Головна
ГоловнаЕкономікаТеорія економіки → 
« Попередня Наступна »
С. Фішер, Р. Дорнбуш, P. Шмалензи. Економіка, 1995 - перейти до змісту підручника

Хеджери і спегсулянти


Хто торгує на ф'ючерсних ринках і чому? Наетом ринках маються два основних типи учасни-ков: хеджери і спекулянти. Хеджери іспользуютринок для мінімізації цінових ризиків. На ринкепшеніци хеджерами є особи, чий основнойбізнес пов'язаний з пшеницею; вони її вирощують, пе-рерабативающімі, продають. Такі люди іспользуютринок, щоб отримати деяку определенностьотносительно фактичних цін, які їм будутпредложени для купівлі або продажу пшениці в майбут-ньому Фермер, якому доведеться продавати пше-ніцу після збору врожаю, не знає, яку ціну онполучіт за неї в момент продажу. Він може при-ти рішення мінімізувати ризик, продавши неко-торую частину врожаю заздалегідь на ф'ючерсному ринку, видавши зобов'язання поставити товар після сбораурожая. З іншого боку, пекар чи Мукомол мо-же захотіти гарантувати собі майбутні поставки
за відомою ціною, тому він купить пшеницю се-придатні за певною ціною, призначеної на срокпоставкі.
Наведений приклад дозволяє зробити висновок, згідно з яким ф'ючерсні ринки могли бислужіть виключно в інтересах майбутніх по-постачальниками та майбутніх споживачів товарів, кото-які використовують цей ринок для зниження уровняріска.
Однак на практиці переважна частина опе-рацій на ф'ючерсному ринку проводиться людьми, які не бачили пшеницю своїми очима ні ра-зу в житті, а якщо партію цього товару доставити кдверям їхнього будинку, вони напевно не будуть знати, чтос нею робити. Це спекулянти люди, активно участ-вующие в ринкових операціях, однак не в целяхсніженія ризику, пов'язаного з обігом пшениці, Ці люди спекулюють, обіцяючи продати пшеницю, якої у них зараз немає, або купити пшеницю, ко-торая їм зовсім не потрібна Їх завдання полягає втому, щоб отримати прибуток за допомогою ризику.
У табл. 19-4 показано, які задуми можуть ви-нашивати два спекулянта пшеницею. Спекулянт Асчітает, що пшениця подорожчає через 6 місяців, тобто що ф'ючерсна ціна 2,70 дол за бушель будетпревишена Ціна, на якій він спекулює, є-ється майбутньої готівкової ціною, звичайної яку ціну не-повільної купівлі або продажу пшениці. Його інте-ресует наявна ціна пшениці через 6 місяців посравнению з поточною ф'ючерсної ціною на пшоно-цу, яка буде поставлена ??через 6 місяців. Еслівикладкі спекулянта А в табл.
19-4 вірні, тогдакаждий бушель пшениці, куплений ним сегоднядля поставки в майбутньому, обійдеться йому в 2,70 дол *. І може бути перепроданий на ринку готівкового то-вару через шість місяців за 3, 10 дол У результатеспекулянт А заробить на кожному бушель 40 цен-тов. Спекулянт Б вважає, що через 6 місяців на-особиста ціна буде нижче поточної ф'ючерсної ціни, Тому він продає контракт, що зобов'язує егопоставіть пшеницю в. майбутньому Якщо його прогнозиверни, він запрацює на кожному бушель 30 центів.
ТАБЛИЦЯ 19-4. Прогнозовані ціни на пшеницю і ф'ючерсні ціни
Ціна пшениці в доларах за бушель
Сьогоднішня ціна Готівкова ринкова поставки через ц «на, прогнозована сьогодні 6 місяців на строк через 6 місяців Спекулянт А 2,70 3,10 Спекулянт Б 2,70 2,40 Рішення
Купити пшеницю сьогодні з постачанням
через 6 месяцевПродать пшеницю сьогодні з постачанням
через 6 місяців
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна "Хеджери і спегсулянти"
  1. Валютні курси
    хеджеров (тих, хто страхує ризики) і спекулянтів прямо протилежні. Страхування, або хеджування, валютних ризиків, обумовлених коливанням курсів, являє собою дію, спрямовану на те, щоб не допустити ні чистих активів, ні чистих пасивів в будь-якій валюті. У фінансових термінах це означає дії по ліквідації так званих відкритих позицій в іноземній валюті.
  2. Ф'ючерсні ціни в якості прогнозу
    хеджера або спекулянта) складеться враження, що наявна ціна в визна-ленний момент в майбутньому стане перевищувати фью-черсная ціну, у нього з'явиться стимул купити нафьючерсном ринку пшеницю для поставки в той са-мий момент, оскільки, якщо його прогноз збудеться, він зможе негайно перепродати пшеницю і по-лучити прібиль10. Якщо так будуть вважати багато, нафьючерсних ринках зросте попит і
  3. 8.2. Класифікація циклів
    хеджеров.