) - 0,1357.

Показники доходів, отриманих з усіх джерел, розраховуються з урахуванням інфляції (реальні зарплати і інші доходи всіх осіб). Ця група показників виключає державні субсидії типу соціальних виплат і включає поправку на приховану оплату праці, таку як бонусні платежі. Цей показник більш точно відображає рівень доходу, на основі якого наймані працівники обґрунтовують свої споживчі рішення. Рівень доходів є важливим показником, оскільки він допомагає визначити динаміку сукупних витрат і загального стану економіки.

3. BCI-47. Індекс промислового виробництва - 0,0728.

Цей індекс заснований на концепції доданої вартості і охоплює фізичний випуск на всіх етапах виробництва в обробній, гірничодобувної, газової, електричної та житлово-комунальній галузях.

4. BCI-57. Обсяг відвантажених товарів - 0,5318.

Товарообіг в сферах виробництва, оптової та роздрібної торгівлі незмінно є проциклічна показником. Він розраховується з поправкою па інфляцію. Рівень товарообігу в країні завжди більше, ніж ВВП, тому що деякі продукти і послуги вважаються більш ніж один раз (наприклад, в якості проміжних товарів або тимчасових товарно-матеріальних запасів в оптовій і роздрібній торгівлі).

компоненти зведеного відстає індексу (З оригінальними кодами):

1. BCI-91. Середня тривалість безробіття - 0,0361.

Цей показник вимірює середню тривалість безробіття в тижнях. Його значення зазвичай зростає в період економічного спаду і падає в період економічного зростання. Його інвертують, коли розраховують в зведеному відстає індексі. Середня тривалість безробіття незмінно падає після початку економічного зростання і збільшується, як правило, коли рецесія вже почалася.

2. ВС-77. Відношення обсягу запасів до реалізації в промисловості і торгівлі -0,1211.

Оскільки товарно-матеріальні запаси мають тенденцію до збільшення, коли економіка сповільнюється і продажу не відповідають прогнозам, зробленим в період економічного зростання, дане відношення зазвичай досягає своїх циклічних максимумів в середині рецесії. Показник також має тенденцію до зниження на початку економічного зростання, оскільки фірми задовольняють наростаючий споживчий попит реалізацією надлишкових запасів.

3. BCI-62. Трудовитрати на одиницю випуску продукції промислового виробництва - 0,0587.

Цей показник відображає швидкість зміни зведеного індексу запізнілого індикатора, який росте, коли витрати на робочу силу для фірм-нроізводітелей ростуть швидше, ніж обсяг виробництва (і навпаки). Так як щомісячний приріст цього показника дуже нестійкий, го приріст вартості робочої сили розраховується не щомісяця, а за шестимісячний період. Циклічні максимуми в шестимісячному обчисленні цього показника зазвичай відбуваються в період економічного спаду. Обсяг виробництва скорочується швидше, ніж витрати на оплату праці не дивлячись на звільнення виробничих робітників. Циклічні мінімуми даного показника складно визначити і охарактеризувати.

4. ВО-109. Середня базисна ставка - 0,2815.

Основна ставка вважається еталоном, який банки використовують для встановлення процентних ставок для різних видів кредитів. Зміни цього показника, як правило, відстають від загального руху економічної активності.

5. BCI-101. Кредити і позики, надані нефінансовим організаціям - 0,0970.

Цей показник вимірює обсяги бізнес-кредитів в банках і вартість комерційних паперів, виданих нефінансовим компаніям. Він росте після максимуму економічного зростання, тому що зниження прибутку зазвичай веде до збільшення попиту на кредити. Циклічні мінімуми даного показника, як правило, відбуваються більш ніж через рік після закінчення рецесії.

6. BCI-95. Ставлення виплат по кредиту до що розташовується доходу фізичних осіб - 0,2101.

Цей показник вимірює співвідношення між заборгованістю за споживчим кредитом і розташовуються доходом фізичних осіб. Так як споживачі, як правило, відкладають запозичення не менше ніж на місяць після закінчення рецесії, це співвідношення зазвичай демонструє падіння після зростання особистого доходу протягом року або довше. Лаги між максимумами в даному показнику і максимумами в економіці мають найрізноманітніші значення.

