|
Island найбільш ліквідна з роздрібних Мереж електронних ком-комунікацій. Бували дні, коли обсяг торгівлі в Island перевищував такий в Instinet. Частково це пояснювалося тим, що інституціо-нальні трейдери не хотіли посилати свої накази в Instinet, ста-раясь приховати їх в Island. Таким чином, вони могли маскувати розміри вводяться позицій і свої наміри. Як і большинст-
1 Подібний ринок, де угоди з цінними паперами здійснюються між фінансовим-вими інститутами, відносять до "третього" і "четвертого" ринку, що не слід пу-тать з "первинним" ринком, де відбувається первісне розміщення випус-ков, і "вторинним" ринком, в якому бере участь публіка, торгуючи вільно обра-щающую паперами як між собою, так і з фінансовими інститутами. - Прим. ред.
Під електронних мереж, Island молода структура, що існує з 1996 року.
За досить короткий час вона стала однією з найактивніших ECN. Island дозволяє вводити тільки лімітні ордери, а оскільки в них не можна ставити умови «все або нічого» (all-or-попі), то наказ може виявитися виконаний лише частково. Напри-заходів, ви хотіли продати 1000 акцій, а ваша заявка виконана лише в обсязі 500 паперів. Дуже часто накази в Island виконуються в неповних лотах {odd lots), тобто на нестандартне число акцій2. Щоб уникнути часткового виконання переконайтеся, що ваш ордер збігається з розмірами, виставленими в бідах і асках на екрані Level II. Розміри виставлених ордерів попиту та пропозиції являють собою кращі ціни попиту та пропозиції, присут-ціалу на поточний момент на екрані Nasdaq Level II. Коли ви відправляєте наказ в ISLD, він потрапляє в так звану книгу Island (Island book).
У цій книзі перераховані всі накази на по-купки і продаж. Коли вони з'являються одночасно і мають однакову ціну, то миттєво виконуються. Якщо ви розміщуєте-ті в Island ордер на покупку або продаж, і на поточний момент ри-нок перебуває поза виставленої вами ціни, то ваш наказ буде сидіти в книзі доти, поки не співпаде з іншим. Завжди, коли ви бачите Island-opдep, виставлений на екрані Level II, ваша торгівля йде проти іншого Island-трейдера. Island стане однією з найбільш широко використовуваних і ліквідних Мереж електрон-них комунікацій. Готуючись до запровадження цілодобової торгів-лі, ISLD вже продовжила свої торгові годинник.
|
- Правила виконання зобов'язань: коли ви торгуєте в SOES, це війна
У SOES діє так зване правило п'яти хвилин. Наприклад, якщо ви купуєте 1000 акцій, вам необхідно чекати п'ять хвилин, щоб знову отримати можливість купити. По-моєму, це саме ідіотське обмеження в даній системі. Якщо ви хочете завер-шити повний оборот, продавши ті ж самі 1000 паперів, - будь ласка, але доведеться відрахувати ще п'ять хвилин, щоб отримати право на но-ші продажу.
- Напрямок наказів в Nasdaq
Ви дізналися про різні Мережах електронної торгівлі, SOES і SelectNet. Тепер ви можете задати собі питання: «За допомогою якої системи мені треба направляти свої накази?» З них три забезпечують-вають швидкість і ліквідність, так необхідні внутрішньоденним трейдерам і трейдерам, які працюють на мікротрендах. 1. Island (ISLD) 2. Система виконання дрібних наказів (SOES) 3. Archipelago (ARCA, TNTO,
- Електронні короткі продажі з використанням ECN і Level II
. Здійснюючи короткі продажі акції шляхом електронної торгів-лі, ви маєте такий контроль над ризиком , який не може вам забезпечити жодна інша форма трейдингу. При бажанні виконан-нить короткий продаж або використовувати будь-який вид левериджу ви повинні бути готові управляти ризиком такої угоди. По-моєму, це найголовніше перевага електронної торгівлі. Клацання ми-ши, і через 2-6
- Дві гармати - краще, ніж одне
. Наприклад, ви купили 1000 акцій, а тренд почав сповільнюватися і гро-зит розвернутися вниз. Зараз - саме час продавати. При торго-вле електронним способом на ринку Nasdaq вам треба використовувати дану тактику для полегшення продажу акції. Якщо ви хочете продати акції на активному ринку, вам знадобиться встановити два екрани для однієї і тієї ж акції. Оскільки ви не знаєте, чи будуть
- Приклади покупок
Наступний приклад показує NITE - маркет-мейкер, на актив-ном ринку на стороні бід і SHWD, теж маркет-мейкера, на сторо-ні аск : БІД АСК 3/16 NITE 1/8 SCWD 1/4 Якби ви захотіли купити за бид, то могли б виставити бід на акцію разом з NITE через Island. Island з'явилася б відразу під NITE, і обидві вони показували б одну й ту ж
- Приклади продажів
Продаж вашої акції по бид (що позначається терміном «досягти бід») - це питання розуміння того, чи є на стороні бид маркет-мейкер або ECN. Коли акція на Моментум починає рухатися вгору, ви можете захотіти виставити оффер на обрану акцію по АСКУ, коли віді-ті, що маркет-мейкер, що використовує Island, стоїть на аск по 3/8. Або, навпаки, поліпшити ринок, ставши найнижчим оффер в
- Archipelago (ARCA, TNTO, ARCHIP)
Багато фірм електронного дейтрейдингу не мають доступу до се-ти Archipelago. Як і у випадку з будь-якої іншої ECN, брокер-дилер повинен на неї підписатися, але така послуга надається не всім. Це створює певні незручності для трейдера, якщо толь-ко у нього немає можливості обійти проблему заборони на викорис-ня деяких ECN в певних ситуаціях (дивіться главу 5). 2
- Attain (АПН)
Мережа з символом A TTN з'явилася в лютому 1998 року. Якщо бро-керско-дилерська фірма передплатник ATTN, то заявки трейдерів по-ступають в книгу ATTN. не підписалися на цю мережу можуть викорис-заклику SelectNet, щоб її обходити. Основною цільовою складу Attain - роздрібні Дейтрейдер. Обсяг торгів у неї нижче, ніж в інших ECN. Незважаючи на те, що мережа намагається відповідати інтересам Дейта-
- NexTrade (NEXT)
NexTrade - перша ECN, що забезпечує роздрібним трейдерам цілодобове виконання наказів, що надходять в електронному вигляді. NexTrade надає своїм клієнтам анонімність входу і виходу. При цьому існує можливість розміщення лімітних ордерів в Nasdaq і на NYSE. Нині ECN використовуються для торгівлі акціями в системі Nasdaq, а побачити їх можна на екрані Nasdaq Level II.
- Екрани Nasdaq Level II
Екрани маркет-мейкерів показують глибину ринку конкретної акції і його учасників. Коли ви дивитеся на екран Nasdaq Level II, то бачите маркет-мейкерів і Мережі електронних комунікацій, що роблять даний ринок. Торгувати електронним способом без можливостей Level II-все одно , що намагатися підняти в повітря са-молетов без пального. Екран Nasdaq Level / / надає інформа-цію, необхідну
|