|
Публіка, включаючи онлайнових Інтернет-трейдерів, завжди покупці-ет високо по аск і продає низько по бид, сподіваючись на подальше роз-виток тенденції. Маркет-мейкери та професійні трейдери мають перевагу покупки за низькими та продажу за високими цінами. SOES електронна торговельна система, призначена для виконання ринкових і лімітних наказів публіки. Термін "публіка" я вибрав тому, що SOES не використовується інституцій-наламі для торгівлі з своїх внутрішніх рахунків. Якщо ви Прибега-ете до системи SOES, то можете купувати по бид і продавати по аск. Справа в тому, що маркет-мейкери зобов'язані виконувати накази при першому електронному сигналі, що досягає їх бід-або аск-ціну. Це називається внутрішнім ринком3 (inside market). Швидкість вико-нання таких наказів вимірюється секундами. Для всіх зареєстрованих рова маркет-мейкерів виконання SOES-ордерів є обов'язковим.
Оскільки вони готові купувати і продавати обидві сто-ку ринку, їм доводиться виставляти розмір (число паперів) і для бида, і для аска. Точний термін звучить як зв'язаний розмір (tier size). Він варіюється між 200, 500 і 1000 одиницями. У цей мо-мент маркет-мейкер починає грати з вами в гру типу «правда чи брехня». Вам доводиться здогадуватися, чи дійсно він вистав-вил необхідний йому пов'язаний розмір, або він тільки чистий продавець або чистий покупець даної акції. Єдине, що можна сказати з упевненістю, - маркет-мейкери будуть намагатися якомога довше приховувати свої справжні наміри.
Максимальне число акцій, яке ви можете купити або про-дати через систему SOES, - це 1000 паперів. Питання, пов'язане з можливим збільшенням разових обсягів покупок і продажів в сис-темі SOES вже обговорювалося, але на поточний момент максимальний розмір не змінився.
Напрямок ордерів через SOES (SOES routing) - друге удоб-ве умова для трейдерів, охочих отримати при покупках і продажах високошвидкісне виконання. Тим не менш, у SOES в
Внутрішній ринок - ринок, на якому продавцями і покупцями виступають дилери, які торгують за свій рахунок (не за рахунок клієнта). - Прим. ред.
22
реальності є і деякі обмеження, які необхідно враховувати при проведенні угод. Оскільки маркет-мейкери повинні підтримувати обидві сторони ринку і зобов'язані виконувати ор-дер по першому електронному сигналу, що досягає їх біда або оффера (аска), в системі SOES введені наступні правила.
|
- БАНДИТИ SOES
Ці торгові фірми почали свою діяльність на початку 90-х років і відразу отримали прізвисько - SOES-бандити. Вони користувалися амбразурою NASDAQ, званої Small Order Execution System (SOES) (система виконання невеликих ордерів) для стрімкого виконання. SOES була задумана після нищівного провалу в 1987 році спроби надати приватному інвестору миттєве виконання ордера на 1,000,
- Електронні короткі продажі з використанням ECN і Level II
. Здійснюючи короткі продажі акції шляхом електронної торгів-лі, ви маєте такий контроль над ризиком, який не може вам забезпечити жодна інша форма трейдингу. При бажанні виконан-нить короткий продаж або використовувати будь-який вид левериджу ви повинні бути готові управляти ризиком такої угоди. По-моєму, це найголовніше перевага електронної торгівлі. Клацання ми-ши, і через 2-6
- Серед Акул
Я побачив рекламу по телебаченню: "Відкрийте рахунок-перша угода безкоштовна. Торги акціями в будь-якому бажаному кількості за одну і ту ж тверду комісію. Безкоштовні котирування в реальному часі. Безкоштовні дані досліджень ринкової кон'юнктури. Торгуйте акціями. Торгуйте опціонами. Один-єдиний клацання миші - все, що вам потрібно зробити. Це так легко. Це доступно всім ... " А насправді
- Правила виконання зобов'язань: коли ви торгуєте в SOES, це війна
У SOES діє так зване правило п'яти хвилин. Наприклад, якщо ви купуєте 1000 акцій, вам необхідно чекати п'ять хвилин, щоб знову отримати можливість купити. По-моєму, це саме ідіотське обмеження в даній системі. Якщо ви хочете завер-шити повний оборот, продавши ті ж самі 1000 паперів, - будь ласка, але доведеться відрахувати ще п'ять хвилин, щоб отримати право на но-ші продажу.
- Напрямок наказів в Nasdaq
Ви дізналися про різні Мережах електронної торгівлі, SOES і SelectNet. Тепер ви можете задати собі питання: «За допомогою якої системи мені треба направляти свої накази?» З них три забезпечують-вають швидкість і ліквідність, так необхідні внутрішньоденним трейдерам і трейдерам, які працюють на мікротрендах. 1. Island (ISLD) 2. Система виконання дрібних наказів (SOES) 3. Archipelago (ARCA, TNTO,
- Система Super DOT: торгівля «великих хлопців»
На Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) існують вражаю-щие можливості для торгівлі акціями з великою капіталізацією-ей. Термін електронний трейдинг швидше за все означає для вас Се-ти електронних комунікацій і торгівлю на ринку Nasdaq. Але се-придатні через систему Super DOT доступна електронна торгівля і ак-ціями NYSE. Правда, за умови, що ваш електронний брокер про-ладан
- Екрани Nasdaq Level II
Екрани маркет-мейкерів показують глибину ринку конкретної акції і його учасників. Коли ви дивитеся на екран Nasdaq Level II, то бачите маркет-мейкерів і Мережі електронних комунікацій, що роблять даний ринок. Торгувати електронним способом без можливостей Level II-все одно, що намагатися підняти в повітря са-молетов без пального. Екран Nasdaq Level / / надає інформа-цію, необхідну
- Система напрямки наказів
На попередніх сторінках ми говорили про осередок напрямки ордерів, розташованої в нижній частині екрана маркет-мейкера Nasdaq Level II. Це дуже важливе вікно в панелі управління. Конфігурація ція і функціональні можливості осередку залежать від фірми електронного трейдингу. Як я вже говорив, не всі електронні брокери однакові. Буває, що хтось користується тим же самим програмним
- Торгівля через систему Super DOT
На вашому екрані Level II показані ціни бід і аск обраної акції на різних біржах. Пам'ятайте, що на NYSE можливе поліпшення ціни через участі в торгівлі фахівців. Якщо обсяг знаходиться на хорошому рівні, а спред - широкий, ви можете увійти в ринок і купити за бид або продати за аск. Наприклад, якщо ціна на сторо-ні бід становить 79 1/4, а на стороні аск - 79 1/2, ви розміщуєте
- Приклади покупок
Наступний приклад показує NITE - маркет-мейкер, на актив-ном ринку на стороні бід і SHWD, теж маркет-мейкера, на сторо-ні аск: БІД АСК 3/16 NITE 1 / 8 SCWD 1/4 Якби ви захотіли купити за бид, то могли б виставити бід на акцію разом з NITE через Island. Island з'явилася б відразу під NITE, і обидві вони показували б одну і ту ж
|