7. BCI-120. Індекс споживчих цін на послуги - 0,1955.

Інфляція в сфері послуг збільшується в перші місяці економічного спаду і знижується в перші місяці економічного зростання.

В результаті розрахунків зведених індексів на основі перерахованих вище компонент з використанням вагових коефіцієнтів отримують значення трьох індексів. На рис. 9.1 відображена динаміка зведеного випереджального і зведеного збігається індексів за 15 років (1999-2014 рр.). Дані представлені на лютий 2014 р асоціацією «Конференс борд». Індекс 2004 прийнятий за 100%.

Росстат розраховує і публікує випереджальні економічні індикатори - індекси підприємницької впевненості за видами економічної діяльності, що розраховуються за компонентами, подібним

Мал. 9.1. Динаміка випереджаючого і збігається зведених індексів, розрахованих для американської економіки:

LEI - випереджаюче ззнавств індекс; CEI - збігається ззнавств індекс

з розглянутими вище індексами. В процесі обстежень здійснюється анкетне опитування керівників організацій, що потрапили у вибірку. Керівників просять оцінити і передбачити тенденції, безпосередньо пов'язані з їх діяльністю, або висловити свою думку щодо зміни в динаміці економічних змінних. Респондентам пропонують обмежене число варіантів відповіді, зазвичай три або п'ять. Розрахунок випереджальних індексів Росстату здійснюється за такими видами економічної діяльності:

• видобуток корисних копалин, обробні виробництва, виробництво і розподіл електроенергії, газу та води;
• будівництво;
• роздрібна торгівля;
• сфера послуг;
• споживчий сектор.

Для останнього виду діяльності розраховується єдиний індекс - індекс споживчої впевненості (табл. 9.3) як середнє арифметичне значення балансів оцінок сприятливості умов для покупок, що відбулися і очікуваних змін економічної ситуації в країні і особистого матеріального становища.

Індекс споживчої впевненості

Для інших видів економічної діяльності розраховуються наступні показники (на прикладі роздрібної торгівлі).

1. Індекс підприємницької впевненості розраховується як середнє арифметичне значення балансів оцінок фактично склалися рівнів попиту (портфеля замовлень), запасів готової продукції (береться з протилежним знаком), а також очікуваного випуску продукції (у відсотках). Сезонна складова у тимчасових рядах цього і наступних показників не виключена. Приклад результатів обстеження в роздрібній торгівлі наведено в табл. 9.4.

Таблиця 9.4

Щоквартальні обстеження в роздрібній торгівлі.

Індекс підприємницької впевненості

• 2. Випуск основного виду продукції в натуральному вираженні оцінюється як баланс оцінок зміни значення показника, який визначається як різниця часткою респондентів, які відзначили «збільшення» і «зменшення» показника в наступні три місяці (%).
• 3. Загальний попит на продукцію.
• 4. Попит на продукцію на зовнішньому ринку.
• 5. Запаси готової продукції.
• 6. Чисельність зайнятих.
• 7. Середній рівень використання виробничих потужностей (%).
• 8. Економічна ситуація.
• 9. Фактори, що обмежують зростання виробництва, припускають оцінку респондентами наступних показників: недостатній попит на внутрішньому ринку; високий рівень оподаткування; невизначеність економічної ситуації; нестача кваліфікованих робітників; недостатній попит на продукцію підприємства на зовнішньому ринку; конкуруючий імпорт; високий відсоток комерційного кредиту; недолік фінансових коштів; зношеність і відсутність обладнання; відсутність або недосконалість нормативно-правової бази; нестача обладнання; недолік сировини і матеріалів; немає обмежень.
• К). Стан конкурентного середовища передбачає оцінку респондентами наступних показників за звітний період у відповідній інтерпретації події: рівень неналежної реклами знизився; рівень недобросовісної конкуренції знизився; антиконкурентних дій органів державної влади та місцевого самоврядування стало менше; стан конкурентного середовища покращився; доступність послуг природних монополій зросла.

Бюро економічного аналізу США розглядає макроекономічні показники (табл. 9.5) для оцінки динаміки економічного циклу і відповідно до таблиці виділяє випереджаючі, що збігаються і запізнілі показники¹.

