|
Ринок Nasdaq складають більше 500 маркет-мейкерів і Мережі елек-тронних комунікацій - все вони намагаються поліпшити ліквідує-ність. Маркет-мейкери діляться на дві групи. В одну входять ін-стітуціональние маркет-мейкери, такі як Goldman Sachs, а ос-тальне потрапляють в категорію, яку я називаю роздрібними мар-кет-мейкерами. Обидві групи зобов'язані підтримувати ліквідність на обох сторонах ринку. Якщо маркет-мейкери мають намір продати ка-кую-небудь акцію за встановленою ціною, вони повинні бути готові викупити її назад.
Купуючи або продаючи акцію на Nasdaq, вам треба усвідомлювати, що той же самий маркет-мейкер з огром-ним бажанням викупить у вас продану вам ж акцію за нижчою ціною. Вони завжди купують нижче і продають вище. Їх готовий-ність це робити відображена на екрані Nasdaq Level II. Вони буквально декларують свої наміри. Точно так само, як певні ак-ції на NYSE закріплені за якимось фахівцем, маркет-мейк-ри Nasdaq відповідальні за забезпечення ліквідності групи акцій.
У більшості випадків папери, чиї ринки вони підтримують, обла-дають різним ступенем волатильності. Шляхом її вирівнювання мар-кет-мейкери виконують свої функції з більшою ефективно-стю. Виграє від цього не тільки публіка, оскільки як спеці-АЛИСТА, маркет-мейкери можуть торгувати і торгують зі своїх собст-ських рахунків.
|
- Екрани Nasdaq Level II
маркет-мейкерів показують глибину ринку конкретної акції і його учасників. Коли ви дивитеся на екран Nasdaq Level II, то бачите маркет-мейкерів і Мережі електронних комунікацій, що роблять даний ринок. Торгувати електронним способом без можливостей Level II-все одно, що намагатися підняти в повітря са-молетов без пального. Екран Nasdaq Level / / надає інформа-цію, необхідну для
- Система напрямки наказів
маркет-мейкера Nasdaq Level II. Це дуже важливе вікно в панелі управління. Конфігурація та функціональні можливості осередку залежать від фірми електронного трейдингу. Як я вже говорив, не всі електронні брокери однакові. Буває, що хтось користується тим же самим програмним забезпеченням, але зовнішній вигляд, наповнення і функ-ції ваших екранів різняться. Справа в тому, що
- БІД-АСК Спред
маркетмейкера та механізму, відомого як бид-аск спред. Система маркетмейкера - це клей, який склеює всі фінансові ринки один з одним. По суті, маркетмейкери виступають як посередники при купівлі та продажу акцій. На Нью-йоркській Фондовій Біржі (NYSE) і на Американської Фондовій Біржі 29 (АМЕХ) маркетмейкеров називають фахівцями. Кожна окрема акція має
- Мережі електронних комунікацій (Electronic Communications Networks, ECNs)
маркет-мейкерів. Маркет-мейкери роблять гроші на тому, що створюють в ка-ждой угоді спред. Розміщуючи наказ в Мережах електронних кому-нікацій, ви обходите даний спред, оскільки більшість з них не продають свій потік ордерів. Я вважаю ECN чимось на зразок електронної інформаційної служби, яка обслуговує ринок ак-цій і з'єднує готових купити з тими, хто має намір продати. Брокери-дилери
- Знайомтеся, Мережі електронних комунікацій
маркет-мейкер. Наприкінці 1999 року компаніями Fidelity, Schwab, Donaldson, Lufkin & Jenrette і Spear, Leeds & Kellog плану-валось створення ще декількох ECN. Вони можуть стати лідірующ-ми в торговій середовищі, що функціонує в неробочий час біржі та володіє значною ліквідністю, доступною для одначе-них трейдерів. Провівши дослідження, компанія Charles Schwab, наприклад, з'ясувала,
- Правила виконання зобов'язань: коли ви торгуєте в SOES, це війна
маркет-мейкери знаходяться на обох сторонах рин- ка і зобов'язані виконувати перший електронний сигнал, який досягається їх внутрішнього ринку. Якщо ваш сигнал запізнився, він виконується в порядку черги. Іншими словами, все шикуються в лінійку і чекають своєї години, щоб приземлитися на бид або аск. Це призводить до часткового виконання ордера. Якщо ваш наказ не був виконаний перший
- Інституційні маркет-мейкери
маркет-мейкера. У будь-який день ви побачите у Microsoft не менше трьох активних маркет-мейкерів. І знову вам необхідно знати, що ж вони роблять. Чи ведуть вони покупку або продаж на певному ціновому рівні? Чи проводять купівлі та продажу з власних рахунків або запису-вають угоди на рахунки своїх клієнтів? Якщо маркет-мейкери беруть для себе, то вони хочуть купувати за низькою ціною і
- Електронні короткі продажі з використанням ECN і Level II
маркет-мейкерів Level II, ви обла-даєте необхідною інформацією для короткого продажу акції та контролю над ризиком. Ось приклад того, як використовувати цю ін-формацію для внутрішньоденною короткого продажу. 122 Індекси S & P 500 і Nasdaq стали формувати вершини, а буму-га, яку ви вирішили продати коротко, протягом останніх 15 мі-нут демонструє параболічний пробіг. У вас
- Торгівля через систему Super DOT
маркет-мейкери або ECN стояти на стороні бид або аск. При використанні системи Super DOT'ви просто покупці-ете або продаєте з одного екрану, і вам не треба встановлювати вто-рій екран. Тому здійснювати первісну угоду в системі Super DOT дуже легко і швидко. Ввівши число акцій, залишається толь-ко клацнути мишею на кнопці «купити» або «продати». Направле-ня наказу через Nasdaq
- Дві гармати - краще, ніж одне
маркет-мейкер або ECN стояти на стороні бид або аск, вам слід підготуватися, що потрапите на будь-яку з цих сторін. Якщо ви по-мисліть главу 2, у вас не вийде відправити SOES-наказ в ECN, крім того, Island (ISLD) має обмеження на розмір і час. Володіючи цією інформацією, ви встановлюєте екран для продажу так, як показано на малюнку 6.12. Обидва віконця маршрутизації ордерів заздалегідь
|