Таблиця 9.5

Основні показники економічного циклу, що розраховуються Бюро економічного аналізу США (з урахуванням інфляції)

Закінчення табл. 95

Примітка. CF - The Conference Board; М- щомісяця; Q.- щоквартально; L - випереджаюче показник; С - збігається показник; Lg - запізнюється показник.

Індекс менеджерів з постачання Markit Economics розраховує індекс для 26 країн і регіонів за єдиною методикою. Цей індекс будується па основі даних, отриманих на підприємствах обробної промисловості за допомогою опитування приблизно 300 російських менеджерів з постачання з цього сектора економіки. Їх просять порівняти поточну ситуацію на своєму підприємстві з ситуацією місячної давності за такими параметрами:

• індекс обсягів нових замовлень в секторі найголовніших клієнтів або на експортних ринках (індикатор майбутнього попиту на продукцію або послугу);
• рівень запасів в секторі клієнтів або на експортних ринках (індикатор зниження попиту на продукцію або сервіс в разі зростання, і навпаки);
• індекс обсягів невиконаних замовлень в секторі замовників або на експортних ринках (індикатор зниження попиту на продукцію або послуги в найближчі місяці, і навпаки);
• індекс зміни зайнятості на ринку замовників або на експортних ринках (індикатор зростання досліджуваного сектора або скорочення визначає перспективність ринків збуту).

Система циклічних індикаторів Центру розвитку заснована на концепції «циклів зростання» і включає не тільки випереджаючі, але також синхронні і запізнілі індикатори. Ззнавств синхронний індекс (CIS) розраховується як зважене середнє з індексів фізичного обсягу (точніше, з темпів їх приросту) але наступним секторам економіки:

• видобувна промисловість;
• обробна промисловість;
• сільське господарство;
• будівництво;
• вантажоперевезення;
• роздрібна торгівля;
• платні послуги.

Цей показник може розраховуватися щомісяця, приблизно через три тижні після кінця кожного місяця, тоді як ВВП оцінюється тільки поквартально, з лагом в 2-3 місяці після закінчення кожного кварталу.

Як випереджальних індикаторів використовуються дані за наступними показниками:

середньомісячна ціна сирої нафти Urals, дол / бар .;

• підприємства зі зростаючим і незмінним попитом (за опитуваннями ІЕП),% учасників;
• підприємства без надмірних запасів (за опитуваннями ІЕП),% учасників;

номінальна процентна ставка MIACR-overnight (в середньому за місяць),% річних;

• реальний ефективний курс рубля, індекс (на кінець місяця);
• індекс РТС (на кінець місяця);
• приріст грошової маси М2 (на кінець місяця).

Ззнавств випереджаюче індекс (СОІ) розраховується як зважене середнє з змін цих змінних «рік до року» (до відповідного місяця попереднього року).

Як запізнілих індикаторів використовуються наступні шість показників:

• вартість житла в м Москві, дол / кв. м;
• імпорт легкових автомобілів, тис. штук;

приріст числа офіційно зареєстрованих безробітних, тис. осіб;

• інвестиції в основний капітал, індекс (в порівнянних цінах);
• банківські кредити підприємствам,% від М2;
• валютні резерви (без золота), млрд дол.

Ззнавств запізнюється індекс (СЗІ) розраховується як середньозважене зміна (рік до року) цих змінних.

Інститут народногосподарського прогнозування РАН розглядає два індексу: синхронний і випереджаюче.

Випереджаючий індекс складається з наступних компонентів з відповідними ваговими коефіцієнтами:

• 1) промислове виробництво в ЄС-27, фізичний обсяг - 30%;
• 2) реальна середня нарахована заробітна плата - 26%;
• 3) виробництво цементу, т - 14%;
• 4) індекс підприємницької впевненості Росстату - 12%;
• 5) кредити та інші розміщені кошти, надані організаціям, з поправкою на І11Ц, крб.- 9%;
• 6) ціна нафти марки Urals з поправкою на зміну курсу руб / дол, і індексу цін виробників, індекс - 9%.

Збігається індекс складається з наступних компонентів:

• 1) чисельність зайнятих в економіці - 20%;
• 2) оборот роздрібної торгівлі, фізичний обсяг - 18%;
• 3) платні послуги населенню, фізичний обсяг - 18%;
• 4) промислове виробництво, фізичний обсяг - 15%;
• 5) вантажообіг транспорту, т-км - 15%;
• 6) інвестиції в основний капітал, фізичний обсяг - 14%.

Індекс підприємницької впевненості (ІПУ) ВШЕ заснований на відповідях керівників і топ-менеджерів близько 600 «базових» промислових підприємств на наступні три питання:

• випуск продукції в натуральному вираженні - перспективи зміни на найближчі три місяці (пропоновані відповіді: збільшення / без змін / зменшення);
• загальний попит на продукцію - рівень в поточному кварталі (пропоновані відповіді: вище нормального / нормальний / нижче нормального);
• запаси готової продукції - рівень в поточному кварталі (пропоновані відповіді: вище нормального / нормальний / нижче нормального).

Результатами проведеного теоретичного аналізу системи індикаторів циклічного розвитку можна вважати наступне:

• велика різноманітність підходів до підбору та зважування показників, що входять в зведені індекси;
• наявність специфіки підрахунку і компонування індексів в залежності від країни, для якої розраховується даний індекс;
• орієнтиром багатьох дослідницьких колективів при розробці системи індексів приймається існуюча база індексного аналізу циклічного розвитку США, зокрема асоціації «Конференс борд»;
• більшість індексів, розроблених для Росії, представлена однією або двома зведеними індексами - випереджаючим, іноді збігається.

Систематична коректування входять до зведені індекси компонентів і їх вагових коефіцієнтів необхідна для більш точного відображення прогнозних значень. Вона викликана постійно мінливих умов господарювання і зміною використовуваної техніки і технологій у виробничій діяльності.

1. Портфельна теорія попиту на гроші
   Портфель - набір двох активів, який характеризується вектором структури (х у 1 - х) у прибутковістю (г) і ризиком (s 2 ). Прибутковість портфеля дорівнює середньої зваженої доходності активів: Ризик портфеля залежить від його структури, ризику активів і коваріації доходностей (s 12 ): де ризик
2. Попит - ВВП за видатками
   Отже, попит на ринку кінцевого продукту пред'являють чотири основних макроекономічних агента - репрезентативний споживач (споживання), репрезентативний виробник (інвестиції), держава (державні закупівлі) і зовнішній світ (чистий експорт). Тут ми робимо наступні спрощують припущення: все споживання
3. Попит на гроші в теорії портфеля
   Використовуючи графічні інструменти аналізу теорії портфеля, повернемося до питання про фактори, що визначають обсяг попиту на гроші. Якщо індивід розподіляє свої заощадження між реальною касою і пакетом акцій, то вираз (5.8) приймає наступний вигляд: 7 V = 7 p
4. Попит на гроші
   У Росії попит на готівкові гроші і попит на кредитні карти різний. Територія велика, в центральних регіонах все більше і більше споживачів використовує безготівковий розрахунок, в глибинці не скрізь приймають карти, тому попит на них невеликий. Люди і фірми мають потребу в грошах як в засобі
5. Попит і пропозиція девізів при міжнародному товарообміні
   Виведемо функції попиту і пропозиції девізів, що виникають в ході міжнародного товарообміну. Якщо обсяги імпорту та експорту країни складають незначну частину світового товарообігу, то для неї закордонні ціни є екзогенними параметрами. Оскільки країна вдається до імпорту, коли вітчизняне пропозицію
6. Політика пропозиції
   До сих пір ми розглядали такі заходи економічної політики держави, які зрушують криву сукупного попиту. Однак держава здатна впливати і на криву сукупної пропозиції. Так, зниження податків може підвищити стимули до інтенсифікації виробництва і зростання приватних інвестицій. Згодом це змістить
7. Подушного доходу і норма заощадження
   Розглянемо модель Солоу з виробничою функцією Кобба - Дугласа, що має одиничну продуктивність. тоді у = k a . Досліджуємо вплив норми заощадження (s ) На стаціонарний обсяг подушного доходу (У *). Отримаємо вираз для еластичності стаціонарного подушного доходу за нормою заощадження, диференціюючи
8. Підсумки приватизації
   Які позитивні і негативні наслідки приватизації? В результаті приватизації утворився великий недержавний сектор економіки, що дозволило подолати монополію державної власності, створити основу для розвитку ринкових форм господарських зв'язків і використання механізмів конкуренції. Є приклади